國(guó)元證券研究所所長(zhǎng)湯靜文：強(qiáng)化內(nèi)需動(dòng)能將成為未來(lái)發(fā)展關(guān)鍵支撐

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）日前，美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”政策，引發(fā)全球資產(chǎn)劇震。國(guó)元證券研究所所長(zhǎng)湯靜文近日對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，在全球不確定性加劇的背景下，強(qiáng)化我國(guó)內(nèi)需動(dòng)能，使內(nèi)需成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨，將成為未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵支撐。

　　湯靜文表示，雖然從出口角度看，預(yù)計(jì)關(guān)稅將對(duì)我國(guó)部分勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)帶來(lái)較為明顯的沖擊，但是長(zhǎng)期來(lái)看，此輪關(guān)稅博弈亦可能成為推動(dòng)本土技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要契機(jī)。

　　湯靜文認(rèn)為，面對(duì)外部環(huán)境高度不確定的局面，國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)政策或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)力，以對(duì)沖出口承壓的不利影響。在全球不確定性加劇的背景下，強(qiáng)化內(nèi)需動(dòng)能，使內(nèi)需成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力和穩(wěn)定錨，將成為未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵支撐。展望未來(lái)，一攬子靠前發(fā)力的宏觀增量政策將有望推出，建議重點(diǎn)關(guān)注4月份重要會(huì)議釋放的政策信號(hào)。

　　在配置方面，湯靜文建議重點(diǎn)關(guān)注三方面主線機(jī)會(huì)：其一，近期市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅消息的反映實(shí)質(zhì)是出于對(duì)于國(guó)際貿(mào)易前景不確定性而產(chǎn)生的避險(xiǎn)行為，市場(chǎng)波動(dòng)加大，后續(xù)需進(jìn)一步配合數(shù)據(jù)確認(rèn)。資產(chǎn)配置上，短期建議采取以避險(xiǎn)為主的策略，把握右側(cè)機(jī)會(huì)，債券、黃金等品種為避險(xiǎn)首選，權(quán)益資產(chǎn)方面，建議等待政策明朗化后的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　其二，短期建議規(guī)避出口依賴型行業(yè)，適當(dāng)增加紅利避險(xiǎn)資產(chǎn)的比重，逢低配置高股息紅利資產(chǎn)，另外可重點(diǎn)關(guān)注受益于政策支持和財(cái)政補(bǔ)貼、具備較強(qiáng)基本面的龍頭企業(yè)，同時(shí)注意分散行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，避免過(guò)度集中在短期政策炒作熱點(diǎn)。

　　其三，長(zhǎng)期來(lái)看，在國(guó)家大力推進(jìn)科技創(chuàng)新自立自強(qiáng)和施行適度寬松的貨幣政策背景下，科技成長(zhǎng)風(fēng)格或?qū)㈤L(zhǎng)期受益。以全要素生產(chǎn)率提升為標(biāo)志的新質(zhì)生產(chǎn)力代表國(guó)家中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，建議關(guān)注新質(zhì)生產(chǎn)力的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。