機(jī)構(gòu)策略：A股市場有望延續(xù)穩(wěn)步上行態(tài)勢

　　招商證券指出，今年以來，行業(yè)和主線輪動的速度明顯加快，行業(yè)和主線超額收益的幅度明顯收窄。與當(dāng)前缺乏高景氣方向，政策力度加大和效率提高，投資者情緒和風(fēng)險偏好，存量博弈的資金環(huán)境有關(guān)。但是在行業(yè)主線輪動背后有一條暗線超額收益在穩(wěn)定提升，高ROE高FCF龍頭能成為當(dāng)下在經(jīng)濟(jì)盈利穩(wěn)定，企業(yè)自由現(xiàn)金流加速改善，資產(chǎn)荒加劇背景下穩(wěn)定占優(yōu)的風(fēng)格策略。

　　中信證券認(rèn)為，隨著4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露，基本面底部已明確，地產(chǎn)政策多線齊發(fā)托底地產(chǎn)鏈，提振下半年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，進(jìn)一步推升市場風(fēng)險偏好，萌芽的樂觀情緒繼續(xù)積累，A股市場有望延續(xù)穩(wěn)步上行態(tài)勢，建議繼續(xù)圍繞績優(yōu)成長、低波紅利和活躍主題三條主線布局，減少輪動交易博弈，短期重點(diǎn)關(guān)注三條主線中與地產(chǎn)鏈有交集的品種。

　　中金公司指出，從A股主要投資者類型來看，當(dāng)前私募基金投資者倉位仍處于歷史低位，外資近期有所回流但對中國資產(chǎn)仍處于低配，可能對市場仍有潛在的資金面支持。配置方面，地產(chǎn)鏈?zhǔn)芤嬗诮谑录源呋瓉黼A段性表現(xiàn)，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期普遍較低有望階段獲得修復(fù)，但持續(xù)性依賴政策落地的力度及節(jié)奏。有科技進(jìn)步預(yù)期驅(qū)動及新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)政策催化的TMT領(lǐng)域中期仍有望有相對表現(xiàn)；新能源等綠色板塊重點(diǎn)關(guān)注近期產(chǎn)業(yè)政策的邊際變化，有助于扭轉(zhuǎn)投資者預(yù)期。