中信證券：2021年煤炭板塊業(yè)績望重回增長 龍頭股仍具吸引力

　　中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐 實習記者 葛瑤）1月22日，中信證券發(fā)布研報指出，煤炭供給偏緊的格局短期難以完全扭轉(zhuǎn)，價格維持高位的持續(xù)性仍將好于預期。目前煤炭板塊股價對業(yè)績彈性的反應并不充分，龍頭公司估值提升的空間更為明確。2021年板塊業(yè)績有望重回增長，龍頭公司價值仍具吸引力。

　　供給方面來看，中信證券指出煤炭需求自2020年四季度以來處于環(huán)比擴張的趨勢中，同時國內(nèi)產(chǎn)量缺乏彈性加劇了供給偏緊的格局。12月國內(nèi)供給同比增量超過2200萬噸，但前期累積的供給缺口依然難在短期內(nèi)彌補；近期日耗數(shù)據(jù)雖然有所下降，但依然高于四季度平均水平，供給偏緊的狀態(tài)并未扭轉(zhuǎn)，低庫存的狀態(tài)延續(xù)。

　　對于未來煤炭價格，中信證券認為在后續(xù)氣溫回升以及春節(jié)因素影響下，煤價或出現(xiàn)季節(jié)性調(diào)整，但全年的煤價預期依然存在向上修復的空間。預計2021年各煤種均價都有明顯上漲，板塊在經(jīng)歷了連續(xù)兩年盈利小幅下滑后，有望重新恢復增長。

　　投資面上，中信證券表示龍頭公司既有價值安全邊際，也能享受業(yè)績上漲的彈性，依然是較為理想的配置標的。此外估值較低的個股、國企改革主線相關個股也值得關注。