國聯(lián)證券并購民生證券獲股東大會通過 千億券商整合步入監(jiān)管審核關鍵期

　　中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）9月4日晚，國聯(lián)證券發(fā)布《國聯(lián)證券股份有限公司2024年第一次臨時股東大會及2024年第一次A股類別股東大會決議公告》。繼8月8日國聯(lián)證券發(fā)布重組草案后僅僅不到一個月，國聯(lián)證券與民生證券并購整合迎來又一重大進展。

　　公告稱，“2024年第一次臨時股東大會議案2.00《關于發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易方案（調(diào)整后）的議案》共有22項子議案、2024年第一次A股類別股東大會議案1.00《關于發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易方案（調(diào)整后）的議案》共有22項子議案，均已獲通過”。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此次股東大會順利審議并通過議案，表明國聯(lián)證券對民生證券的收購工作已經(jīng)完成提交監(jiān)管審核前的全套規(guī)定動作，迎來了重要里程碑。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，國聯(lián)證券須在作出股東大會決議后三個工作日內(nèi)，向上海證券交易所報送申報材料，雙方的整合工作即將正式進入后續(xù)的監(jiān)管審核階段。

　　由此可見，“國聯(lián)+民生”這個千億級券商登陸資本市場只待監(jiān)管審核，中央金融工作會議后券商市場化并購首單案例以及長三角一體化發(fā)展的示范性案例有望在未來幾個月內(nèi)成功落地。

　　凝聚多方共識 共謀價值成長

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，券商整合并購涉及監(jiān)管、股東、員工、業(yè)務整合等方方面面，復雜度高，操作難度大。國聯(lián)證券此次收購議案順利被股東大會通過，說明“國聯(lián)+民生”的整合工作得到了相關各方的認可和支持。

　　9月3日晚間，國聯(lián)證券公告稱，其擬發(fā)行A股股份購買民生證券99.26%股份并募集配套資金的重大資產(chǎn)重組事項，已獲得江蘇省政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的“原則同意”。

　　據(jù)接近國聯(lián)證券人士透露，并購進程之所以如此迅速，一方面源于江蘇省國資對此次并購的支持，因為該筆交易需要江蘇省國資監(jiān)管部門進行審批；另外一方面是因為國聯(lián)證券股東對此次交易方案有著良好預期，各方達成了共識。

　　總體來看，此次議案順利通過，不僅凝聚了交易各方和多方股東的共識，為“國聯(lián)+民生”后續(xù)整合工作的全面鋪開奠定了堅實的基礎，更為后續(xù)整合工作的有序開展指明了方向。此外，議案的通過標志著國聯(lián)證券在資本市場上邁出了堅實的一步。通過整合民生證券，國聯(lián)證券將能夠擴大其業(yè)務布局，增強市場競爭力。這種規(guī)模的擴大，不僅能夠為公司帶來更廣闊的客戶基礎，還能夠通過資源共享和業(yè)務協(xié)同，提高整體的運營效率和盈利能力。對于廣大股東而言，這意味著公司將獲得長期價值成長，股東們將獲得更豐厚的長期回報。

　　優(yōu)勢互補 直指打造一流投資銀行

　　2023年底，在中央金融工作會議明確提出要“培育一流投資銀行和投資機構(gòu)”后，國務院正式出臺《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱新“國九條”），證監(jiān)會也集中出臺《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》（以下簡稱《意見》）等配套政策文件，形成“1+N”政策體系，釋放強本強基、嚴監(jiān)嚴管強烈信號，指引證券行業(yè)通過“并購重組、組織創(chuàng)新”，“差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營”等措施，回歸本源、做優(yōu)做強，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，加快推進建設一流投資銀行和投資機構(gòu)。 

　　在近期證監(jiān)會召開的專題座談會上，監(jiān)管明確傳達全面深化資本市場改革開放的信號，表示下一步將多措并舉活躍并購重組市場，支持上市公司轉(zhuǎn)型升級、提升質(zhì)量。

