申萬(wàn)宏源：科創(chuàng)板將提升A股公司代表性 優(yōu)化A股資金供需格局　　

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）2019年1月30日，證監(jiān)會(huì)公布《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》、《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法(試行)征求意見稿》。申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)立足于爭(zhēng)奪優(yōu)秀的新經(jīng)濟(jì)公司在國(guó)內(nèi)上市，有利于A股投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)性，也有利于追逐中國(guó)代表性公司的外資增加A股成長(zhǎng)股的配置。

　　申萬(wàn)宏源證券指出，只有中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的代表公司來A股上市，A股的投資者才能夠分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高成長(zhǎng)性和轉(zhuǎn)型發(fā)展的紅利，科創(chuàng)板落地可增強(qiáng)A股的投資功能，長(zhǎng)期有利于養(yǎng)老金、銀行和保險(xiǎn)資金的優(yōu)化配置。　　

　　申萬(wàn)宏源證券表示，科創(chuàng)板推出長(zhǎng)期將提升A股上市公司的代表性，優(yōu)化A股市場(chǎng)的資金供需格局，其積極意義不容忽視。同時(shí)，現(xiàn)階段市場(chǎng)普遍預(yù)期改革步入深水區(qū)，試錯(cuò)成本提高，科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)上能夠取得突破本身就有穩(wěn)定短期風(fēng)險(xiǎn)偏好的作用。資本市場(chǎng)改革需要成功的頂層設(shè)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型也需要成功的頂層設(shè)計(jì)�！�

　　此前，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂科創(chuàng)板落地會(huì)分流中小創(chuàng)的資金，但申萬(wàn)宏源認(rèn)為，這種分流效應(yīng)可能既緩和又短暫。科創(chuàng)板的資金分流效應(yīng)可能只存在于預(yù)期層面，而且科創(chuàng)板增加股票供給的邊際影響可能弱于創(chuàng)業(yè)板。此外，科創(chuàng)板市場(chǎng)關(guān)注度較高，上市之后大概率將被市場(chǎng)充分挖掘，估值“水漲船高”之后，中小創(chuàng)可比的龍頭可能會(huì)受益于比價(jià)效應(yīng)。綜合來看，科創(chuàng)板將加速中小創(chuàng)龍頭分化。中小創(chuàng)當(dāng)中的好公司最終將與科創(chuàng)板攜手，而差公司的資金才會(huì)被科創(chuàng)板分流�！俺砷L(zhǎng)要買龍頭”是大勢(shì)所趨。