瑞交所迎首批中國企業(yè)GDR上市 中金公司許佳：積極服務(wù)A股優(yōu)質(zhì)上市公司走向全球

　　作為跨境業(yè)務(wù)能力突出的頭部券商，中國國際金融股份有限公司（以下簡稱“中金公司”）積極參與A股上市公司GDR發(fā)行及上市。中金公司投資銀行部執(zhí)行負(fù)責(zé)人許佳日前在接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，首批瑞士GDR項(xiàng)目的圓滿完成為后續(xù)中瑞市場互聯(lián)互通奠定了良好基礎(chǔ)，也為中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)走向全球資本市場樹立了典范。中金公司服務(wù)的GDR發(fā)行人所在行業(yè)也不斷拓寬，涵蓋多個(gè)適應(yīng)中國長期發(fā)展的“新經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域，如涉及新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)等，公司將持續(xù)助力境內(nèi)外證券市場互聯(lián)互通業(yè)務(wù)走向新階段。

　　持續(xù)助力境內(nèi)外證券市場互聯(lián)互通

　　中國證券報(bào)：本周，瑞士證券交易所迎來首批中國企業(yè)登陸。目前中金公司相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)展及儲(chǔ)備情況如何？

　　許佳：為服務(wù)對(duì)外開放戰(zhàn)略，深化中國和歐洲資本市場互利合作，2022年初《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證監(jiān)管規(guī)定》發(fā)布，將此前的“滬倫通”拓展為“中歐通”，大力倡導(dǎo)A股公司到瑞士、英國、德國發(fā)行全球存托憑證（GDR）并上市。規(guī)則發(fā)布后，市場反響熱烈，十余家境內(nèi)龍頭企業(yè)公告歐洲上市計(jì)劃。規(guī)則發(fā)布后，中金公司也立即全面部署開展相關(guān)業(yè)務(wù)，積極配合境內(nèi)外交易所組織了多場針對(duì)境內(nèi)外企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)的GDR專項(xiàng)推廣會(huì)，協(xié)助A股各行業(yè)龍頭企業(yè)研究論證歐洲上市方案，憑借自身在國際業(yè)務(wù)優(yōu)勢，積極服務(wù)企業(yè)在國際市場上融資發(fā)展。

　　目前GDR產(chǎn)品已深受A股優(yōu)質(zhì)上市公司和廣大境內(nèi)外投資者的關(guān)注，成為A股上市公司境外融資的重要渠道。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的悉心指導(dǎo)和市場機(jī)構(gòu)的大力支持下，在7月28日上市的首批瑞士GDR項(xiàng)目中，中金公司獨(dú)家承銷科達(dá)制造GDR發(fā)行，并牽頭承銷融資規(guī)模最大的國軒高科GDR發(fā)行，在首批項(xiàng)目中牽頭項(xiàng)目數(shù)量最多。其中，科達(dá)制造GDR是在瑞士市場首單完成GDR發(fā)行定價(jià)的項(xiàng)目，國軒高科為首批瑞士GDR項(xiàng)目中融資規(guī)模最大的動(dòng)力電池領(lǐng)軍企業(yè)。此前在7月初，中金公司還協(xié)助明陽智能完成了英國GDR的發(fā)行。

　　中金公司GDR后續(xù)項(xiàng)目儲(chǔ)備豐富，涵蓋了新能源、醫(yī)藥、消費(fèi)等熱門賽道企業(yè)，將積極踐行服務(wù)中國資本市場雙向開放的初心使命，持續(xù)助力境內(nèi)外證券市場互聯(lián)互通業(yè)務(wù)走向新階段。

　　中國證券報(bào)：上市公司GDR在瑞交所上市，對(duì)公司發(fā)展有何作用？

　　許佳：以中金公司獨(dú)家執(zhí)行的科達(dá)制造GDR項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目引入多家國際機(jī)構(gòu)投資者充分體現(xiàn)了國際資本市場對(duì)于中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)可，為中瑞互聯(lián)互通打造了良好的開端。除此之外，杉杉股份、格林美也完成了瑞士GDR發(fā)行。首批瑞士GDR項(xiàng)目的圓滿完成為后續(xù)中瑞市場互聯(lián)互通奠定了良好基礎(chǔ)，也為中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)走向全球資本市場樹立了典范。

