【熱點研報】Kimi催化，阿里、百度、360等紛紛宣布開放長文本處理能力；低空經(jīng)濟(jì)行業(yè)有望加速發(fā)展

　　1、國產(chǎn)AI大模型 

　　主要邏輯：Kimi火爆，催化國產(chǎn)大模型能力及估值突破 

　　月之暗面公司3月18日發(fā)布公告，宣布Kimi智能助手啟動200萬字上下文窗口內(nèi)測。3月23日，通用大模型創(chuàng)業(yè)公司階躍星辰正式對外亮相，發(fā)布的Step-2萬億參數(shù)MoE語言大模型預(yù)覽版模型采用MoE架構(gòu)，聚焦深度智能探索，并提供API接口給部分合作伙伴試用。百度文心一言下個月將進(jìn)行版本升級，預(yù)計免費開放200萬-500萬長文本能力。阿里通義千問升級，將免費開放1000萬字長文檔處理功能，成為全球文檔處理容量第一的AI應(yīng)用。3月23日，360智腦宣布正式內(nèi)測500萬字長文本處理功能，該功能即將入駐360AI瀏覽器。 

　　開源證券：從Kimi、階躍到通義千問，以及PixVerse，國內(nèi)大模型在長文本、多模態(tài)能力上持續(xù)躍遷，其C端用戶量或持續(xù)增長，并推動在垂直領(lǐng)域的AI應(yīng)用加快開啟商業(yè)化，模型的訓(xùn)練還將拉動對語料數(shù)據(jù)的需求，建議繼續(xù)積極布局AI影視、AI營銷、AI教育等AI應(yīng)用板塊及數(shù)據(jù)語料板塊。1）AI影視：多模態(tài)AI應(yīng)用持續(xù)落地疊加供給釋放，驅(qū)動業(yè)績、估值提升，受益標(biāo)的：上海電影、光線傳媒、華策影視、捷成股份等。2）AI營銷：營銷垂類模型持續(xù)探索AI視頻生成、智剪等，賦能廣告營銷降本提效，受益標(biāo)的：引力傳媒、因賽集團(tuán)等。3）AI教育：AI教育疊加課后服務(wù)等打開成長空間，受益標(biāo)的：世紀(jì)天鴻、南方傳媒、盛通股份等。4）AI語料數(shù)據(jù)：長文本訓(xùn)練或拉動知識、文學(xué)類語料需求，多模態(tài)訓(xùn)練或拉動圖片、視頻類語料需求，受益標(biāo)的：中文在線、同方股份、掌閱科技、中廣天擇、中原傳媒、華策影視、捷成股份等。 

　　華泰證券：國產(chǎn)AI大模型百花齊放，關(guān)注國產(chǎn)算力鏈投資機(jī)遇。大模型應(yīng)用和AI原生應(yīng)用開發(fā)是AI時代發(fā)展的兩個重要方向，國內(nèi)各大企業(yè)爭相推動模型迭代升級，給大模型應(yīng)用和開發(fā)帶來更多更豐富的落地場景，優(yōu)質(zhì)的用戶體驗又將反哺廠商以更多的數(shù)據(jù)推動模型優(yōu)化升級。隨著AI大模型的快速發(fā)展，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈需求仍有望保持快速上行，建議關(guān)注：IT設(shè)備（服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、存儲設(shè)備、光模塊）、IDC、制冷設(shè)備（液冷）等產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

圖片來源：中郵證券 

　　2、AI+音樂生成 

　　主要邏輯：音樂生成模型Suno V3Suno V3上線，AI音樂生成領(lǐng)域迎機(jī)遇 

　　近期，AI初創(chuàng)公司Suno推出第一款可制作“廣播級”的音樂生成模型Suno V3，幾秒時間便可以創(chuàng)作2分鐘的完整歌曲，并新增了更豐富的音樂風(fēng)格和流派選項，如古典音樂、爵士、Hiphop等，以激發(fā)用戶的創(chuàng)作靈感，引發(fā)用戶好評。此外，盛天網(wǎng)絡(luò)開發(fā)的AI音樂生成工具“給麥”App具備AI智能演唱、智能創(chuàng)作等功能，可基于用戶聲音生成歌曲，并在2023年開啟商業(yè)化。 

　　華金證券：海外AI應(yīng)用產(chǎn)品競爭激烈，助手類應(yīng)用逐漸成為主流。根據(jù)a16z最新全球AI產(chǎn)品Top100榜單，前50名公司分為三類：訓(xùn)練專有模型公司、微調(diào)現(xiàn)有模型公司、現(xiàn)有模型上構(gòu)建應(yīng)用界面公司（如GPT封裝器）。相較2023年：音樂類產(chǎn)品（Suno）、生產(chǎn)力工具（Linner等共7款）新進(jìn)榜，拓寬AIGC新品類應(yīng)用賽道。AI陪伴品類產(chǎn)品增加，有望成為AIGC應(yīng)用賽道新趨勢。AIGC教育科技品類融資規(guī)模上升。生成式AI相關(guān)產(chǎn)品獲客成本較低。AIGC應(yīng)用層創(chuàng)新滿足市場多元化需求，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)端持續(xù)投入。 

