分拆上市歲末加速 科創(chuàng)資產(chǎn)最受青睞

　　新能源、半導(dǎo)體等科創(chuàng)板塊持續(xù)高熱，引發(fā)分拆上市浪潮持續(xù)澎湃。

　　12月22日晚間，奧佳華公告稱，擬將控股子公司呼博仕分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近期已有大華股份、浙數(shù)文化、中牧股份等多家A股公司發(fā)布分拆旗下公司獨(dú)立上市的公告。此外，中集集團(tuán)、天能動(dòng)力、丘鈦科技等港股公司也有意將旗下公司推至A股獨(dú)立上市。

　　“自去年12月分拆上市制度落地后，上市公司分拆案例頻頻出現(xiàn)。今年9月，遼寧成大分拆子公司成大生物IPO過會(huì)，更是激發(fā)了市場(chǎng)熱情�！庇型缎腥耸扛嬖V記者。

　　以大華股份為例，公司擬分拆上市的華創(chuàng)視訊前身是大華股份視頻會(huì)議業(yè)務(wù)部，專注于音視頻會(huì)議系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與技術(shù)服務(wù)。大華股份表示，授權(quán)公司經(jīng)營層啟動(dòng)分拆控股子公司華創(chuàng)視訊至境內(nèi)上市的前期籌備工作事宜，有利于促進(jìn)公司及華創(chuàng)視訊業(yè)務(wù)的共同發(fā)展，有利于提升華創(chuàng)視訊的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

　　12月16日，中集集團(tuán)與旗下港股公司中集安瑞科聯(lián)合發(fā)布公告稱，正考慮將安瑞環(huán)科分拆至A股獨(dú)立上市的可行性。安瑞環(huán)科是全球化工產(chǎn)品罐式儲(chǔ)運(yùn)關(guān)鍵設(shè)備的龍頭企業(yè)，由中集安瑞科持股90%，相當(dāng)于是中集集團(tuán)的孫公司。

　　在上述投行人士看來，分拆旗下公司至A股上市已經(jīng)形成風(fēng)潮，除了A股公司外，很多港股公司也在躍躍欲試。

　　港股公司丘鈦科技12月16日宣布，公司目前正考慮可能分拆昆山丘鈦在A股上市。昆山丘鈦主要從事設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造及銷售應(yīng)用于手機(jī)、汽車及物聯(lián)網(wǎng)等智能移動(dòng)終端的攝像頭模組。

　　上述投行人士表示，與A股公司相比，港股公司在分拆上市方面的政策限制較少，三生制藥、威勝集團(tuán)分拆的旗下公司都已登陸A股。近期港股公司分拆回A消息頻出，說明這一趨勢(shì)得到了越來越多公司的認(rèn)可。

　　梳理案例可以看出，不少分拆上市瞄準(zhǔn)的是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，相關(guān)子公司、孫公司也均屬于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

　　例如，近期簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議的用友汽車就是國內(nèi)DMS（汽車經(jīng)銷商管理系統(tǒng)）軟件龍頭公司，其核心產(chǎn)品為面向汽車整車廠和汽車經(jīng)銷商（集團(tuán)）的數(shù)智化營銷平臺(tái)和數(shù)智化渠道管理平臺(tái)。用友汽車是用友網(wǎng)絡(luò)的控股子公司，其于2016年12月在新三板掛牌，今年11月25日起因提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)的做市商不足2家，根據(jù)相關(guān)規(guī)定被強(qiáng)制停牌。

　　類似的案例比比皆是。如水晶光電擬分拆的夜視麗，主要負(fù)責(zé)公司反光材料業(yè)務(wù)；紫江企業(yè)擬分拆的紫江新材料，主要從事新能源電池功能性材料的研發(fā)、制造和銷售；嶺南股份擬分拆的恒潤科技專注于沉浸式游樂設(shè)備系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與集成，為國內(nèi)較早開展高科技文化創(chuàng)意產(chǎn)品業(yè)務(wù)的公司。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)公司，現(xiàn)在市場(chǎng)更加歡迎具備科創(chuàng)實(shí)力的企業(yè)，給出的估值往往更高，符合條件的公司自然有意愿去分拆。

　　例如，中牧股份12月3日公告稱，擬將其子公司乾元浩分拆至上交所科創(chuàng)板上市。乾元浩是專業(yè)從事禽用生物制品及診斷試劑研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為禽用疫苗。

　　上述投行人士認(rèn)為，分拆上市將實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造、業(yè)績雙贏，對(duì)子公司而言，更是讓其獨(dú)立融資發(fā)展，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的有效渠道。