國海證券2025年春季策略會(huì)在滬舉辦

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 趙中昊）2月25日至27日，國海證券2025年春季策略會(huì)在上海陸家嘴成功舉辦。據(jù)悉，本次策略會(huì)聚焦“宏觀市場大勢前瞻”“AIGC高峰論壇”“人形機(jī)器人高峰論壇”“大類資產(chǎn)配置高峰論壇”等熱門主題。中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)名譽(yù)會(huì)長、國務(wù)院原副秘書長江小涓，復(fù)旦大學(xué)美國研究中心副主任宋國友，映維網(wǎng)總經(jīng)理劉衛(wèi)華等嘉賓出席。

　　國海證券研究所首席研究官兼研究所所長楊仁文在會(huì)上表示，當(dāng)前世界百年變局加速演進(jìn)，我國以科技創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革，以深化變革激發(fā)市場活力，經(jīng)濟(jì)增長韌性十足。以DeepSeek為代表的杭州“六小龍”現(xiàn)象，《哪吒2》躍居全球單片票房影史前十并有望再創(chuàng)新高，凸顯了我國科技實(shí)力、文化實(shí)力、綜合實(shí)力的顯著提升。面對世界百年變局的不確定性，還有風(fēng)起云涌的科技革命，券商需要以“心懷家國”的站位情懷和“洞悉四?！钡耐堆心芰Ψ?wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和新質(zhì)生產(chǎn)力的高質(zhì)量發(fā)展，服務(wù)好人民對美好生活的需求。

　　國海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家夏磊表示，去年9月及時(shí)部署出臺一攬子增量政策，有效提振社會(huì)信心。展望2025年，隨著提高赤字率、增加專項(xiàng)債發(fā)行使用、增發(fā)超長期特別國債等更加積極的財(cái)政政策，創(chuàng)新貨幣政策工具、降準(zhǔn)降息等適度寬松的貨幣政策，推動(dòng)房地產(chǎn)回穩(wěn)、設(shè)備更新和以舊換新等需求端支持政策，以及推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)發(fā)展融合的產(chǎn)業(yè)政策的陸續(xù)出臺，中國經(jīng)濟(jì)將實(shí)現(xiàn)新起點(diǎn)上的新平衡。

　　國海證券策略首席分析師胡國鵬表示，看好當(dāng)前股票市場，核心邏輯在于三點(diǎn)：一是宏觀壓力最大的階段已經(jīng)過去，風(fēng)險(xiǎn)因素緩釋，地方政府隱性債務(wù)經(jīng)過一攬子化債方案后償債壓力明顯減輕；二是支持性的宏觀政策取向，財(cái)政和貨幣維持積極；三是新興產(chǎn)業(yè)趨勢成型，AI、機(jī)器人、智駕等技術(shù)不斷取得突破。短期看外部因素對市場或有擾動(dòng)，中長期堅(jiān)定看好科技周期。建議關(guān)注泛AI科技相關(guān)的資產(chǎn)，包括TMT、機(jī)器人、醫(yī)療服務(wù)、智能駕駛等。

　　國海證券固收首席分析師靳毅表示，春節(jié)以來，受旅游出行數(shù)據(jù)向好、資金面持續(xù)收緊等因素影響，市場對后續(xù)央行降息預(yù)期未能實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致債市出現(xiàn)調(diào)整。從中期來看，目前經(jīng)濟(jì)基本面仍在震蕩筑底過程中，后續(xù)央行降準(zhǔn)降息必要性仍強(qiáng)，長期限債券勝率仍高，建議適時(shí)進(jìn)行布局。

　　國海證券金融首席分析師、首席資產(chǎn)配置官林加力表示，中國經(jīng)濟(jì)修復(fù)的路徑出現(xiàn)了變化，過去往往是由城投地產(chǎn)等項(xiàng)目帶動(dòng)投資，并以投資帶動(dòng)其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的修復(fù)，而本輪復(fù)蘇由消費(fèi)和服務(wù)業(yè)驅(qū)動(dòng)，相關(guān)政策明確支持消費(fèi)和內(nèi)需。隨著中國經(jīng)濟(jì)修復(fù)路徑的變化，需要關(guān)注的前瞻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也要逐步變更到消費(fèi)、就業(yè)、物價(jià)、服務(wù)業(yè)等指標(biāo)上。修復(fù)路徑出現(xiàn)了變化，政策節(jié)奏和各類資產(chǎn)的表現(xiàn)也會(huì)出現(xiàn)變化。歷史上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，債市主要擔(dān)心融資需求，但在新路徑下需要關(guān)注的則是通脹；股市主要關(guān)注上游周期，而在新路徑下內(nèi)需消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將成為主線。

　　國海證券大宗商品首席分析師謝文迪表示，能源方面，預(yù)計(jì)中國制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)強(qiáng)勁，海外服務(wù)業(yè)整體仍有韌性。在此基礎(chǔ)上，煤炭，原油在當(dāng)前背景下進(jìn)一步走弱空間有限。同時(shí)，國內(nèi)紅利相關(guān)的周期板塊在后市具備較強(qiáng)的配置價(jià)值。金屬方面，有色相關(guān)金屬將得益于有限的資本開支和投產(chǎn)限制，價(jià)格也將高位運(yùn)行，鋁、金等商品及相關(guān)板塊股票尤為值得關(guān)注。

　　據(jù)國海證券介紹，本次策略會(huì)共邀請線上、線下超過750家上市公司與會(huì)交流，吸引超過2000名機(jī)構(gòu)投資者報(bào)名線下參會(huì)，參會(huì)人數(shù)超過3000人，線上線下參會(huì)人員突破萬人次。國海證券研究所目前擁有大約30個(gè)研究小組，覆蓋超過30個(gè)行業(yè)，涵蓋9大板塊：總量類、金融類、全球類、TMT類、消費(fèi)類、能源材料類、制造類、中小市值類、產(chǎn)業(yè)類，形成較為成型的研究體系、銷售體系、運(yùn)營體系，正在快速成為最具成長潛力大型研究所。