2020年上市券商中報(bào)“搶先看”：中小券商業(yè)績(jī)狂飆 投行業(yè)務(wù)或大放異彩
原標(biāo)題：2020年上市券商中報(bào)“搶先看”：交投活躍中小券商業(yè)績(jī)狂飆 改革深入投行業(yè)務(wù)或大放異彩
隨著市場(chǎng)行情逐漸火爆，券商行業(yè)迎來(lái)了業(yè)績(jī)大爆發(fā)。
截至目前，38家上市券商已悉數(shù)披露6月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)：營(yíng)收總額289.55億元，環(huán)比上月增長(zhǎng)84%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)110.70億元，環(huán)比5月上漲122%。
上半年，盡管受新冠肺炎疫情影響，中介機(jī)構(gòu)展業(yè)短暫受影響，在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革等一系列利好浪潮下，券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)均表現(xiàn)亮眼。
2020年1-6月，可比口徑的36家上市券商營(yíng)收總額為1338.84億元，較去年同期增長(zhǎng)19.70%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)558.60億元，較去年同期增19.58%。
其中，上市券商國(guó)海證券、第一創(chuàng)業(yè)、華林證券、東北證券、國(guó)元證券等也披露了2020年中報(bào)預(yù)告或快報(bào)，業(yè)績(jī)均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。非上市券商中，五礦證券、國(guó)都證券披露了母公司2020年半年度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表，前者因人員規(guī)模增加凈利潤(rùn)同比下滑4.42%，后者實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.77億元，同比增長(zhǎng)4.94%。
“從上市券商6月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，上市券商較好地實(shí)現(xiàn)了對(duì)固定收益類自營(yíng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制，權(quán)益類自營(yíng)業(yè)務(wù)完美對(duì)沖了固收類自營(yíng)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)冷，自營(yíng)業(yè)務(wù)整體環(huán)比改善�！敝性C券非銀金融分析師張洋指出。
券商迎業(yè)績(jī)大爆發(fā)
7月15日，國(guó)海證券、第一創(chuàng)業(yè)、東北證券等多家中小上市券商相繼發(fā)布了2020年半年報(bào)預(yù)告或半年報(bào)快報(bào)，揭開(kāi)了券商中報(bào)潮的一角。
2020年以來(lái)，上證綜指、深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲10.20%、31.67%、56.44%，交投活躍，帶動(dòng)了券商業(yè)績(jī)大幅提升。
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，國(guó)海證券在計(jì)提了1.88億元信用減值基礎(chǔ)上仍實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)6.05億元，同比增長(zhǎng)56%；第一創(chuàng)業(yè)也發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，表示公司預(yù)計(jì)盈利3.97億元-4.39億元，同比增幅90%-110%；國(guó)元證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.18億元，同比增長(zhǎng)42.77%；華林證券預(yù)計(jì)盈利2.75億元至2.85億元，同比增長(zhǎng)50.27%至55.74%。
東北證券業(yè)績(jī)快報(bào)則顯示，2020年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.90億元，較上年同期減少4.89%，主要是期貨子公司現(xiàn)貨業(yè)務(wù)收入、投行業(yè)務(wù)收入減少所致；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.66億元，較上年同期增加12.98%，主要是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入和自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收益增加以及利息支出減少所致。實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.66億元，同比增長(zhǎng)12.98%。
除了受同比基數(shù)低影響之外，上述中小券商均指出，上半年業(yè)績(jī)大漲還得益于，證券市場(chǎng)行情大幅波動(dòng)，兩市交投活躍，公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展等。
今年上半年兩市股票累計(jì)成交額283.84萬(wàn)億元(含A股283.75萬(wàn)億、B股813.28億)，較去年同期的237.36萬(wàn)億元增加19.58%。根據(jù)去年行業(yè)平均凈傭金率萬(wàn)分之3.49來(lái)計(jì)算，上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金凈收入約為990.59億元，較去年同期該項(xiàng)收入828.38億元增加162.21億元。
