“五一”出游熱情高漲 機(jī)構(gòu)建議把握新一輪消費(fèi)復(fù)蘇行情

　　“五一”假期將至，消費(fèi)者旅游出行熱情高漲，多組行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)大幅回暖。從投資視角看，疊加一季度消費(fèi)數(shù)據(jù)持續(xù)修復(fù)，多位券商人士認(rèn)為，后續(xù)消費(fèi)恢復(fù)增長(zhǎng)趨勢(shì)向好，當(dāng)前應(yīng)積極布局新一輪消費(fèi)復(fù)蘇行情。

　　出行需求不斷釋放

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年“五一”假期，消費(fèi)者出行和消費(fèi)熱情高漲。飛豬發(fā)布的《2023年“五一”出游風(fēng)向標(biāo)》顯示，國(guó)內(nèi)機(jī)票、酒店、景區(qū)門票、跟團(tuán)游等均已超過(guò)2019年同期，“五一”出境游預(yù)訂量創(chuàng)下新高；攜程發(fā)布的《2023年“五一”假期旅游預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，截至4月19日，“五一”長(zhǎng)線出游訂單占比接近70%，相較2019年高出6個(gè)百分點(diǎn)。

　　“一季度補(bǔ)償式出游釋放之后，‘五一’出行市場(chǎng)火爆，反映的是真實(shí)需求的回歸與成長(zhǎng)�！痹谛胚_(dá)證券社零及美容護(hù)理行業(yè)首席分析師劉嘉仁看來(lái)，4月至5月通常是商旅與休閑復(fù)蘇共振的時(shí)間窗口，出行鏈數(shù)據(jù)有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)環(huán)比改善。對(duì)線下消費(fèi)板塊而言，2023年是其重拾增長(zhǎng)曲線之年，餐飲旅游行業(yè)的成長(zhǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。

　　從宏觀數(shù)據(jù)看，3月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為3.79萬(wàn)億元，同比增幅達(dá)到10.6%，2023年一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增幅達(dá)到5.8%，較2022年四季度的數(shù)據(jù)明顯改善。此外，2023年一季度最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到66.6%，較去年全年明顯回升，是三大需求中拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要因素。

　　中銀證券社會(huì)服務(wù)行業(yè)分析師李小民認(rèn)為，消費(fèi)回暖預(yù)期已得到初步驗(yàn)證，隨著商務(wù)活動(dòng)持續(xù)恢復(fù)，旅游和商務(wù)出行需求不斷釋放，預(yù)計(jì)后續(xù)消費(fèi)恢復(fù)和增長(zhǎng)趨勢(shì)會(huì)持續(xù)向好。

　　關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)板塊

　　從布局角度出發(fā)，整個(gè)消費(fèi)板塊中，當(dāng)前哪些領(lǐng)域更值得投資者關(guān)注？

　　民生證券社會(huì)服務(wù)行業(yè)分析師劉文正表示，建議投資者關(guān)注復(fù)蘇邏輯五大主線：一是處于周期底部、長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯穩(wěn)固的酒店標(biāo)的；二是受益于消費(fèi)回流和升級(jí)的免稅板塊，以及人服板塊；三是受益于休閑游、周邊游滲透率提高的優(yōu)質(zhì)景區(qū)標(biāo)的，以及旅游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)齊全的標(biāo)的；四是成長(zhǎng)性較強(qiáng)、新業(yè)態(tài)正在孵化中的標(biāo)的，以及餐飲龍頭；五是深耕會(huì)展業(yè)務(wù)、受益于出入境政策優(yōu)化的標(biāo)的。

　　華西證券社服零售行業(yè)首席分析師許光輝認(rèn)為，可從兩條主線積極布局新一輪消費(fèi)復(fù)蘇行情。一是有政策催化且業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的板塊及個(gè)股；二是估值較低、具備較大修復(fù)空間且中期具備較強(qiáng)成長(zhǎng)性的個(gè)股，在消費(fèi)場(chǎng)景進(jìn)一步恢復(fù)驅(qū)動(dòng)下，酒店、餐飲、免稅板塊有望兌現(xiàn)高彈性。

　　東方證券交通運(yùn)輸行業(yè)分析師劉陽(yáng)表示，今年“五一”假期，有望成為史上人氣最旺的“五一”假期，推薦投資者關(guān)注出行鏈投資機(jī)遇�！岸唐趤�(lái)看，‘五一’將成為出行消費(fèi)試金石，因私出行需求釋放，疊加國(guó)際航班復(fù)蘇，或帶動(dòng)行業(yè)量?jī)r(jià)表現(xiàn)超預(yù)期；中長(zhǎng)期看，航空行業(yè)總體收益水平和盈利中樞將明顯上升。此外，機(jī)場(chǎng)免稅業(yè)務(wù)人均貢獻(xiàn)和銷售額有望超預(yù)期回升，也將帶動(dòng)機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)快速回暖�！眲㈥�(yáng)說(shuō)。