券商加快調(diào)研更新?lián)Q新上市公司 新質(zhì)生產(chǎn)力更受關(guān)注
在國(guó)家政策大力推動(dòng)和市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)下，大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新動(dòng)能。在此背景下，券商充分發(fā)揮“研究力”，紛紛將研究視野投向大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新領(lǐng)域，聚焦相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。
同時(shí)，券商也加快調(diào)研步伐，深入探討相關(guān)投資機(jī)會(huì)，挖掘相關(guān)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
更新?lián)Q新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
2024年3月份，國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），明確了5方面20項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔在3月24日的中國(guó)發(fā)展高層論壇2024年年會(huì)上表示，在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等7大領(lǐng)域推動(dòng)設(shè)備更新，有望形成年規(guī)模5萬(wàn)億元以上的巨大市場(chǎng)；開(kāi)展汽車、家電、家居等耐用消費(fèi)品更新?lián)Q代，有望釋放萬(wàn)億元規(guī)模的市場(chǎng)潛力。
中信證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新一輪大規(guī)模設(shè)備更新政策下，企業(yè)將投入大量資本購(gòu)買新技術(shù)、新設(shè)備，此舉有望在增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模的同時(shí)，助力企業(yè)向更高端技術(shù)與設(shè)備轉(zhuǎn)型，加速新質(zhì)生產(chǎn)力釋放。此外，消費(fèi)品以舊換新政策有望進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)修復(fù)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更快跨越庫(kù)存周期，并從需求側(cè)刺激供給側(cè)的高質(zhì)量發(fā)展。
“設(shè)備更新并不是單純地用新產(chǎn)品更換老產(chǎn)品，而是將主動(dòng)推動(dòng)行業(yè)洗牌和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，讓產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先的頭部企業(yè)搶占更多市場(chǎng)份額，提升自主可控的比例?！蔽鞑孔C券研究團(tuán)隊(duì)表示，在本輪設(shè)備更新重點(diǎn)發(fā)力的中游制造業(yè)領(lǐng)域，未來(lái)幾年可能會(huì)有一批產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先的傳統(tǒng)制造業(yè)領(lǐng)域龍頭脫穎而出。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“一方面，今年我國(guó)推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新，釋放出很大一部分需求，通過(guò)設(shè)備更新可以帶動(dòng)相關(guān)工業(yè)行業(yè)回暖，特別是機(jī)床、工程機(jī)械、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的回暖。另一方面通過(guò)以舊換新來(lái)推動(dòng)消費(fèi)品的更新?lián)Q代，是提振消費(fèi)增速的一個(gè)重要方面?！?/p>
已調(diào)研近70家相關(guān)公司
當(dāng)前，各行各業(yè)正在積極響應(yīng)政策號(hào)召，推進(jìn)設(shè)備更新相關(guān)工作。如此巨大的潛力市場(chǎng)，也成為券商研究的“素材庫(kù)”。
“依托專業(yè)的投研能力和豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，券商在識(shí)別投資機(jī)會(huì)和行業(yè)風(fēng)向方面一定程度上具備敏銳的‘嗅覺(jué)’。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，作為金融市場(chǎng)中的專業(yè)機(jī)構(gòu)，券商相對(duì)于普通投資者具備顯著的信息優(yōu)勢(shì)與專業(yè)優(yōu)勢(shì)。而本輪券商發(fā)布的研究?jī)?nèi)容中，受益于“大規(guī)模設(shè)備更新”相關(guān)的產(chǎn)業(yè)成為關(guān)注焦點(diǎn)。
中國(guó)銀河研究院稱，設(shè)備更新一方面有望撬動(dòng)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一方面有利于推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)及工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。首先受益的將是下游集中度較高，且多為具備資本開(kāi)支實(shí)力的央國(guó)企的鐵路裝備、石化裝備、煤機(jī)等板塊；以及貼合新質(zhì)生產(chǎn)力方向，布局低碳化、智能化的相關(guān)企業(yè)。
光大證券策略首席分析師張宇生表示：“隨著市場(chǎng)情緒有望持續(xù)回升，建議關(guān)注受益于設(shè)備更新行動(dòng)的電子、通信、醫(yī)療等高技術(shù)制造業(yè)以及鋼鐵、有色、建材等傳統(tǒng)制造業(yè)。此外，建議關(guān)注直接受益于消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)的家電、汽車等行業(yè)。若后續(xù)設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新相關(guān)政策的實(shí)施細(xì)則超預(yù)期，將推動(dòng)相關(guān)行業(yè)景氣度持續(xù)回升，助力相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)行情走強(qiáng)。”
在投資機(jī)會(huì)方面，券商建議，積極關(guān)注具有彈性及空間的領(lǐng)域。華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師張瑜表示：“綜合考慮更新空間（待更新量及存量）和更新彈性（平均每年更新量及年產(chǎn)銷量）來(lái)看，建議重點(diǎn)關(guān)注兼具彈性和空間的領(lǐng)域，包括拖拉機(jī)、電機(jī)、存量建筑節(jié)能改造、鐵路機(jī)車；以及更新彈性更大的領(lǐng)域，除上述4項(xiàng)外，還包括智能感知設(shè)備、客運(yùn)索道等，相關(guān)標(biāo)的或受益于當(dāng)期業(yè)績(jī)兌現(xiàn)；同時(shí)還可以關(guān)注細(xì)分品類，例如科研儀器中，電子測(cè)量?jī)x器等重大設(shè)備更新空間或在40%以上；工程機(jī)械中的混凝土攪拌車等，更新彈性或超100%?！?/p>
為了更加深入地了解大規(guī)模設(shè)備更新以及消費(fèi)品以舊換新的發(fā)展?jié)摿?，券商近期密集?duì)相關(guān)上市公司展開(kāi)調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，券商已經(jīng)調(diào)研了與設(shè)備更新相關(guān)的上市公司近70家，涉及消費(fèi)電子產(chǎn)品、電氣部件與設(shè)備、工業(yè)機(jī)械、家用電器、汽車制造、環(huán)境與設(shè)施服務(wù)、航天航空與國(guó)防等多個(gè)領(lǐng)域。
券商調(diào)研時(shí)最為關(guān)注的問(wèn)題包括設(shè)備更新需求的具體規(guī)模和增長(zhǎng)趨勢(shì)、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)以及市場(chǎng)需求變化、政策支持力度以及資金保障情況、各公司設(shè)備更新的意愿和能力等。例如，某上市公司被問(wèn)及“如何展望公司今年的固定資產(chǎn)投資計(jì)劃”時(shí)回復(fù)稱，為確保公司穩(wěn)定健康發(fā)展，公司還需繼續(xù)對(duì)工廠及設(shè)備設(shè)施進(jìn)行升級(jí)改造。
投資者亦對(duì)此方面的投資機(jī)會(huì)十分關(guān)注。在互動(dòng)平臺(tái)上，相關(guān)公司在回應(yīng)投資者詢問(wèn)時(shí)表示，會(huì)積極把握政策機(jī)遇。例如，有上市公司回復(fù)稱，將積極把握政策機(jī)遇，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)與社會(huì)效益的雙重提升。《行動(dòng)方案》有利于公司未來(lái)發(fā)展、將積極探索相關(guān)業(yè)務(wù)的拓展機(jī)會(huì)。
