申萬(wàn)宏源秦泰：預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)供需大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力提升的格局趨于明朗

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）12月15日，申萬(wàn)宏源召開(kāi)2023投資戰(zhàn)略年會(huì)，申萬(wàn)宏源研究宏觀首席分析師秦泰表示，展望2023年，因近三年供應(yīng)鏈加快升級(jí)，對(duì)出口并不悲觀，對(duì)地產(chǎn)和服務(wù)消費(fèi)謹(jǐn)慎樂(lè)觀的基礎(chǔ)上，如政府加杠桿改善居民收入預(yù)期，則有望令國(guó)內(nèi)供需大循環(huán)內(nèi)生動(dòng)力提升的格局趨于明朗，預(yù)計(jì)2023年5.0%左右的高質(zhì)量增長(zhǎng)值得期待。

　　在出口方面，秦泰分析稱(chēng)，2022年以來(lái)進(jìn)口增速的走低并非源于內(nèi)需不足，而是產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)形成對(duì)海外部分高技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)替代的另一個(gè)側(cè)面。展望2023年，外需逐步降溫的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，但2022年的暫時(shí)性供給沖擊行將消散，預(yù)計(jì)出口同比增速回落至4%左右，凈出口仍可提供約0.1個(gè)百分點(diǎn)的全年增長(zhǎng)正貢獻(xiàn)。

　　“近期降準(zhǔn)也直接傳遞出試圖進(jìn)一步通過(guò)貨幣政策中性偏松操作以穩(wěn)定房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)融資、促進(jìn)‘保交樓’、降低地產(chǎn)周期偏弱對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拖累的意圖�！鼻靥┍硎荆�2022年前三個(gè)季度房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款增量已經(jīng)大幅改善至2020年全年水平。

　　針對(duì)消費(fèi)，秦泰指出，中共中央政治局12月6日召開(kāi)會(huì)議指出，要“充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用”，指出“積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”。同時(shí)指出“優(yōu)化疫情防控措施”，雙管齊下促消費(fèi)、擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　他認(rèn)為，“新十條”有助于更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，為合理的服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)創(chuàng)造了條件，在地產(chǎn)周期可能仍處于底部附近的現(xiàn)階段，全面促進(jìn)消費(fèi)需求的大幅改善，政府部門(mén)擴(kuò)張財(cái)政債務(wù)杠桿，以改善中等收入群體收入占比為主要手段的積極財(cái)政政策，可能具有更強(qiáng)的增量引領(lǐng)需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用。