東吳證券:看好券商板塊長(zhǎng)期配置價(jià)值
林倩
中國證券報(bào)·中證網(wǎng)
中證網(wǎng)訊(記者 林倩)12月20日,東吳證券非銀研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)稱,近期監(jiān)管發(fā)布的保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)、收益互換新規(guī)、證券公司賬戶管理功能優(yōu)化試點(diǎn)等一系列政策,利好FICC、財(cái)富管理及大投行產(chǎn)業(yè)鏈。
該報(bào)告稱,券商基本面和政策面與估值形成較大反差,券商盈利持續(xù)創(chuàng)新高,相對(duì)ROE已經(jīng)接近2015年至2016年的水平,但其估值仍處于歷史估值底部1/4分位,看好券商板塊長(zhǎng)期配置價(jià)值。
在東吳證券看來,券商板塊長(zhǎng)期盈利中樞確定性抬升,財(cái)富管理業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng),渠道、產(chǎn)品和投顧均深度受益。衍生品規(guī)模近年來保持較快增長(zhǎng),新產(chǎn)品陸續(xù)推出疊加制度持續(xù)規(guī)范,F(xiàn)ICC構(gòu)成核心增量。多層次資本市場(chǎng)建設(shè)加速,科創(chuàng)板和北交所帶來增量,注冊(cè)制改革也帶來存量業(yè)務(wù)制度紅利。