華泰證券：資本市場生態(tài)重塑 投資中國性價比優(yōu)勢凸顯

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）記者獲悉，6月4日至5日，華泰證券2024年中期投資峰會在上海舉辦。華泰證券機構(gòu)業(yè)務(wù)委員會主席梁紅在致辭中表示，當前政策調(diào)整持續(xù)釋放，資本市場生態(tài)重塑，投資中國性價比優(yōu)勢凸顯。投資者不斷尋找更加確定性的機會，政策發(fā)力邏輯正從制造業(yè)、出口鏈等外需端，轉(zhuǎn)向就業(yè)、增收等內(nèi)需端，大消費潛在的重估空間受到投資者關(guān)注，全球資產(chǎn)配置再平衡的考量也讓海外資金再次關(guān)注中國。 

　　華泰證券首席宏觀經(jīng)濟學家易峘表示，市場下一階段的焦點將是盈利增長即企業(yè)盈利。下半年經(jīng)濟增長是否再超預(yù)期，邊際回升的資本市場熱度能否保持，主要需要觀察通脹指標是否回升，名義增長和企業(yè)現(xiàn)金流是否繼續(xù)修復(fù)。

　　華泰證券研究所副所長、總量研究負責人、固收首席張繼強表示，從去年到今年，大類資產(chǎn)配置主要有三條主線，分別是新舊動能的切換、全球資金配置的騰挪以及AI引領(lǐng)。就債券市場而言，下半年新舊動能轉(zhuǎn)換依然是最大背景，供求、估值或不及上半年，但配置壓力仍大，債市尚未看到趨勢性變化。

　　華泰證券研究所金融工程首席林曉明表示，全球股票資產(chǎn)與商品資產(chǎn)目前處于上行周期，全球股票盈利與經(jīng)濟景氣情況也正在上行，風險資產(chǎn)的上漲背后有經(jīng)濟基本面的支撐。但同時海外二次通脹風險也會增加，國內(nèi)股票資產(chǎn)目前處于低盈利增速低利率的環(huán)境，海外二次通脹風險若到來，更有利于國內(nèi)股票資產(chǎn)的表現(xiàn)，未來國內(nèi)外股票市場的差異或許會逐漸收斂。

　　華泰證券研究所策略首席分析師王以表示，A股估值或已計入相對充分的底部預(yù)期，維持市場重心上移的判斷不變。