粵開(kāi)證券羅志恒：穩(wěn)地產(chǎn)政策將加快房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回暖

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）9月24日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)出臺(tái)一攬子金融政策，資本市場(chǎng)反響強(qiáng)烈?；涢_(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)有效需求不足，需要支持性的貨幣政策進(jìn)一步加大調(diào)控力度；一系列穩(wěn)地產(chǎn)政策將刺激房地產(chǎn)需求，加快房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回暖；此外，監(jiān)管部門(mén)此次還加強(qiáng)了對(duì)未來(lái)政策的預(yù)期引導(dǎo)，落實(shí)了黨的二十屆三中全會(huì)提出的“健全預(yù)期管理機(jī)制”，值得關(guān)注。 

　　此次央行宣布降準(zhǔn)降息，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)7天期逆回購(gòu)操作利率0.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)此羅志恒認(rèn)為，一方面當(dāng)前國(guó)內(nèi)有效需求不足，物價(jià)持續(xù)低迷，實(shí)際利率處于高位，需要支持性的貨幣政策進(jìn)一步加大調(diào)控力度；另一方面，貨幣政策空間相對(duì)充足，美聯(lián)儲(chǔ)降息減輕了外部掣肘，銀行凈息差也可通過(guò)降準(zhǔn)和引導(dǎo)存款利率下行等方式維持穩(wěn)定。

　　對(duì)于包括引導(dǎo)房貸利率下降在內(nèi)的一系列穩(wěn)地產(chǎn)政策，羅志恒認(rèn)為，這將刺激房地產(chǎn)需求，加快房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)回暖。對(duì)于將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率附近的舉措，羅志恒認(rèn)為其有助于減輕居民利息負(fù)擔(dān)，減少提前還貸現(xiàn)象，提升居民消費(fèi)能力。

　　對(duì)于穩(wěn)股市政策，央行創(chuàng)設(shè)了兩大全新的支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具，包括證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利，以及股票回購(gòu)增持專(zhuān)項(xiàng)再貸款。對(duì)于前者，羅志恒認(rèn)為其可以盤(pán)活證券、基金公司的存量資產(chǎn)，激勵(lì)其積極參與市場(chǎng)、活躍市場(chǎng)、穩(wěn)定市場(chǎng)，同時(shí)避免非銀機(jī)構(gòu)因?yàn)榱鲃?dòng)性問(wèn)題“套現(xiàn)離場(chǎng)”；對(duì)于后者，羅志恒認(rèn)為相較于央行直接“下場(chǎng)”買(mǎi)賣(mài)股票，其遵循市場(chǎng)化流程，不會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格扭曲等問(wèn)題。

　　羅志恒還認(rèn)為，此次監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)了對(duì)未來(lái)政策的預(yù)期引導(dǎo)，例如央行明確表示“在今年年內(nèi)還將視市場(chǎng)流動(dòng)性的狀況，可能擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)”“下一步，我們也在考慮將指導(dǎo)商業(yè)銀行完善按揭貸款的定價(jià)機(jī)制，由銀行、客戶雙方基于市場(chǎng)化原則自主協(xié)商進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整”等，落實(shí)了黨的二十屆三中全會(huì)提出的“健全預(yù)期管理機(jī)制”，值得關(guān)注。