　　在上述政策面的支持下，券商并購重組的意愿明顯加強，證券行業(yè)掀起一輪券商并購重組熱潮?！捌桨?方正”“太平洋+華創(chuàng)”“國聯(lián)+民生”“浙商+國都”乃至近期的“西部+國融”“國信+萬和”等均被市場高度關注。

　　在這輪并購熱潮中，“國聯(lián)+民生”效率最高、進度最快。國聯(lián)證券與民生證券的整合在業(yè)內(nèi)第一個完成了內(nèi)部決策全套動作，即將正式進入監(jiān)管審核階段，后續(xù)就是材料的申報、交易所和證監(jiān)會問詢、上會、注冊等環(huán)節(jié)。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，“國聯(lián)+民生”有望成為中央金融工作會議后獲批的第一單券商并購案例。國聯(lián)證券與民生證券的并購重組，既是積極響應二十屆三中全會和中央金融工作會議精神，貫徹落實新“國九條”和《意見》等各項政策要求的重要措施，也是自身堅守業(yè)務本源，做優(yōu)做強，打造一家業(yè)務特色鮮明、市場排名前列、具有較強競爭力的大型證券公司，更好服務經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略舉措。同時，還是證券機構(gòu)通過市場化并購重組做優(yōu)做強，優(yōu)化資源配置，提升核心競爭力的有效探索，為行業(yè)機構(gòu)提供了寶貴的經(jīng)驗和示范；更有助于提升行業(yè)競爭力，增強市場主體的信心，為我國資本市場的長遠發(fā)展注入新的活力。

　　在黨的二十屆三中全會召開后，國聯(lián)證券曾表示，公司將穩(wěn)妥有序推進與民生證券的整合工作，作為貫徹落實中央金融工作會議、新“國九條”以及二十屆三中全會精神的重要舉措，錨定“打造一流投資銀行”目標，持續(xù)完善優(yōu)化體制機制，激活改革發(fā)展活力，注重系統(tǒng)集成，在規(guī)模、質(zhì)量和效益上實現(xiàn)“1+1>2”的協(xié)同效應，迅速提升行業(yè)地位和綜合競爭力，快速提升金融服務效率和水平。

　　需要注意的是，近日公布的上半年各大券商分倉傭金收入數(shù)據(jù)顯示，在券商分倉傭金收入整體大幅下滑3成的情況下，在排名前三十名的券商中，僅僅只有民生證券和國聯(lián)證券實現(xiàn)了逆勢同比正增長。其中，民生證券行業(yè)排名達到第九位，強勁沖入前十；而國聯(lián)證券則進入了前三十名。

　　市場也普遍認為二者整合后將大幅提升綜合實力。有分析人士指出，自市場化改革以來，國聯(lián)證券在財富管理、資產(chǎn)管理等方面形成競爭優(yōu)勢，而民生證券在“投資+投行+投研”方面探索出增長新引擎。在區(qū)域分布上，國聯(lián)證券立足于長三角這一經(jīng)濟體量最大、發(fā)展速度最快、前景最好的地區(qū)，深耕無錫，輻射重點區(qū)域，民生證券分支機構(gòu)則主要集中于河南、山東，整合將快速提升財富客戶規(guī)模，實現(xiàn)區(qū)域互補，更好地滿足客戶的需求，提升整體競爭力。在資源配置方面，通過本次重組整合，有望在資金、人才、業(yè)務等方面實現(xiàn)最優(yōu)配置，推動雙方實現(xiàn)資源優(yōu)勢互補，從而推動跨越式發(fā)展。

　　國聯(lián)證券和民生證券完成整合后，投行、固收、研究、資產(chǎn)管理等主要業(yè)務有望躋身行業(yè)第一梯隊，成為準頭部券商。未來，隨著投資投行、財富管理等業(yè)務天花板的進一步打開，更有望沖擊行業(yè)前10名區(qū)間，擠進頭部券商序列。