　　在瑞交所發(fā)行GDR對(duì)于A股上市公司的國際化發(fā)展有著重大意義。以國軒高科為例，瑞士GDR發(fā)行可以直接幫助企業(yè)募集海外資金，提供了高效、便捷的海外融資渠道，以滿足企業(yè)海外產(chǎn)能擴(kuò)張及開拓國際市場的資金需求。

　　值得一提的是，GDR發(fā)行推介過程中，企業(yè)向全球資本市場充分推介了其競爭優(yōu)勢和投資亮點(diǎn)，有助于引入海外優(yōu)質(zhì)投資者，改善股東結(jié)構(gòu)。在完成融資的同時(shí)，亦向全球投資者及潛在合作伙伴展示了公司風(fēng)采，塑造了良好國際形象，提高了公司在全球市場的品牌認(rèn)知度。

　　希望未來更多優(yōu)秀中資企業(yè)把握住GDR發(fā)行的機(jī)會(huì)，高效利用便利的海外融資渠道，引入優(yōu)質(zhì)全球投資者，深化中瑞資本市場的互聯(lián)互通。

　　助力中國上市企業(yè)境外融資

　　中國證券報(bào)：如何看待A股公司發(fā)行GDR境外上市的前景?

　　許佳：互聯(lián)互通產(chǎn)品給A股上市公司在歐洲發(fā)行融資打開了一條渠道，是境內(nèi)已上市A股企業(yè)實(shí)現(xiàn)境外融資的重要、有效途徑，尤其是對(duì)于有境外投融資需求、國際業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)能建設(shè)等國際化戰(zhàn)略的公司，能起到助推和加速作用。同時(shí)，境外上市給企業(yè)帶來的優(yōu)勢效應(yīng)還包括打造國際化品牌和形象、優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)、提升國際化程度等，GDR是一個(gè)具有優(yōu)勢、特色的融資產(chǎn)品。

　　我們觀察到，自“互聯(lián)互通存托憑證”機(jī)制落地來，計(jì)劃進(jìn)行GDR發(fā)行的企業(yè)不斷增加，正在成為A股上市企業(yè)國際化發(fā)展過程中的重要選擇，涉及行業(yè)屬性也更加多元，更有利于GDR產(chǎn)品發(fā)行及交易形成規(guī)模效應(yīng)。

　　當(dāng)然，GDR產(chǎn)品最終是掛鉤A股的證券品種，其吸引力及影響投資人決策還是與公司基本面、所在行業(yè)、A股股價(jià)表現(xiàn)和流動(dòng)性等因素相關(guān)，GDR產(chǎn)品吸引到的投資人關(guān)注、交易興趣和資金池的體量也將影響整個(gè)產(chǎn)品的活躍度和發(fā)展趨勢。我們有理由期待更多A股上市公司通過發(fā)行GDR實(shí)現(xiàn)自身的國際化發(fā)展戰(zhàn)略，也希望海外投資人能分享中國企業(yè)的成長紅利。

　　中國證券報(bào)：推動(dòng)上市公司GDR發(fā)展對(duì)我國金融市場有何意義？

　　許佳：首先，GDR不僅是中國資本市場持續(xù)堅(jiān)持發(fā)展開放，加速全球化進(jìn)程的重要舉措，還進(jìn)一步加深中歐主要金融中心的資本市場鏈接與合作。其次，通過為優(yōu)質(zhì)A股上市企業(yè)提供高效的跨境融資渠道，GDR產(chǎn)品可以輔助各行業(yè)龍頭企業(yè)在短期內(nèi)融資，并加速布局全球產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)外雙循環(huán)的戰(zhàn)略目標(biāo)。再次，從長遠(yuǎn)來看，隨著越來越多的中國企業(yè)通過GDR登陸歐洲的證券交易所并引入優(yōu)質(zhì)國際戰(zhàn)略投資人，將會(huì)形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，顯著提高國際機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)中國各行業(yè)的研究覆蓋。