58同城IPO進(jìn)入最后階段 前景被普遍看好
近日，關(guān)于58同城IPO的消息源源不斷。作為中國(guó)最大的本地生活服務(wù)平臺(tái)，58同城IPO的前景如何呢?一時(shí)間，看好和看衰的聲音層出不窮，而且聽起來(lái)都有幾分道理。以不同的角度看問題，總是會(huì)得出不同的結(jié)論。今天，就讓我們以資本市場(chǎng)的角度，分析一下58同城IPO的前景。
我們回顧一下58同城最近透露出了哪些關(guān)鍵信息，逐條分析一下這些信息能夠提供什么線索。
一、確定IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間，融資規(guī)模高于預(yù)期。
北京時(shí)間10月18日，中國(guó)最大的本地生活服務(wù)平臺(tái)58同城向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)遞交了更新后的招股說(shuō)明書。該招股書顯示，本次58同城計(jì)劃發(fā)行 1100萬(wàn) ADS(存托股票)，另外可通過“綠鞋計(jì)劃”額外增加180萬(wàn)份ADS。 發(fā)行價(jià)區(qū)間為 13 -15 美元，對(duì)應(yīng)的融資規(guī)模為1.7-1.9億美元。較之前披露的最高融資額1.5億美元增加了約27%。
分析：
融資規(guī)模并不是想擴(kuò)大就能擴(kuò)大的，不然的話哪家公司不想多融些錢呢?融資規(guī)模的大小取決于投資者的興趣，雙方你情我愿才能促成交易的達(dá)成。
如果大家關(guān)心美國(guó)股市的話，可能會(huì)注意到美股有一個(gè)特點(diǎn)：注重公司業(yè)績(jī)以及發(fā)展前景。也就是說(shuō)，美國(guó)投資者青睞那種“公司現(xiàn)階段業(yè)績(jī)不錯(cuò)，而且在長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)能有廣闊發(fā)展前景”的公司。假如“現(xiàn)階段業(yè)績(jī)”和“發(fā)展前景”兩者不可兼具的話，那么“發(fā)展前景”更為重要一些。因?yàn)椤鞍l(fā)展前景”預(yù)示了未來(lái)的可觀收益，而投資人最關(guān)心的也是收益。
盡管目前58同城剛實(shí)現(xiàn)盈利不久，但是得益于58同城所在的在線推廣市場(chǎng)前景廣闊，且利潤(rùn)率與國(guó)外相比仍處于較低水平，最終得到了美國(guó)投資者的認(rèn)可，進(jìn)而使得融資規(guī)模高于預(yù)期。
二、引入兩位新獨(dú)立董事。
58同城將引入新浪(SINA)首席財(cái)務(wù)官余正鈞先生和前資本市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域“明星分析師”季衛(wèi)東先生出任公司獨(dú)立董事。
余正鈞先生自2007年以來(lái)一直擔(dān)任新浪CFO，是美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)和財(cái)務(wù)執(zhí)行官協(xié)會(huì)會(huì)員;季衛(wèi)東先生現(xiàn)已轉(zhuǎn)做全球互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資，此前為資本市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域資深分析師，在該領(lǐng)域具有較強(qiáng)影響力，并曾擔(dān)任摩根士丹利亞洲董事總經(jīng)理。
分析：
引入新浪的CFO以及明星分析師擔(dān)任獨(dú)立董事，這條信息該怎么理解?
先看看獨(dú)立董事這個(gè)詞是什么意思。
獨(dú)立董事(independent director)或獨(dú)立非執(zhí)行董事與外部董事，指的是獨(dú)立于公司股東且不在公司中內(nèi)部任職，并與公司或公司經(jīng)營(yíng)管理者沒有重要的業(yè)務(wù)聯(lián)系或?qū)I(yè)聯(lián)系，并對(duì)公司事務(wù)做出獨(dú)立判斷的董事。
再結(jié)合上文中兩位獨(dú)立董事的個(gè)人簡(jiǎn)介，連起來(lái)讀的意思就是：
58同城在臨近IPO之時(shí)，引入了兩位具有豐富金融、投資領(lǐng)域背景的獨(dú)立董事(借助獨(dú)立董事的行業(yè)背景以及經(jīng)驗(yàn)，對(duì)公司的事務(wù)做出獨(dú)立判斷，以幫助58同城順利IPO)。
細(xì)心的朋友可以留意一下中國(guó)公司在美股IPO之前，CFO職位的變動(dòng)情況。與其相比，引入新獨(dú)立董事有異曲同工之妙。由此我們可以想象得到，58同城的IPO之路會(huì)變得平坦許多。
三、現(xiàn)有VC股東DCM追加投資。
據(jù)更新后的招股書顯示，58同城現(xiàn)有VC股東DCM將以IPO價(jià)格購(gòu)買1500萬(wàn)美元股票進(jìn)行追加投資，并持續(xù)鎖定6個(gè)月。
DCM是一家美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，管理著超過20億美元的資金，目前持有58同城股份 16.6%。
分析：
眾所周知，IPO價(jià)格是高于原始股價(jià)格的，即便如此現(xiàn)有股東仍表示會(huì)繼續(xù)追加投資，這說(shuō)明了什么?
說(shuō)明即使股票的購(gòu)買成本變高了，但是在58同城的VC股東DCM看來(lái)，仍然能夠?yàn)槠鋷?lái)可觀的收益。當(dāng)購(gòu)買成本低于其實(shí)際價(jià)值時(shí)，買入是最明智的選擇。持續(xù)鎖定6個(gè)月，更是表明DCM對(duì)58同城的股價(jià)相對(duì)長(zhǎng)期看好。
三條信息分析完畢之后，所有的線索放在一塊就是：
一、美國(guó)投資者認(rèn)可58同城業(yè)務(wù)并看好其發(fā)展。
二、58同城IPO在獨(dú)立董事的幫助下會(huì)變得更順利。
三、58同城的股東相對(duì)長(zhǎng)期看好58同城上市后的股價(jià)。
綜合起來(lái)，58同城IPO的前景，在資本市場(chǎng)的角度上看還是很有想象力的。最終的謎底，就讓我們等待58同城IPO的那一天揭曉吧。
