北交所“新賽場” 券商比拼業(yè)務協(xié)同競爭力

　　北交所的設立表明，我國多層次資本市場體系架構(gòu)進一步聯(lián)通完善，而作為資本市場的重要參與者，證券行業(yè)再次迎來政策利好，在流動性相對穩(wěn)定環(huán)境下，券商基本面、政策面、市場面均表現(xiàn)為利好。而提升直接融資占比，也使得券商獲得更多展業(yè)空間，尤其體現(xiàn)在經(jīng)紀、投行、直投等業(yè)務上。

　　面對北交所的設立，券商的相關(guān)業(yè)務籌備行動已經(jīng)展開。據(jù)筆者觀察，總體來看，由于新三板過去存在企業(yè)規(guī)模較小、流動性不足等問題，部分頭部券商曾收縮業(yè)務布局，中小型券商得以發(fā)力深耕。在北交所這個新的賽場，證券行業(yè)的競爭格局或許也將發(fā)生變化。

　　在目前的“備戰(zhàn)”中，券商們將主要精力放在前期的布局上，比如梳理存量項目和挖掘潛在上市企業(yè)。除此之外，筆者認為，為滿足北交所成立后新的多層次資本市場發(fā)展需要，券商還需要在多方面繼續(xù)提升能力。對于在新三板業(yè)務上已有優(yōu)勢的中小券商，需要快速強化IPO服務能力，以鞏固市場份額和現(xiàn)有優(yōu)勢。IPO服務能力較強的大型券商則要在中小企業(yè)項目發(fā)掘及服務能力方面繼續(xù)發(fā)力；另外，提升轉(zhuǎn)板上市服務能力也是關(guān)鍵。暢通“層層遞進”機制，滿足潛在北交所上市企業(yè)需求。不難發(fā)現(xiàn)，在券商與企業(yè)的“雙向選擇”中，被企業(yè)所看重的還是機構(gòu)后續(xù)所能提供的整體金融服務。所以，優(yōu)秀的一攬子金融服務能力也是券商要強化的“基本功”，在此基礎(chǔ)上，券商各業(yè)務部門應加強協(xié)同，比如構(gòu)建“投行+自營+研究+經(jīng)紀”的聯(lián)動機制。

　　設立北交所是資本市場改革的重要一步，利于完善多層次資本市場體系，支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。證券公司作為資本中介，整體參與度也再次得到提升，但要如何助力資本市場高效運行，還要一路探索一路前進。同時，也應持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新型中小企業(yè)投資機會，推動股權(quán)投資，當好科技創(chuàng)新“助推器”。