“出�！睒I(yè)務(wù)增長(zhǎng) 券商境外IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目有望貢獻(xiàn)新增量

　　今年上半年，多家券商國(guó)際業(yè)務(wù)相比去年同期大幅增長(zhǎng)。按上半年國(guó)際業(yè)務(wù)總收入進(jìn)行排名，前四名分別為華泰國(guó)際、中信證券國(guó)際、中金國(guó)際、國(guó)泰君安國(guó)際，總收入金額分別為68.45億港元、79885萬(wàn)美元（約合62.67億港元）、60.06億港元和15.43億港元，分別同比上升36.33%、84.68%、51.78%和28%。凈利潤(rùn)前四名分別為中金國(guó)際、中信證券國(guó)際、華泰國(guó)際和國(guó)泰君安國(guó)際，金額分別為16.81億港元、13863萬(wàn)美元（約合10.87億港元）、6.68億港元和1.19億港元。

　　去年，美元債等風(fēng)險(xiǎn)暴露，拖累多家券商國(guó)際業(yè)務(wù)的表現(xiàn)。今年以來(lái)，多家券商壓縮風(fēng)險(xiǎn)敞口，增加跨境金融衍生品與固定收益類客需業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)因此向好。隨著境外上市備案不斷提速，券商境外IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目豐富，有望為下半年帶來(lái)增量投行收入。

　　投資業(yè)務(wù)底部反轉(zhuǎn)

　　非方向性業(yè)務(wù)成為券商海外投資與交易業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向。

　　上半年，申萬(wàn)宏源香港投資業(yè)務(wù)收入為9540.7萬(wàn)港元，同比增長(zhǎng)88.28%。同期，國(guó)泰君安國(guó)際投資與交易凈收益為1200萬(wàn)港元，較去年同期虧損1.68億港元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。國(guó)泰君安國(guó)際表示，已大幅削減高風(fēng)險(xiǎn)中資美元債及其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倉(cāng)位，避免了市場(chǎng)波動(dòng)造成的沖擊。

　　機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)變，使得客需型金融衍生品、固定收益類產(chǎn)品的需求與日俱增。中信證券提出，跨境衍生品業(yè)務(wù)方面，公司將對(duì)標(biāo)國(guó)際一流投行衍生品業(yè)務(wù)，提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)和交易服務(wù)能力，豐富產(chǎn)品線。自營(yíng)方面，將繼續(xù)加大非方向性投資布局，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，大型券商均在布局國(guó)際化綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)。截至6月末，跨境業(yè)務(wù)存續(xù)規(guī)模為9026.79億元，較去年末（7369.80億元）增長(zhǎng)22.48%。券商布局的跨境業(yè)務(wù)包括跨境場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)、跨境自營(yíng)投資業(yè)務(wù)、跨境收益憑證業(yè)務(wù)、債券“南向通”業(yè)務(wù)。

　　深圳某券商自營(yíng)投資部人士表示：“券商出海業(yè)務(wù)不斷成熟，自壓降相關(guān)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)敞口后，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。通過(guò)多元策略的探索，投資組合能有效降低業(yè)績(jī)對(duì)市場(chǎng)單一方向變動(dòng)的依賴。”

　　境外IPO儲(chǔ)備項(xiàng)目豐富

　　今年上半年，券商海外投行業(yè)務(wù)承壓。港交所數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，香港市場(chǎng)共有33家公司上市。從投行成績(jī)看，中金公司為保薦人主承銷港股IPO項(xiàng)目8單，國(guó)泰君安國(guó)際、中信建投國(guó)際、海通國(guó)際、華泰國(guó)際均參與了2家IPO公司的保薦。

　　隨著有關(guān)部門(mén)持續(xù)暢通企業(yè)境外上市渠道，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，境外上市備案將進(jìn)一步提速，申請(qǐng)赴境外上市的企業(yè)將更多，為券商的海外投行業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)新增量。

　　截至8月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)最新更新的境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市備案情況表顯示，有95家企業(yè)在排隊(duì)備案，準(zhǔn)備赴境外上市。從上市地看，95家企業(yè)中，有28家擬在納斯達(dá)克上市，2家擬在紐交所上市，其余65家擬在港交所上市。從保薦券商看，頭部券商儲(chǔ)備項(xiàng)目較多。

　　“隨著備案過(guò)程愈加順暢，境外上市后備企業(yè)與去年同期相比有大幅增長(zhǎng)�！毕愀勰硟�(nèi)資券商的投行人士表示，“境外上市需要經(jīng)歷備案、招股書(shū)申報(bào)、審查與反饋、路演、定價(jià)配售、上市交易等過(guò)程，預(yù)計(jì)在今年第四季度出現(xiàn)境外上市熱潮�！�

　　中金公司半年報(bào)表示，上半年公司加大國(guó)際布局力度，跨境業(yè)務(wù)持續(xù)領(lǐng)先，境外團(tuán)隊(duì)配合執(zhí)行多個(gè)一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)項(xiàng)目。下半年將繼續(xù)發(fā)揮境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　A股上市公司持續(xù)境外融資的背景下，在全球存托憑證業(yè)務(wù)（GDR）領(lǐng)域，中金國(guó)際、華泰國(guó)際、中信國(guó)際等形成了既有競(jìng)爭(zhēng)又有合作的局面。上半年，華泰國(guó)際以全球協(xié)調(diào)人身份完成4單GDR發(fā)行項(xiàng)目，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均位居市場(chǎng)第一。