積極因素提振“紅五月”預(yù)期 券商建言緊抓兩大主線
在五一假期海外市場走強等因素提振下，5月6日，A股市場主要股指上漲，迎來5月“開門紅”。從多家券商發(fā)布的最新月度策略看，其較為一致看好A股在5月迎來震蕩向上的行情，二季度中國資產(chǎn)也有望延續(xù)修復(fù)。
就后市配置而言，不少券商繼續(xù)看好高股息紅利資產(chǎn)并建議將其作為配置底倉。此外，受益政策和產(chǎn)業(yè)催化的科技板塊也獲得重視，新質(zhì)生產(chǎn)力、AI等投資主題值得關(guān)注。
5月市場有望震蕩向上
“展望5月，市場有望迎來上行時機?！敝袊y河證券策略分析師蔡芳媛認為，宏觀經(jīng)濟運行呈現(xiàn)穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢，中國經(jīng)濟的內(nèi)生動能正在逐步增強，雖然近期美聯(lián)儲降息預(yù)期推遲對A股進一步上行形成掣肘，但是新“國九條”落地明確市場以投資者為中心、進一步強調(diào)資本市場的投資屬性會對市場形成支撐。在無重大外部風(fēng)險爆發(fā)的情況下，5月市場有望迎來震蕩向上的機會。
梳理多家券商近期發(fā)布的5月月度策略看，A股在5月有望震蕩向上成較為一致的共識。對于上漲動力，除宏觀經(jīng)濟和政策層面提供的積極助力外，市場微觀流動性的改善和企業(yè)盈利預(yù)期的修正也是重要支撐。
近期北向資金的持續(xù)流入引發(fā)市場高度關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月6日，北向資金凈流入超過90億元，不久前的4月26日，其單日凈流入規(guī)模創(chuàng)滬/深港通開通以來新高。
結(jié)合對港股4月下旬也開始持續(xù)回暖的分析，國海證券研究所副所長、首席策略分析師胡國鵬認為，中國股票市場正在重回外資視野，未來的政策看點仍然較多，市場估值仍低，增量資金或?qū)⒊掷m(xù)進場?！霸诮?jīng)濟保持復(fù)蘇、外資顯著流入的大背景下，中國資產(chǎn)有望延續(xù)修復(fù)，拾級而上。”
上市公司2023年年報和2024年一季報披露日前收官，圍繞業(yè)績和行業(yè)景氣度挖掘布局線索備受投資者關(guān)注。在光大證券首席策略分析師張宇生看來，雖然一季度A股盈利小幅探底，但隨著政策積極發(fā)力疊加價格因素改善，A股盈利有望逐步回升，市場盈利預(yù)期將逐步改善?！皬膶嶋H的數(shù)據(jù)來看，上市公司盈利修復(fù)進程有望加速，下一階段市場的上行動力將逐漸從宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)向微觀層面的上市公司盈利預(yù)期再修正。”
把握紅利資產(chǎn)配置價值
從近期市場行業(yè)板塊走勢看，房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物等年內(nèi)超跌板塊出現(xiàn)明顯反彈，相比之下，銀行、煤炭等高股息特征板塊漲幅則較為靠后。不過從梳理券商月度策略看，紅利資產(chǎn)仍然是其關(guān)注的重點，部分券商繼續(xù)看好其作為配置底倉的價值。
“短期關(guān)注一季報超預(yù)期線索，紅利仍可作為底倉?！敝行沤ㄍ蹲C券首席策略官陳果預(yù)計，在后續(xù)地產(chǎn)債務(wù)壓力以及美債利率持續(xù)上行的背景下，紅利仍是底倉首選；中長期從配置、估值、交易、基本面等角度看，紅利行情也未完。具體配置上，電力、石油、紅利相關(guān)ETF等方向值得關(guān)注。
在認同市場5月整體或延續(xù)震蕩態(tài)勢的同時，國元證券策略分析師蔡雷鑫認為，市場共識度較高的穩(wěn)健資產(chǎn)，如央企紅利低波和高股息板塊是震蕩市具有性價比的主線，國內(nèi)經(jīng)濟弱勢修復(fù)、無風(fēng)險利率低位徘徊對紅利行情有支撐，但波動可能會加大。
西部證券策略分析師慈薇薇認為，中長期來看市場紅利的“抱團”難言瓦解，更多是內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化與賠率上的再平衡，但也有新的共識有望凝聚。就5月配置而言，同樣看好將高股息作為底倉，優(yōu)選電力電網(wǎng)、有色作為動態(tài)底倉的戰(zhàn)略配置。
關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力等成長方向
科技成長方向是券商5月看好的另一大布局方向，尤其是在政策加持下的新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊，其配置價值持續(xù)獲得關(guān)注。
東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳李認為，新質(zhì)生產(chǎn)力是今年最重要的投資主題，政策支持還會持續(xù)?！安徽撌菓?zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如新能源、先進制造、電子信息、低空經(jīng)濟等，還是未來產(chǎn)業(yè)，如AI、人形機器人等，以及賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的數(shù)字經(jīng)濟，都會有相應(yīng)政策落地，進一步促進相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。”
財通證券首席策略分析師李美岑建議，5月可關(guān)注政策和產(chǎn)業(yè)催化需求的TMT方向，具體包括電子（存儲、消費電子）、AI（龍頭加速布局）、氫能、新能源汽車（以舊換新補貼）、機械（機器人、設(shè)備更新）等。
就大宗商品這一投資者同樣關(guān)注的配置方向，盡管近期黃金價格出現(xiàn)回落，但國金證券首席策略分析師張弛仍然建議，5月可配置對國內(nèi)經(jīng)濟敏感度較低、受益全球流動性剩余的大宗商品，包括黃金、白銀、銅、鋁等，尤其是黃金，其可能比市場預(yù)期走得更高更遠；同時，靜待美國降息，醫(yī)藥（中藥、醫(yī)藥商業(yè)、創(chuàng)新藥）將繼續(xù)受益。
