華星化工定增22億投向天然氣 未來發(fā)展格局明朗可期

　　12月2日，經(jīng)過連續(xù)十個交易日的停牌后，華星化工披露公告，定增22億元投向天然氣業(yè)務。至此，華星化工未來發(fā)展格局浮出水面，其轉(zhuǎn)向油氣能源領域的布局逐漸明朗化，發(fā)展前景值得期待。

　　早在今年5月，華信石油通過認購定增一舉成為華星化工絕對控股股東之初，市場就對華信石油的能源背景高度關注，曾對此預測，華星化工或?qū)⒔璐讼蚴�油等能源領域轉(zhuǎn)型，并有分析認為，華信石油將會進一步向華星化工注入油氣資產(chǎn)。

　　雖然此次華星化工并未如市場預期，直接獲得華信石油的油氣資產(chǎn)注入，但從公告及華信系種種活動跡象，可以斷言，華星化工轉(zhuǎn)向華信系“擅長”的能源領域已是確定無疑。如果華星化工5月份向華信石油定增募資的舉動還可以被解讀為純粹的資金注入，那么此次定增22億投向天然氣業(yè)務，已經(jīng)是再明確不過的轉(zhuǎn)型信號，此舉可以看作是華信石油穩(wěn)步推進上市公司新產(chǎn)業(yè)布局的序幕。

　　這其中，最不可忽視的是華信石油背后中國華信能源的雄厚實力和強大資本運作能力。華信官方資料顯示，中國華信主營石油、天然氣、化工等能源領域業(yè)務，業(yè)務規(guī)模巨大，2012年，國內(nèi)營業(yè)總額已超過700億元人民幣，海外營業(yè)總額超200億美元。公司更是在歐美、拉美、加拿大、俄羅斯、澳大利亞、中東、非洲和東南亞以及國內(nèi)石油、化工行業(yè)上下游一體的完備商業(yè)體系和產(chǎn)業(yè)體系。

　　同時，其在國內(nèi)外擁有五家上市公司，形成了確�？沙掷m(xù)發(fā)展的良好金融體系，雖然具體規(guī)模尚未清晰可知，但其強大的金融運作體系及資本運作能力由此可見一斑。更值得注意的是，最近兩個月，中國華信及其關聯(lián)方，先后三次向華信石油增資共計45億元，最終華信石油注冊資本達75億元。如果把華信石油的連番增資看作此次運作的前奏，那么此次華星化工向華信石油及其關聯(lián)方定增無疑是完成了一次體系內(nèi)部的大輸血，是大股東方面著力支持上市公司發(fā)展的預演。

　　華信石油入主之后，并未像市場猜測的那樣，急于展開對上市公司的全面改造，而是在資金與團隊管理上給予了強力支撐，將近20億元募資投向了與產(chǎn)業(yè)鏈相關的傳統(tǒng)農(nóng)化業(yè)務，首先保證了原有主業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營。此舉為華星化工的積極轉(zhuǎn)型穩(wěn)定了“后方”基礎，顯示出大股東方面穩(wěn)健的運作手法。目前，伴隨著農(nóng)藥行業(yè)的階段性復蘇，華星化工今年前三季度實現(xiàn)營收26.56億元，同比增長272.29%，凈利潤3034萬元，預計全年凈利潤為3581萬元-5819萬元。

　　但這無法從根本上改變農(nóng)藥行業(yè)整體盈利能力有限的基本形勢。近年來，農(nóng)藥行業(yè)一直處于低谷，雖已有復蘇跡象，但整體積極向上的基礎仍不穩(wěn)固，再加上整個農(nóng)藥化工產(chǎn)業(yè)未來將面臨著國家與社會對環(huán)境污染問題的日益重視和嚴格管控，華星化工農(nóng)藥產(chǎn)品主營業(yè)務的盈利前景不容樂觀。華星化工主營轉(zhuǎn)向能源領域已是勢所必然。

　　定增公告顯示，此次募集的資金扣除發(fā)行費用后將全部用于補充華星化工流動資金，籌備展開天然氣業(yè)務，一方面從國內(nèi)外尋求并建立穩(wěn)定的氣源，另一方面與國內(nèi)天然氣行業(yè)的主要企業(yè)開展資源整合方面的相關合作，從而構(gòu)筑自身的天然氣業(yè)務板塊。

　　其中不難看出，“華信系”正在策動一場產(chǎn)業(yè)布局的大戰(zhàn)略，而前后兩次增發(fā)運作皆是該戰(zhàn)略的序曲。華星化工作為“華信系”國內(nèi)資本運作的核心平臺，無疑將在其中擔當重要的角色。

　　有市場資深人士表示，從“華信系”此前快速入主增資華星化工的一系列舉措，以及今年以來華信與墨西哥、俄羅斯、加拿大等多國能源高層和企業(yè)頻繁接觸的活動，可以在某種程度上斷言，“華信系”已經(jīng)就天然氣板塊的布局形成了成熟的規(guī)劃，甚至業(yè)已在某些核心環(huán)節(jié)與相關方達成切實的合作意向。其公告審慎地提醒開展天然氣業(yè)務面臨的政策不確定性、經(jīng)營資質(zhì)限制及實際運營效果等多重潛在風險，有能源業(yè)務的客觀規(guī)律限制，但在某種意義上，僅能被看作是一般性風險提示，不能掩蓋公司發(fā)展的真正意圖。更是體現(xiàn)了其在有步驟地推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中一貫務實的運作風格。華星化工發(fā)展格局已經(jīng)非常明朗，前景非常值得期待和關注，其天然氣板塊業(yè)務布局的陸續(xù)推出實施，甚至豐厚油氣資產(chǎn)的注入，都只是個時間的問題。