與日本、德國不同，我國銀行業(yè)并不能直接投資實(shí)業(yè)，不能直接持有實(shí)業(yè)公司的股權(quán)，這導(dǎo)致占我國金融業(yè)絕對份額的銀行業(yè)并不能直接對接產(chǎn)業(yè)。身為銀行家的董文標(biāo)，幾十年的銀行工作發(fā)現(xiàn)了大量產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面的問題，給了他以金融的邏輯重構(gòu)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視野。重新執(zhí)掌一家產(chǎn)融資本定位的產(chǎn)融集團(tuán)，董文標(biāo)對此摩拳擦掌
從民生銀行董事長轉(zhuǎn)身中國民生投資股份有限公司(下稱“中民投”)董事長，董文標(biāo)正從金融家轉(zhuǎn)型為產(chǎn)業(yè)與金融相結(jié)合的“產(chǎn)融家”。他所執(zhí)掌的機(jī)構(gòu)，則從民生銀行這種純粹的金融資本、金融集團(tuán)，轉(zhuǎn)型中國民生投資股份有限公司(下稱“中民投”)這樣的產(chǎn)融資本、產(chǎn)融集團(tuán)。
與日本、德國不同，我國銀行業(yè)并不能直接投資實(shí)業(yè)，不能直接持有實(shí)業(yè)公司的股權(quán)，這導(dǎo)致占我國金融業(yè)絕對份額的銀行業(yè)并不能直接對接產(chǎn)業(yè)。身為銀行家的董文標(biāo)，幾十年的銀行工作發(fā)現(xiàn)了大量產(chǎn)業(yè)發(fā)展層面的問題，給了他以金融的邏輯重構(gòu)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的視野。重新執(zhí)掌一家產(chǎn)融資本定位的產(chǎn)融集團(tuán)，董文標(biāo)對此摩拳擦掌。
這是中國這個(gè)大時(shí)代的特點(diǎn)。經(jīng)過改革開放幾十年的發(fā)展，中國已經(jīng)從產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)的時(shí)代，日益發(fā)展到金融主導(dǎo)的時(shí)代。金融之于產(chǎn)業(yè)，不再是過去那種依附獲利抽成關(guān)系，而是金融重塑乃至決定產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，新的產(chǎn)融模式已經(jīng)方興未艾。
產(chǎn)業(yè)公司的發(fā)展，很大程度上表現(xiàn)為融資能力、金融資源整合的能力。大產(chǎn)業(yè)公司、大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的資金獲取能力強(qiáng)、資金獲取價(jià)格低，是其競爭力的核心部分。金融的集聚效應(yīng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)自身的集聚效應(yīng)和集中度提升。對于大投資、大資本的資本密集型產(chǎn)業(yè)，沒有金融資本的有效進(jìn)入，很難實(shí)現(xiàn)發(fā)展。
產(chǎn)業(yè)之間的并購、整合、重組，必須要得到金融資本的支持。兩家傳統(tǒng)的、規(guī)模差不多的產(chǎn)業(yè)競爭對手，只有被同一家金融資本收購，才能完成產(chǎn)業(yè)整合；處于行業(yè)領(lǐng)先地位的龍頭公司，想實(shí)現(xiàn)對行業(yè)其他公司的并購整合、集中度提升，也需要得到金融資本的支持。
從國際來看，產(chǎn)融結(jié)合是大集團(tuán)發(fā)展的主流模式，世界500強(qiáng)公司大部分均是產(chǎn)融集團(tuán)模式。因金融到產(chǎn)業(yè)的投資限制，中國產(chǎn)融結(jié)合的主要方向是產(chǎn)業(yè)投資金融。目前以中石油、中糧、寶鋼、國家電網(wǎng)等為代表的央企，以及復(fù)星、海爾、萬達(dá)等為代表的民營企業(yè)，均在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)投資金融的產(chǎn)融結(jié)合。
但遍覽目前中國的“產(chǎn)融結(jié)合”，更多是因?yàn)榻鹑跇I(yè)自身的高利潤，眾多產(chǎn)業(yè)公司將投資金融業(yè)當(dāng)做投資多元化的一個(gè)簡單拓展。在金融監(jiān)管部門嚴(yán)格的內(nèi)控和關(guān)聯(lián)交易約束下，產(chǎn)業(yè)資本更多是通過直接分享利潤的形式獲得回報(bào)。
這顯然并不是真正意義上的產(chǎn)融結(jié)合，也不是真正意義上的產(chǎn)融資本、產(chǎn)融集團(tuán)。中國當(dāng)前龐大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)、總體過剩的產(chǎn)能、集中度總體很差的行業(yè)、高負(fù)債高杠桿的債務(wù)壓力，都正等待金融資本的整合。
