業(yè)內首份“資本市場服務專精特新”藍皮書發(fā)布 開源證券2023年春季上市公司見面會暨春季投資策略會召開

　　中證網訊（記者 周璐璐）中國證券報記者2月8日獲悉，開源證券“2023年春季上市公司見面會暨春季投資策略會”當天在廈門召開。作為2023開年業(yè)內首場大型上市公司見面會，開源證券邀請了500余家上市公司高管出席本次會議，為包括公募基金、保險資管等在內的數百家境內外機構投資者組織了上千場次的閉門交流會。會議召開第一天，現場座無虛席，上市公司交流熱情高漲。

會議現場          圖片來源：開源證券

　　據悉，開源證券本次會議為期三天，除了組織上市公司見面會之外，還包括總量、量化、消費、周期、制造、硬科技六大主題論壇，開源證券聯合上市公司高管、業(yè)內專家學者，共同解讀當前資本市場熱點話題，展望2023年全新投資機遇。同時，作為本次會議的亮點，2月8日上午，開源證券《資本市場服務“專精特新”藍皮書》正式發(fā)布。

　　開源證券《資本市場服務“專精特新”藍皮書》重磅發(fā)布

　　2月8日，借由會議契機，開源證券《資本市場服務“專精特新”藍皮書》重磅發(fā)布，為業(yè)內首份。

　　開源證券副總裁、研究所所長孫金鉅表示，公司以新三板和北京證券交易所為戰(zhàn)略支點，創(chuàng)新搭建“投行+投資+研究”聯動模式，2019年底賣方轉型之初，研究所在中小公司研究領域的絕對領先優(yōu)勢也與公司服務中小企業(yè)的戰(zhàn)略不謀而合。北交所設立后，研究所迅速響應，在2022年成立了業(yè)內首個北交所研究中心，搭建專業(yè)化研究團隊，以“專精特新”和“隱形冠軍”為抓手，加大北交所及新三板企業(yè)的研究覆蓋力度�！顿Y本市場服務“專精特新”藍皮書》的發(fā)布，進一步展現了開源證券在“專精特新”中小企業(yè)領域研究的深度和廣度。開源證券研究所將以研究賦能，為更多優(yōu)質企業(yè)創(chuàng)新高質量發(fā)展提供有力的研究支持。

　　據介紹，該份藍皮書全面解讀當前國內資本市場服務“專精特新”的政策成效。藍皮書指出，隨著資本市場政策發(fā)力，國內“專精特新”中小企業(yè)梯度培育體系已逐步成型。其中，專精特新“小巨人”以雙創(chuàng)板塊上市的中小型企業(yè)為主；制造業(yè)單項冠軍以主板上市的中型企業(yè)為主。對比來看，專精特新“小巨人”的成長性更好、研發(fā)強度更高，制造業(yè)單項冠軍的市值與業(yè)績體量更大、盈利能力更強。

　　為了助力資本市場更好服務“專精特新”，該份藍皮書還結合當前政策及市場形勢，借鑒海內外經驗，給出了詳細的政策建議：其一，構建多層次“專精特新”企業(yè)直接融資支持體系。提升資本市場的覆蓋面和精準度，形成多層次“專精特新”企業(yè)直接融資支持體系；其二，以注冊制改革為抓手，增強資本市場完備性和包容性，以提升上市公司質量；其三，建立“專精特新”企業(yè)直接融資綠色通道，鼓勵各項基金加大對“專精特新”企業(yè)的投資。

　　宏觀經濟：全面經濟核心增長點在內生性變量上

　　2月8日，開源證券宏觀經濟首席分析師何寧展望了2023年宏觀經濟形勢。

　　何寧表示，展望2023年，從海外市場看，衰退與通脹或將成為2023年全球經濟的兩條主線，美、歐兩大經濟體的經濟和貨幣政策選擇是主要的影響因素。國內方面，預計全年GDP增速在5.3%-5.5%左右，核心增長點落在內生性變量上，如消費、地產等。總體看，2023年是復蘇年份，宏觀環(huán)境主要為“經濟復蘇+政策‘溫補’”，重點關注地產和消費領域。

　　對于2023年大類資產配置，何寧表示，2023年將會呈現“內外互換，A股反轉”的趨勢。對資本市場而言，2023年是“反轉之年”，隨著穩(wěn)增長措施見效，經濟恢復，2023年股或好于債，結構性特征趨顯。從政策導向和內生動能來講，高端先進制造、消費恢復、基建（央國企改革+一帶一路+穩(wěn)增長）等方向將受益。

　　策略：有望走出持續(xù)性較長的“躁動反攻”行情

　　2023年策略投資方面，開源證券策略首席分析師張弛認為，站在當下，A股滿足歷屆持續(xù)性較長的“春季躁動”年份的同性特征，一方面，其基本面在國內經濟復蘇的大環(huán)境下，試圖提前兌現該年一季度向好的財報預期；另一方面，估值在低通脹、低利率環(huán)境下，借風險偏好及剩余流動性回升之力，亦將走出底部明顯擴張的態(tài)勢。同時，對比2021年，既不存在驅動力減弱，也不存在高貼現率背景下的估值約束。

　　對于春季配置策略，張弛表示，基于風格投資時鐘框架，成長風格或將是市場主線。成長風格不僅受益于流動性及風險偏好的高敏感度，帶來估值彈性擴張；而且制造業(yè)率先且強勁復蘇的邏輯也將對成長風格基本面形成明顯支撐。

　　具體而言，張弛建議關注機械自動化、電力設備（儲能、光伏）和新能源汽車（電池、整車）等高端制造領域；重視計算機（信創(chuàng)）、傳媒（游戲）、半導體（設備和材料）、醫(yī)藥生物、軍工等成長擴散邏輯；“賠率”受益于流動性擴張周期，“勝率”靜待基本面“反轉”的券商行業(yè)；受益于消費場景放開的美容護理及社會服務行業(yè)。