　　開源證券：AI音樂生成模型訓(xùn)練或拉動對音樂版權(quán)、音頻語料數(shù)據(jù)的需求。建議積極關(guān)注AI音樂生成領(lǐng)域投資機(jī)會，布局具備流量、先發(fā)優(yōu)勢的AI音樂產(chǎn)品公司及版權(quán)儲備豐富的平臺公司。 

　　3、低空經(jīng)濟(jì) 

　　主要邏輯：低空經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)端落地加速，行業(yè)有望加速發(fā)展 

　　2024年政府工作報告指出，商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等作為新增長引擎，列入要積極培育的新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，重慶、四川等地新增低空航線規(guī)劃，簽署低空空域協(xié)管備忘錄，推動組建川渝跨省低空飛行聯(lián)盟，力爭下半年實現(xiàn)常態(tài)化飛行；深圳、珠海等地積極支持開展低空基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，打造通用航空產(chǎn)業(yè)綜合示范區(qū)。產(chǎn)業(yè)端，各企業(yè)推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)，eVTOL“盛世龍”、小鵬旅航者X2等產(chǎn)品順利完成試飛，中通快遞已向峰飛航空訂購30架大型eVTOL航空器，飛行汽車商業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，助力低空經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。 

　　天風(fēng)證券：從產(chǎn)業(yè)構(gòu)成來看，低空經(jīng)濟(jì)主要包括低空制造、低空飛行、低空保障和綜合服務(wù)等產(chǎn)業(yè)，除了建設(shè)機(jī)場本身，相關(guān)產(chǎn)業(yè)園及文旅配套建設(shè)亦是重點，低空基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)至關(guān)重要，前端的規(guī)劃設(shè)計有望先行，四川、海南、湖南、江西、安徽成為全國首批低空空域管理改革試點省份，深圳為全國低空經(jīng)濟(jì)第一城，其2022年無人機(jī)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值750億元，重點發(fā)力省份帶動的低空設(shè)計有望率先放量，重點關(guān)注設(shè)計總院、華設(shè)集團(tuán)、蘇交科等。 

　　中泰證券：eVTOL航空器是低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心載體。根據(jù)國新辦數(shù)據(jù)，2023年中國低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過5000億元，預(yù)估到2030年突破兩萬億元。根據(jù)RolandBerger測算，至2025年，全球?qū)⒂?000架“飛行汽車”用作空中出租車、機(jī)場班車和城際航班服務(wù)，到2050年，這一數(shù)量將達(dá)到98000架。關(guān)注：萬豐奧威、順絡(luò)電子、臥龍電驅(qū)、萊斯信息、香山股份等。 

　　4、地產(chǎn) 

　　主要邏輯：進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策；廣東中山購買商品房無須提供個人住房證明 

　　3月22日，國務(wù)院常務(wù)會議提出，進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策、系統(tǒng)謀劃相關(guān)支持政策，有效激發(fā)潛在需求；煙臺、濟(jì)南等地調(diào)整公積金等購房政策。3月23日，廣東省中山市再出重磅樓市政策，明確提出購房人在廣東省中山市購買商品房無須提供個人住房證明。 

　　平安證券：考慮當(dāng)前板塊持倉、估值仍處低位，后續(xù)政策端支持可期，配置可適度積極。建議關(guān)注土儲質(zhì)量優(yōu)化、歷史包袱較輕的優(yōu)質(zhì)房企如保利發(fā)展、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、濱江集團(tuán)、萬科A等；同時，關(guān)注物管（招商積余、保利物業(yè)等）、代建（綠城管理控股）、經(jīng)紀(jì)（貝殼）等細(xì)分領(lǐng)域龍頭、產(chǎn)業(yè)鏈（北新建材、海螺水泥、華新水泥、東方雨虹、偉星新材等）及保障房、城中村改造等主題性機(jī)會。 

　　國金證券：預(yù)計后續(xù)各地的需求端支持政策有望加速落地，商品房逐漸回歸市場化，口碑好服務(wù)好品質(zhì)高的產(chǎn)品將更受市場認(rèn)可。推薦受益于深耕高能級城市、主打改善產(chǎn)品的國資房企，如建發(fā)國際集團(tuán)、越秀地產(chǎn)、招商蛇口、華潤置地；推薦受益于政策利好不斷落地，一二手房市場活躍度持續(xù)提升，擁有核心競爭力的房產(chǎn)中介平臺貝殼。 

　　聲明:文章內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。