開(kāi)源證券韋冀星：政策合力顯效 A股長(zhǎng)期價(jià)值基礎(chǔ)穩(wěn)固

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）開(kāi)源證券策略首席分析師韋冀星近日對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，近期，面對(duì)復(fù)雜多變的外部環(huán)境，我國(guó)政策層以高效協(xié)同的穩(wěn)市“組合拳”迅速響應(yīng)，通過(guò)跨部門(mén)聯(lián)動(dòng)、市場(chǎng)化工具與長(zhǎng)期制度建設(shè)的有機(jī)結(jié)合，向市場(chǎng)釋放了“穩(wěn)預(yù)期、強(qiáng)信心”的清晰信號(hào)，進(jìn)一步夯實(shí)了A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期價(jià)值中樞。

　　韋冀星表示，從央行、金融監(jiān)管總局、國(guó)資委等多部門(mén)密集部署，到中央?yún)R金公司發(fā)揮類(lèi)“平準(zhǔn)基金”作用，再到社?；稹?guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)及上市公司“真金白銀”實(shí)施增持回購(gòu)，政策層以“組合拳”形式形成了跨周期、多維度的穩(wěn)市合力。這種協(xié)同機(jī)制不僅展現(xiàn)了決策層對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的高度重視，更標(biāo)志著我國(guó)穩(wěn)市機(jī)制從“被動(dòng)應(yīng)對(duì)”向“主動(dòng)管理”的戰(zhàn)略升級(jí)。特別是央行創(chuàng)設(shè)的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，將資產(chǎn)價(jià)格穩(wěn)定納入政策視野，為資本市場(chǎng)構(gòu)建了戰(zhàn)略流動(dòng)性?xún)?chǔ)備體系，實(shí)現(xiàn)了政策工具與市場(chǎng)需求的精準(zhǔn)適配。

　　在韋冀星看來(lái)，當(dāng)前穩(wěn)市工具箱呈現(xiàn)“短期應(yīng)急+中期調(diào)節(jié)+長(zhǎng)期改革”的立體化布局。一方面，央行明確“必要時(shí)提供充足流動(dòng)性支持”，中央?yún)R金公司等“國(guó)家隊(duì)”力量持續(xù)表態(tài)“繼續(xù)增持”，彰顯了政策護(hù)航的持續(xù)性；另一方面，注冊(cè)制改革、分紅回購(gòu)新規(guī)等制度型開(kāi)放舉措，正推動(dòng)資本市場(chǎng)從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。這種長(zhǎng)短結(jié)合、標(biāo)本兼治的政策框架，為市場(chǎng)注入了“穩(wěn)得住、走得遠(yuǎn)”的底氣。

　　“政策效能的釋放離不開(kāi)經(jīng)濟(jì)基本面的堅(jiān)實(shí)支撐?！表f冀星說(shuō)，作為超大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)產(chǎn)業(yè)體系完整、市場(chǎng)空間廣闊、新質(zhì)生產(chǎn)力加速成長(zhǎng)的特征顯著，一季度經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，消費(fèi)“壓艙石”作用凸顯，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)收斂，為企業(yè)盈利修復(fù)創(chuàng)造了有利環(huán)境。當(dāng)前A股估值處于歷史低位，藍(lán)籌股股息率優(yōu)勢(shì)突出，疊加注銷(xiāo)式回購(gòu)提升股東回報(bào)，共同構(gòu)筑了價(jià)值重估的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。