方正和生投資：深植大科技大醫(yī)療領(lǐng)域
中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年四季度末，券商及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模為6.87萬(wàn)億元，較2021年四季度末減少了1.36萬(wàn)億元，降幅超過(guò)16%。另一方面，私募行業(yè)加速出清，年內(nèi)注銷(xiāo)私募基金管理人已超1620家，行業(yè)優(yōu)勝劣汰提速。
隨著資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束以及A股全面注冊(cè)制落地實(shí)行，券商私募子公司迎來(lái)變局。方正證券近日在其業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，公司培育多年的私募股權(quán)管理子公司已開(kāi)始進(jìn)入收獲期，成長(zhǎng)為公司的新興優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。方正證券私募股權(quán)管理子公司方正和生投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“方正和生”）相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在接受中國(guó)證券報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，全面注冊(cè)制下的全新市場(chǎng)環(huán)境下，整個(gè)私募股權(quán)投資的行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提升，對(duì)于私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，還是要修煉內(nèi)功，鞏固自身投研護(hù)城河，核心策略決策體系、投研團(tuán)隊(duì)的打造、投研風(fēng)控支持都需要持續(xù)升級(jí)。
發(fā)揮資源稟賦優(yōu)勢(shì)
方正證券年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，公司旗下私募股權(quán)管理子公司方正和生全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.29億元，同比增長(zhǎng)28.06%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.09億元，同比增長(zhǎng)52.63%。
作為“券商系”私募，方正和生憑借自身資源稟賦和股東背景，堅(jiān)持有所為、有所不為，投資策略逐步清晰，通過(guò)自有資金跟投機(jī)制，撬動(dòng)管理規(guī)模，為地方政府和超高凈值客戶(hù)提供深度服務(wù)，逐步打造起穩(wěn)固的業(yè)務(wù)護(hù)城河。
具體來(lái)看，其“護(hù)城河”首先源自較高的合規(guī)風(fēng)控管理水準(zhǔn)。據(jù)方正和生總裁李堯琦介紹，公司作為專(zhuān)業(yè)性證券公司私募股權(quán)管理子公司，所處監(jiān)管環(huán)境相較普通私募基金管理人更為嚴(yán)格，方正和生建立了全面的合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)控機(jī)制，并且執(zhí)行到位，運(yùn)營(yíng)規(guī)范。
其次是強(qiáng)大的股東背景和深厚的行業(yè)積累。李堯琦表示，隨著公司股東方正證券股權(quán)結(jié)構(gòu)明晰，方正和生既能獲得包括行業(yè)研判、投貸聯(lián)動(dòng)、上市輔導(dǎo)、對(duì)接保險(xiǎn)等一系列優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)，還能獲得產(chǎn)業(yè)協(xié)作支持及產(chǎn)業(yè)賦能資源。
第三是深耕自身擅長(zhǎng)、熟悉的領(lǐng)域。作為私募股權(quán)投資基金管理人，方正和生追求在自身擅長(zhǎng)、熟悉的領(lǐng)域深耕細(xì)作，其核心管理團(tuán)隊(duì)具備產(chǎn)業(yè)孵化和金融投資的豐富經(jīng)驗(yàn)，擁有眾多優(yōu)秀投資和退出案例，連續(xù)多年獲得專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可。
聚焦兩大賽道
近年來(lái)，方正和生在大科技、大醫(yī)療領(lǐng)域逐步形成了自身的特色和優(yōu)勢(shì)。據(jù)李堯琦介紹，目前公司主要關(guān)注代表先進(jìn)生產(chǎn)力及科技發(fā)展方向的大科技、大醫(yī)療領(lǐng)域，在大科技領(lǐng)域主要聚焦半導(dǎo)體、高端制造、航天航空、新能源、新材料等行業(yè)，在大醫(yī)療領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注精準(zhǔn)醫(yī)療、醫(yī)療器械、藥物研發(fā)、醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)賽道。
談及為何選擇這兩大賽道，方正和生管理團(tuán)隊(duì)表示是出于“兩個(gè)匹配”的考慮：一是與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、行業(yè)導(dǎo)向匹配，科技和醫(yī)療這兩個(gè)領(lǐng)域未來(lái)幾年無(wú)論是在產(chǎn)業(yè)自身的內(nèi)生驅(qū)動(dòng)力，還是國(guó)家的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向方面，都將會(huì)是持續(xù)重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；二是與團(tuán)隊(duì)自身的稟賦、能力相匹配，公司通過(guò)過(guò)去幾年的打造積累，已經(jīng)在這兩個(gè)領(lǐng)域組建了富有經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)。
