【興業(yè)礦業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】
興業(yè)礦業(yè)2012 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入4.78 億元，利潤(rùn)總額1.24 億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9,474.31 萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)EPS為0.22 元。公司業(yè)績(jī)符合我們的預(yù)期。
二季度盈利情況良好。公司一季報(bào)EPS 為0.029 元，主要受天氣限制，為季節(jié)性因素。從中報(bào)看來(lái)，公司在二季度相關(guān)金屬價(jià)格仍低迷的情況下，單季實(shí)現(xiàn)EPS0.19 元，彰顯出公司礦山良好而穩(wěn)健的盈利能力。
從子公司情況看來(lái)，融冠礦業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況略超預(yù)期，2012 年135萬(wàn)噸/年的采選擴(kuò)建工程已達(dá)產(chǎn)，將成為公司的主力礦山。另一主要礦山錫林礦業(yè)生產(chǎn)情況穩(wěn)定。
對(duì)分項(xiàng)差異的解釋?zhuān)汗局衅趫?bào)告“董事會(huì)報(bào)告”部分公布了各子公司（4 個(gè)100%權(quán)益的礦山子公司錫林、融冠、巨源、富生礦業(yè)）單獨(dú)核算的凈利潤(rùn)值，合計(jì)值約為1.4 億元，合并報(bào)表口徑歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為9,474 萬(wàn)元，二者差異主要來(lái)自于四個(gè)方面：
1）母公司主業(yè)為經(jīng)營(yíng)下屬各子公司礦山，報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)為-415 萬(wàn)元；
2）雙源有色冶煉公司雖尚未實(shí)現(xiàn)收入，在建工程也未轉(zhuǎn)固（設(shè)備部分暫不提折舊），但產(chǎn)生相應(yīng)的期間費(fèi)用，形成部分虧損；3）由于鉬價(jià)持續(xù)低迷，儲(chǔ)源礦業(yè)（鉬礦）虧損，對(duì)應(yīng)51%權(quán)益影響約1,065 萬(wàn)元，儲(chǔ)源為錫林礦業(yè)的子公司，中報(bào)中公布的錫林礦業(yè)4,226.58 萬(wàn)元的凈利潤(rùn)不含這一影響；
