證券行業(yè)積極應變 財富管理轉型或成突破口

　　機構調研是讓投資者了解上市公司經營情況的重要方式之一。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，下半年以來，已有9家券商合計接受機構調研19次，參與調研的機構超30家，包括證券公司、私募公司、基金公司、資管公司和作為公司股東的上市公司等。

　　從調研內容來看，券商財富管理、研究業(yè)務、投行業(yè)務布局，以及外界環(huán)境變化下券商如何應對沖擊和挑戰(zhàn)等，成為調研機構共同關注的問題。

　　機構調研聚焦

　　券商財富管理轉型進展

　　隨著相關政策的推出、行業(yè)環(huán)境的變化，券商接受機構調研的頻次有所提高。下半年以來，券商合計接受機構調研19次，從接受調研的主體看，以中小券商居多。其中，廣發(fā)證券和財通證券接受機構調研的次數(shù)較多，廣發(fā)證券分5次接受了11家機構調研，財通證券分4次接受了17家機構的調研。另外，中泰證券、中原證券也接受了多家機構的調研。

　　隨著居民財富資產配置多元化、金融產品豐富度需求的提升，市場對券商的投研、資產配置等專業(yè)能力提出了更高的要求。券商在財富管理、資管等業(yè)務方面的規(guī)劃成為機構調研的重點。

　　廣發(fā)證券在接受機構調研時表示，將積極把握發(fā)展機遇，持續(xù)推進財富管理和資管業(yè)務主動轉型，滿足客戶多元化資產配置需求，進一步夯實“財富管理+資產管理”的核心業(yè)務特色及差異化競爭優(yōu)勢。

　　在具體的業(yè)務抓手方面，華西證券表示，首先，零售財富業(yè)務一直以來都是公司的主要收入來源，發(fā)揮著“壓艙石”的作用。另外，基金投顧業(yè)務作為公司“財富管理3.0”的重要載體，是公司財富管理業(yè)務轉型新方向。

　　對于財富管理的未來轉型趨勢，財通證券表示，從流量經營到存量經營、從代銷模式向買方投顧的轉型是大勢所趨。公司將以基金投顧試點為契機，重點激活前臺財富顧問隊伍，提升中臺數(shù)字化服務能力，逐步從產品銷售轉向資產配置服務，助力財富管理高質量發(fā)展。

　　另外，有多家券商提到要進一步發(fā)力資管業(yè)務。廣發(fā)證券表示，近年來，隨著居民財富持續(xù)增長，以公募基金為代表的標準化、凈值型資產管理行業(yè)成為金融子領域里面最具增長潛力的板塊之一；同時資管新規(guī)、養(yǎng)老金體系逐步完善、投資端改革等舉措將持續(xù)推動資產管理行業(yè)高質量發(fā)展。

　　研究業(yè)務、投行業(yè)務

　　面臨新挑戰(zhàn)

　　IPO、再融資節(jié)奏收緊，降費降傭、融券規(guī)則調整等種種變化，使券商有必要對自身的業(yè)務進行進一步的調整。外界對這些問題的關切，亦直接體現(xiàn)在對券商的調研活動之中。

　　其中，公募基金費率改革對券商研究業(yè)務的影響備受市場各方關注。對此，華西證券表示，公司不止看重研究所的傭金收入，也看重其為公司其他部門提供業(yè)務支撐產生的綜合收益，及為外部政府、實體機構提供的研究支持。首創(chuàng)證券等多家券商也表示，下一步，公司將持續(xù)推進研究團隊建設，以研究賦能公司業(yè)務發(fā)展。

　　基于全面注冊制的新形勢和新要求，券商投行業(yè)務如何轉型也成為機構投資者調研中高頻提到的話題。中原證券表示，再融資收緊和IPO節(jié)奏放緩可能導致券商股權主承銷金額減少，對投行業(yè)績的造成一定影響。

　　對此，各家券商紛紛制定應對策略，優(yōu)化投行業(yè)務。例如，中泰證券的投行業(yè)務聚焦特定行業(yè)，在生物醫(yī)藥、新能源、信息技術、節(jié)能環(huán)保等行業(yè)領域積極布局，計劃在重點行業(yè)逐步形成深耕專精優(yōu)勢。華西證券則結合地理區(qū)位優(yōu)勢，成立軍工組團隊，挖掘川渝豐富的軍工行業(yè)項目資源。

　　在投行項目布局方面，券商亦結合自身優(yōu)勢，各有側重。比如，中原證券結合自身作為中小投行的客戶儲備實際，以深交所、創(chuàng)業(yè)板和北交所上市保薦項目為重點，打造特色投行。財通證券則聚焦“專精特新”企業(yè)，以新三板和北交所業(yè)務為重點，致力于把北交所業(yè)務打造為公司投行特色優(yōu)勢業(yè)務。

　　另外，隨著市場波動，如何應對市場風險也是外界機構紛紛關注的問題。被問及公司風險敞口問題時，中原證券表示，《融資融券交易實施細則》修訂或將影響公司融資融券業(yè)務規(guī)模，可能導致公司風險覆蓋率、流動性覆蓋率等風控指標發(fā)生變動，但考慮到公司兩融業(yè)務2023年風險限額，因此影響有限，整體風險可控。