“公司目前核心的投資邏輯是深耕兩大領(lǐng)域，在行業(yè)發(fā)展和企業(yè)成長(zhǎng)中贏得回報(bào)�！崩顖蜱硎荆唧w策略是深入研究上述兩大行業(yè)的各細(xì)分領(lǐng)域及上下游企業(yè)，從成長(zhǎng)性較好的細(xì)分領(lǐng)域中挖掘團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀、技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)，利用專(zhuān)業(yè)判斷提前布局。
作為一家深耕科技與醫(yī)療領(lǐng)域的投資公司，方正和生科技成果轉(zhuǎn)化經(jīng)驗(yàn)豐富，尤其是投資早期項(xiàng)目有獨(dú)到的篩選標(biāo)準(zhǔn)，善于找到項(xiàng)目的創(chuàng)新性和確定性之間的平衡。具體來(lái)看，一是有壁壘、有辨識(shí)度、有明星潛力；二是有核心競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)空間較大、估值較低；三是有重要領(lǐng)域中的重要公司明星人才或團(tuán)隊(duì)。
搭建全生命周期投融資服務(wù)平臺(tái)
全面注冊(cè)制打開(kāi)了券商發(fā)展新空間。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全面注冊(cè)制為券商投資的優(yōu)質(zhì)企業(yè)資產(chǎn)找到了退出渠道，券商私募股權(quán)子公司的項(xiàng)目退出路徑更加暢通，有助于券商完善對(duì)企業(yè)的全生命周期融資服務(wù)。
應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化，機(jī)構(gòu)需要修煉自身。方正和生副總裁、首席運(yùn)營(yíng)官李秀娟表示，全面注冊(cè)制下的全新市場(chǎng)環(huán)境下，整個(gè)私募股權(quán)投資的行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提升，對(duì)于私募股權(quán)機(jī)構(gòu)，要修煉內(nèi)功，鞏固自身投研護(hù)城河，核心策略決策體系、投研團(tuán)隊(duì)的打造、投研風(fēng)控支持都需要持續(xù)升級(jí)。
“市場(chǎng)生態(tài)會(huì)有巨大變化，最核心的一點(diǎn)就是使得投資回歸本質(zhì)。一方面，這更加符合國(guó)家利益，國(guó)家政策引導(dǎo)資本進(jìn)入到真正帶來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)上來(lái)。另一方面，這對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，也增加了相對(duì)更加便利的退出渠道。”方正和生管理團(tuán)隊(duì)表示，方正和生有意愿與母公司方正證券共同搭建全生命周期投融資服務(wù)的平臺(tái)，給被投企業(yè)更長(zhǎng)時(shí)間的陪伴和更多的耐心，以及更豐富多樣的金融服務(wù)支撐與產(chǎn)業(yè)賦能。
具體措施方面，方正和生會(huì)在項(xiàng)目發(fā)掘、投資決策、團(tuán)隊(duì)人才等運(yùn)營(yíng)管理中投入更多資源，增強(qiáng)研究能力。另一方面，公司實(shí)行精細(xì)化管理，根據(jù)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)特點(diǎn)梳理團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)單元，更好匹配人力資源，增強(qiáng)賦能能力，加強(qiáng)中后臺(tái)建設(shè)。
近年來(lái)，方正和生不斷探索“投后雙向賦能”新模式，更好地為L(zhǎng)P及被投項(xiàng)目提供多元化產(chǎn)業(yè)、業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)，構(gòu)筑協(xié)同價(jià)值�！巴逗筚x能是多方面的，可以是業(yè)務(wù)方面的，可以是戰(zhàn)略、管理、公司治理方面的，也可以是投融資等方面的。給方正和生出資最多的LP主要是有很強(qiáng)招商需求的政府平臺(tái)、圍繞產(chǎn)業(yè)鏈做產(chǎn)業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以及超高凈值的客戶(hù)和公司。以前我們對(duì)被投企業(yè)的賦能談的比較多，提出投后雙向賦能之后，現(xiàn)在也更重視為L(zhǎng)P賦能，為出資人提供個(gè)性化的服務(wù)。”李堯琦說(shuō)。
此外，據(jù)李秀娟介紹，隨著中國(guó)平安、社�；饡�(huì)、中國(guó)信達(dá)等方正證券新股東的落定，憑借股東方在綜合金融領(lǐng)域的強(qiáng)大實(shí)力和牌照優(yōu)勢(shì)，方正和生也能更好地在投貸、投保、投行、投研上提供更有價(jià)值的投后賦能服務(wù)，核心助力企業(yè)成長(zhǎng)，向有限合伙人(LP)和被投企業(yè)提供投后增值服務(wù)工具箱，比如探索跟投貸、專(zhuān)項(xiàng)貸等創(chuàng)新形式，以投促貸、以貸促投，用金融活水滴灌高成長(zhǎng)的科創(chuàng)企業(yè)；對(duì)接保險(xiǎn)助力新興產(chǎn)業(yè)、行業(yè)發(fā)展，向無(wú)人駕駛、商業(yè)航天領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供有針對(duì)性的保險(xiǎn)產(chǎn)品與服務(wù)，滿(mǎn)足科創(chuàng)企業(yè)客戶(hù)的個(gè)性化需求，促進(jìn)實(shí)業(yè)與保險(xiǎn)行業(yè)的共同發(fā)展。
