有投行人士稱，雖然光大金控索賠是合理的要求，但索賠數(shù)額巨大，就有點過分了
2013年9月26日晚，中創(chuàng)信測披露重組預(yù)案，信威通信擬巨資借殼中創(chuàng)信測。一共超過300億元的資金與資產(chǎn)，注入僅11.71億元市值的殼公司。這一罕見的“大象借小殼”交易是近年A股體量最大、融資最多的重組案例。
然而這一被眾人寄予厚望的A股史上最大借殼案，日前橫生枝節(jié)。
信威通信遇對賭困局
2014年新年第一天中創(chuàng)信測發(fā)布公告稱，公司于2013年12月31日接到信威通信《關(guān)于重大資產(chǎn)重組相關(guān)重大事項的說明》。信威通信及股東王靖、王慶輝、蔣寧與光大金控下屬兩支基金新疆光大、天津光大因投資協(xié)議中對賭及相關(guān)事宜發(fā)生爭議。
公告顯示，2013年12月2日，天津光大向北京仲裁委員會提起了仲裁申請，并發(fā)出了多項請求，其中包括裁決信威通信立即辦理其已經(jīng)支付的首期增資對價的驗資手續(xù)；裁決信威通信根據(jù)天津光大出資時的公司注冊資本及天津光大的出資金額確定其持股數(shù)額和比例等事項。
受此仲裁請求影響，中創(chuàng)信測自12月17日起開始停牌至今。
事實上，如今之波折在中創(chuàng)信測的重組預(yù)案中早有伏筆。中創(chuàng)信測重組預(yù)案顯示，新疆光大所持的全部信威通信的股份，即61418512股，不參與本次重組。
據(jù)悉，為滿足監(jiān)管層的相關(guān)要求，公司上市前必須解除之前股東、管理層之間的對賭協(xié)議，通常公司會以符合監(jiān)管層監(jiān)管要求的內(nèi)容代替，比如設(shè)定為期3年的業(yè)績承諾。
金長川資本總裁劉平安告訴《證券日報》記者，現(xiàn)在我國法律對于對賭一般不支持。在企業(yè)進入上市輔導(dǎo)期后，對賭協(xié)議一般就要撤銷，重新簽訂協(xié)議。不然，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)很不穩(wěn)定，難以上市。
信威通信在宣布借殼中創(chuàng)信測之前，已與除光大金控以外的投資者解除了之前的對賭協(xié)議，唯獨光大金控沒有解除，因此，光大金控所持信威通信股份沒有被納入到借殼重組方案當中。這成為雙方爭議的源頭。
