方正證券：布局牛市第三階段 建議關(guān)注四類機會

　　 正式踏入8月份，券商A股策略密集發(fā)布。

　　 8月2日，方正證券策略研究團隊認(rèn)為，隨著政治局會議一錘定音，流動性和政策的信號已經(jīng)比較明確，一方面，國內(nèi)進入了穩(wěn)貨幣、寬信用的階段，實質(zhì)性收緊需要通脹顯著上行或者監(jiān)管對宏觀杠桿率的容忍度降低；另一方面，政策穩(wěn)中有進，仍是暖風(fēng)頻吹，在結(jié)構(gòu)性領(lǐng)域有所作為。

　　 從經(jīng)濟周期來看，同比和環(huán)比依然是回升的趨勢，業(yè)績貢獻的幅度將逐步擴大。美國大選之前，中美關(guān)系交鋒的范圍在變廣，但除非出現(xiàn)超預(yù)期的沖擊，否則仍是一個逐漸鈍化的過程�？傮w而言，內(nèi)穩(wěn)外緊的環(huán)境下，參考去年5-8月的情形，市場大跌的風(fēng)險有限，仍處于找機會的階段，積極有為，布局牛市第三階段。

　　 行業(yè)配置方面，方正證券策略研究團隊判斷，市場仍處于積極可作為的階段，后續(xù)也仍將繼續(xù)維持精彩紛呈的結(jié)構(gòu)性行情，重點關(guān)注直接受益經(jīng)濟確定性復(fù)蘇且屢超預(yù)期的順周期品種以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢長期上行的成長科技。建議8月份關(guān)注四類機會：一是繼續(xù)拉動經(jīng)濟上行的動力項，如基建、工程機械、建材等；二是受益經(jīng)濟不斷復(fù)蘇的消費品回補，如汽車、家電等；三是此前受創(chuàng)嚴(yán)重的部分消費類行業(yè)重新恢復(fù)運營，如電影、服務(wù)類消費等；四是產(chǎn)業(yè)上行趨勢明確的成長科技領(lǐng)域，如5G、通信、電子等。綜合來看，8月份首選非銀、建材、電子行業(yè)。