這只是當(dāng)前券商業(yè)績(jī)兌現(xiàn)潮的一角。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)存在可比數(shù)據(jù)的36家上市券商2020年1-6月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)發(fā)現(xiàn)，其中27家券商凈利潤(rùn)均同比上漲，15家上市券商累計(jì)凈利潤(rùn)漲幅在30%以上。紅塔證券2020年1-6月累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)7.31億元，同比增長(zhǎng)147.11%。銀河證券、東方證券、中信建投等券商1-6月累計(jì)凈利潤(rùn)增幅也在45%以上。
但也有上市券商因計(jì)提減值損失、經(jīng)營(yíng)不善等影響業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重。
如國(guó)盛金控預(yù)計(jì)上半年虧損1億元-1.45億元，主要原因是股票自營(yíng)業(yè)務(wù)收益(公允價(jià)值變動(dòng)收益和投資收益合計(jì))同比下降，以及自2019年12月13日起對(duì)持有的QD股權(quán)按長(zhǎng)期股權(quán)投資核算，而上年同期按交易性金融資產(chǎn)核算并確認(rèn)了較大金額的公允價(jià)值變動(dòng)收益。
太平洋證券2020年1-6月的累計(jì)凈利潤(rùn)也僅為3058.15萬(wàn)元，同比去年下滑逾九成，其中5月份資本市場(chǎng)再迎震蕩調(diào)整，太平洋證券虧損1.55億元，直接拖垮公司上半年業(yè)績(jī)。
“綜合來(lái)看，資本市場(chǎng)改革加速推進(jìn)下券商機(jī)遇和二級(jí)市場(chǎng)成交活躍是決定券商板塊表現(xiàn)的最重要的兩個(gè)方面，在目前時(shí)點(diǎn)，這兩個(gè)方面的表現(xiàn)均有利于券商行情的延續(xù)。受益改革紅利、業(yè)務(wù)綜合發(fā)展、風(fēng)控能力較強(qiáng)的頭部券商具有投資價(jià)值，次新、中小券商彈性較大，更易受資金青睞�！鄙轿髯C券非銀團(tuán)隊(duì)指出。
投行業(yè)務(wù)有望持續(xù)活躍
交投活躍，為上市券商業(yè)績(jī)起到了有力推動(dòng)。但21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者還注意到，隨著資本市場(chǎng)改革的持續(xù)深入，在再融資新規(guī)、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制、新三板精選層等多重資本市場(chǎng)改革利好推動(dòng)下，券商的投行業(yè)務(wù)也快速運(yùn)轉(zhuǎn)，為業(yè)績(jī)回暖奠定了良好的基礎(chǔ)。
數(shù)據(jù)顯示，6月IPO募資規(guī)模260.56億元，環(huán)比增長(zhǎng)63%，同比增長(zhǎng)148%。再融資規(guī)模達(dá)到810.96億元，環(huán)比增長(zhǎng)18%，其中，增發(fā)規(guī)模715.66億元，環(huán)比增長(zhǎng)25%。
今年上半年，IPO募資規(guī)模合計(jì)達(dá)到1392.74億元，同比增長(zhǎng)131%；增發(fā)募資規(guī)模合計(jì)達(dá)到3560.94億元，同比增長(zhǎng)19%。
6月，證券公司承銷債券規(guī)模也保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，合計(jì)達(dá)到6633.08億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.61%。其中地方債承銷563.78億元，環(huán)比下滑70%；ABS發(fā)行1571.17億元，環(huán)比增長(zhǎng)125%；此外，公司債、企業(yè)債發(fā)行規(guī)模分別為2481.3億元和254.1億元，環(huán)比分別增長(zhǎng)43%、92%。
數(shù)據(jù)顯示，上半年，投行股權(quán)承銷收入為74.98億元，較去年上半年的37.1億元增長(zhǎng)超過(guò)113%。其中，僅IPO收入，上半年43家券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)64.67億元承銷費(fèi)用。
已披露業(yè)績(jī)?nèi)讨�，華林證券便直指2020年半年度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)等收入較上年同期實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)；民生證券也表示，上半年凈利潤(rùn)4.06億元大增56.76%，其中投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入5.12億元，同比增長(zhǎng)近九成。
事實(shí)上，隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革等持續(xù)推進(jìn)，券商投行業(yè)務(wù)的火爆有望在下半年延續(xù)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下排隊(duì)企業(yè)已達(dá)到287家，涉及中介機(jī)構(gòu)54家，其中中信證券、中信建投保薦項(xiàng)目分別達(dá)到24、21家，此外還有民生、國(guó)金、華泰聯(lián)合等7家券商保薦項(xiàng)目超過(guò)10家。
長(zhǎng)城證券非銀金融分析師劉文強(qiáng)認(rèn)為：“高層定調(diào)資本市場(chǎng)發(fā)展及新《證券法》落地，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制推進(jìn)，預(yù)計(jì)證監(jiān)會(huì)會(huì)進(jìn)一步加快相關(guān)配套政策的出臺(tái)并落實(shí)。監(jiān)管層多次表示，落實(shí)好當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期全面深化資本市場(chǎng)改革的12個(gè)方面重點(diǎn)任務(wù)安排，成熟一項(xiàng)推進(jìn)一項(xiàng)；如近期監(jiān)管表示科創(chuàng)板考慮引入‘T+0’交易制度與做市商制度，券商股權(quán)管理辦法及次級(jí)債發(fā)行新規(guī)等。股權(quán)大時(shí)代開(kāi)啟�！�
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