【券商晨會】資本市場如何理解“新質(zhì)生產(chǎn)力”？新一輪上漲周期呼之欲出；液冷產(chǎn)業(yè)鏈有望快速發(fā)展
宏觀解讀
平安證券：資本市場如何理解“新質(zhì)生產(chǎn)力”？
與傳統(tǒng)生產(chǎn)力相比，新質(zhì)生產(chǎn)力更加強調(diào)科技創(chuàng)新的主導(dǎo)作用，具有高科技、高效能、高質(zhì)量特征，重視數(shù)字經(jīng)濟和綠色經(jīng)濟發(fā)展，以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)為主要載體。從產(chǎn)業(yè)投資視角來看新質(zhì)生產(chǎn)力，可以關(guān)注新技術(shù)、新要素、新裝備、新基建四條線索對應(yīng)的長期發(fā)展機遇：1）通信、計算機、電子、傳媒等TMT數(shù)字科技板塊；2）機械設(shè)備、國防軍工、汽車、電力設(shè)備等與新裝備和新基建相關(guān)行業(yè)；3）創(chuàng)新藥、生物制品等醫(yī)藥新興產(chǎn)業(yè)。
市場研判
光大證券：新一輪上漲周期呼之欲出
新一輪上漲周期呼之欲出，但需要注意的是，一個月的快速反彈積累的短線調(diào)整壓力不容小覷。當前，穩(wěn)中求進的策略可能更加穩(wěn)妥。一方面，關(guān)注低估值、高股息、經(jīng)營穩(wěn)健、社會責任感強的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，并按照長周期思路，忽略短期的波動，耐心持有。另一方面，聚焦有政策支持、更有彈性的科技成長主題，如算力、自動化、通訊、新型電力、關(guān)鍵資源、新材料等，在市場調(diào)整波動時積極參與。
行業(yè)分析
中信證券：2024年全球電子產(chǎn)業(yè)有望開啟上行周期
電子行業(yè)周期已經(jīng)進入底部向上階段，當前AI、XR、SIC等方向存在結(jié)構(gòu)性高增長機遇，建議關(guān)注三條主線：1）基于業(yè)績改善及周期復(fù)蘇邏輯：手機領(lǐng)域、存儲領(lǐng)域、封測領(lǐng)域。2）終端創(chuàng)新邏輯：消費電子終端（手機、XR等）、汽車領(lǐng)域。3）AI需求持續(xù)強勁：云端算力、邊緣側(cè)及端側(cè)。
開源證券：液冷產(chǎn)業(yè)鏈有望快速發(fā)展
液冷技術(shù)優(yōu)勢顯著，運營商助力液冷生態(tài)逐步完善，產(chǎn)業(yè)鏈有望蓬勃發(fā)展。風冷技術(shù)是目前普遍應(yīng)用的數(shù)據(jù)中心散熱技術(shù)，但存在散熱密度低和散熱能力差的缺陷，在散熱密度較高的場景下盡現(xiàn)頹勢。液冷與風冷技術(shù)相比，液冷技術(shù)的優(yōu)勢主要有：1）低能耗；2）高散熱；3）低噪聲；4）低TCO；5）空間利用率高；6）環(huán)境要求低，易部署；7）余熱回收易實現(xiàn)。受益標的：1）液冷全鏈條解決方案提供商；2）服務(wù)器冷板；3）液冷產(chǎn)業(yè)鏈布局；4）液冷服務(wù)器；5）液冷IDC供應(yīng)商。
中國銀河：關(guān)注車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)要素相關(guān)投資機會
車聯(lián)網(wǎng)連接車端與道路基礎(chǔ)設(shè)施端數(shù)據(jù)，依托“車路云一體化”系統(tǒng)統(tǒng)籌處理，汽車數(shù)據(jù)規(guī)?？焖贁U大，形成具有挖掘潛力價值的數(shù)據(jù)要素，帶來車聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)的三次價值釋放：一是車輛、路測、云端的全線業(yè)務(wù)貫通；二是數(shù)據(jù)決策層面，產(chǎn)生新數(shù)據(jù)提升車輛和交通決策效率；三是數(shù)據(jù)流通層面，關(guān)聯(lián)更多行業(yè)和企業(yè)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素價值最大化。新技術(shù)：車身電子電氣架構(gòu)、智能座艙、交通信息系統(tǒng)等技術(shù)更新迭代加快。新服務(wù)：智慧汽車帶動智慧交通（無人出租車、自主代客泊車、智慧公交等）、物流配送（干線物流、無人配送、封閉園區(qū)物流等）等賦能智慧城市，驅(qū)動新一輪新質(zhì)生產(chǎn)力。新商業(yè)：從硬件到軟件再到生態(tài)圈，形成多元化商業(yè)模式。
建議關(guān)注：1）智能駕駛：“車路云一體化”+單車智能模式將長期保持，一方面能夠形成冗余度更高的安全保障；另一方面，單車智能水平不斷提升能夠明顯降低云端系統(tǒng)調(diào)控難度，加速“車路云一體化”的規(guī)?；瘧?yīng)用；2）智能座艙：AI大模型的發(fā)展將繼續(xù)帶動智能座艙裝配量與技術(shù)水平的持續(xù)提升，智能座艙軟硬件市場將繼續(xù)維持高景氣度。
