銀河證券：蘋(píng)果備貨期來(lái)臨，供應(yīng)鏈拐點(diǎn)顯現(xiàn)

　　證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，銀河證券指出，從臺(tái)積電的5月?tīng)I(yíng)收數(shù)據(jù)以及富士康的招工情況來(lái)看，2021年新iPhone已進(jìn)入備貨期：臺(tái)積電已于5月份開(kāi)始生產(chǎn)蘋(píng)果新iPhone系列搭載的A15處理器，預(yù)計(jì)新機(jī)型有望在8月底量產(chǎn)。從臺(tái)積電的營(yíng)收及預(yù)期情況來(lái)看，預(yù)計(jì)新iPhone系列的備貨規(guī)模將超過(guò)iPhone12系列。我們預(yù)計(jì)2021年新iPhone出貨量將達(dá)到0.85-0.9億部，iPhone整體出貨量將達(dá)到2.2-2.23億部，同比增長(zhǎng)13%左右。我們認(rèn)為2022年一季度，蘋(píng)果有望推出5G iPhone SE系列，補(bǔ)充其在中低價(jià)位5G手機(jī)的空白，預(yù)計(jì)2022年iPhone出貨量將有望達(dá)到2.45億部。

　　技術(shù)層面，新iPhone有望在芯片、相機(jī)、屏幕以及電池等配置上大幅升級(jí)。受出貨量預(yù)期下修、上游原材料漲價(jià)以及外部環(huán)境的影響，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的自2021年1月中旬大幅回調(diào)，平均估值水平處于歷史低位區(qū)間，存在一定的向上空間。部分原材料如面板、銅材的價(jià)格上漲已經(jīng)初顯見(jiàn)頂跡象，看好新iPhone備貨期產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。