中原證券：游戲板塊進入低估值區(qū)間 聚焦三季度業(yè)績

　　證券時報e公司訊，中原證券研報指出，目前游戲板塊整體估值較低，除了2020年較高的業(yè)績基數(shù)帶來一定業(yè)績增長乏力之外，部分游戲產(chǎn)品銷售推廣費用前置影響2021上半年凈利潤，同時疊加輿論風波以及監(jiān)管政策的不確定性導致板塊長期震蕩向下。但隨著進入Q3和Q4，前期投放推廣的游戲產(chǎn)品開始進入回收周期，產(chǎn)品ROI回升，業(yè)績有望實現(xiàn)環(huán)比明顯改善，鑒于未成年人流水在行業(yè)內(nèi)占比低，加強防沉迷限制的監(jiān)管政策落地對游戲產(chǎn)品流水影響較小，可能對活躍用戶數(shù)量產(chǎn)生小幅影響，但更為重要的是將逐漸引導社會輿論關(guān)注點離開游戲領(lǐng)域，消解監(jiān)管和輿論擔憂，板塊估值將回歸公司的業(yè)績增長。