國金資管王頌智：指數(shù)化投資市場蓬勃發(fā)展為投資者提供更多選擇和便利

　　中證網(wǎng)訊（記者 林倩）近日，中證A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品的市場熱度持續(xù)攀升，引發(fā)了投資者和市場的廣泛關(guān)注。國金資管FOF投資經(jīng)理王頌智表示，中證A500指數(shù)產(chǎn)品的火熱發(fā)行凸顯了當(dāng)前指數(shù)產(chǎn)品和指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品的快速發(fā)展態(tài)勢，伴隨中國境內(nèi)指數(shù)化投資市場的蓬勃發(fā)展，目前市場上指數(shù)與指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品已超2000只，從寬基指數(shù)到單一行業(yè)，產(chǎn)品的多樣化和豐富性，為投資者提供了更多的選擇和便利。

　　王頌智表示，對于被動跟蹤同一個指數(shù)的指數(shù)基金，不同管理人跟蹤技術(shù)的差異以及規(guī)模和費率的不同都可能導(dǎo)致業(yè)績的分化，但總體來說差距不大；而對于指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品，不同的增強(qiáng)策略可能會導(dǎo)致超額收益在最終交付上出現(xiàn)明顯差別，甚至出現(xiàn)負(fù)超額的結(jié)果。因此對于指增產(chǎn)品來說，超額收益更體現(xiàn)管理人專業(yè)能力，是投資者為其支付相對被動基金更高管理費的原因。

　　據(jù)介紹，國金資管FOF投資團(tuán)隊作為國內(nèi)較早開展個基研究的團(tuán)隊，在FOF投資領(lǐng)域中經(jīng)驗相對豐富。

　　王頌智認(rèn)為，實踐中許多投資新手對純粹的指數(shù)型產(chǎn)品接受度較高，因為這類產(chǎn)品邏輯相對簡單，影響因素少。在經(jīng)驗豐富后，他們會再考慮選擇指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品以追求更高收益。指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品相對需要考慮更多因素，如該產(chǎn)品所跟蹤的標(biāo)的、過往超額幅度、投資策略、費率、產(chǎn)品規(guī)模等等。

　　“雖然指數(shù)與指增產(chǎn)品一定程度上已經(jīng)省去投資者許多選擇難度，但不同產(chǎn)品的收益仍存差異，尤其指增產(chǎn)品間的收益差距更明顯，因此挑選出好產(chǎn)品具有十分重要的價值?！蓖蹴炛潜硎?，目前國金資管FOF投研團(tuán)隊會從管理人、投資理念、投資流程、組合、產(chǎn)品、業(yè)績多個大維度出發(fā)，通過定性定量方式進(jìn)行產(chǎn)品篩選。即便是指增產(chǎn)品，挑對好產(chǎn)品依然具有十分重要的意義。

　　另外，國金資管FOF投資團(tuán)隊通過對指增產(chǎn)品跟蹤池的長期跟蹤和研究發(fā)現(xiàn)，同一指數(shù)的不同產(chǎn)品存在一定業(yè)績偏差，不同指數(shù)對應(yīng)的超額獲取難度也不盡相同。因此，對于指數(shù)增強(qiáng)策略的投資需要在優(yōu)選基金的前提下做一定程度的分散化投資，避免極端行情帶來的超額回撤風(fēng)險。

　　據(jù)介紹，國金資管FOF投資團(tuán)隊目前已經(jīng)搭建了一套決策體系，資產(chǎn)層面，自上而下基于宏觀周期展望與大類資產(chǎn)表現(xiàn)形成戰(zhàn)略資產(chǎn)配置，并圍繞戰(zhàn)略資產(chǎn)通過數(shù)量化、工程化手段進(jìn)行組合與修正；產(chǎn)品層面，通過多維度投資能力評價體系，定性定量挖掘、跟蹤并管理產(chǎn)品的流程，并在投中、投后維持中高頻率、細(xì)顆粒歸因分析，優(yōu)化戰(zhàn)略配置與產(chǎn)品組合。