方正證券：券商的投資邏輯將聚焦私募業(yè)務(wù)

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）方正證券非銀團隊1月28日發(fā)表研報稱，預計財富管理的投資邏輯將延續(xù)，我國居民資產(chǎn)配置從房地產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，這一大財富管理的趨勢將持續(xù)較長時間，不是曇花一現(xiàn)的周期性表現(xiàn)。

　　方正證券認為，作為財富管理產(chǎn)業(yè)鏈上的重要金融機構(gòu)，證券行業(yè)不僅具備產(chǎn)品端投研能力，同時也具備銷售端渠道能力，頭部公募基金給控股的券商股東帶來可觀的收入貢獻。公募代銷收入持續(xù)增長，但私募產(chǎn)品管理能力、私募代銷，以及帶來的衍生品交易競爭力尚未得到重視。財富管理給券商帶來的下一波投資邏輯將聚焦私募業(yè)務(wù)。

　　此外，資本市場改革方面，方正證券認為，我國資本市場改革向縱深推進，2022年突出主板改革這個重中之重，全面實行股票發(fā)行注冊制條件逐步具備。實行注冊制之后，科創(chuàng)板IPO融資額連續(xù)兩年超過主板、中小板，創(chuàng)業(yè)板IPO融資額也在提升，2021年占比將近3成，并且這兩個板塊累計貢獻了全市場成交額的25%。全面注冊制的來臨，將進一步完善市場的融資功能，投行業(yè)務(wù)集中度較高，利好頭部券商。