2006年至2015年期間，首創(chuàng)證券營業(yè)收入從3.06億元增至16.33億元，凈利潤則由1.45億元增至7.17億元
近日，A股市場僅存的兩家未完成股改公司之一，S前鋒收到了四川證監(jiān)局寄出的《行政處罰決定書》，對該公司時任涉案高管開出了不同程度的處罰單。在被調(diào)查一年之后，S前鋒受到的處罰并未超出市場預(yù)期。然而，令絕大部分投資者沒想到的是，S前鋒同時宣布了一個重磅消息，公司在沉寂9年之后將重新啟動股改。
《證券日報》記者注意到，今年5月份有投資者在“上證e互動”平臺上詢問，原來提的股改方案早就作廢了，公司應(yīng)該重新提新的股改方案到股東大會，給大家討論。而當時S前鋒的回復(fù)則表示，目前股改方案沒有廢止，正在審批中。不過，當年僅估值20.2億元的首創(chuàng)證券，如今資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)增長了8倍多，2015年的凈利潤也比2006年增長了近4倍。
S前鋒欲重啟股改
因信息違規(guī)披露被立案調(diào)查一年后，S前鋒日前發(fā)布公告稱，公司收到中國證監(jiān)會四川監(jiān)管局開出的行政處罰單，因虛假陳述被證監(jiān)會處罰60萬元，公司接受行政處罰，不申請行政復(fù)議、不提起行政訴訟，在規(guī)定時間內(nèi)繳納罰款，并對違法事實進行認真整改。
此次被處罰源于2003年S前鋒以其名義代山東鑫融入股五洲證券，但2010年五洲證券破產(chǎn)清算組向人民法院提起訴訟，請求S前鋒履行8700萬元的出資義務(wù)及相應(yīng)利息。2013年，河南高級法院一審判決，S前鋒于判決生效后30日內(nèi)向五洲證券支付8700萬元及相應(yīng)利息。此后，S前鋒不服提起上訴，二審維持原判；S前鋒雖然有再審的申請，但被駁回。監(jiān)管機構(gòu)認為，S前鋒此案涉訴金額大，占上市公司凈資產(chǎn)比例高，依法應(yīng)當認定為重大訴訟。不過，S前鋒未依法披露發(fā)生的重大訴訟事件，構(gòu)成未按規(guī)定披露和所披露的信息存在重大遺漏。
然而，令絕大部分投資者沒想到的是，S前鋒為其投資者帶來了一個“既定”壞消息的同時，也為投資者帶來了一個超級重磅好消息。沉寂9年之久的股改事項將重新啟動，首創(chuàng)集團正擬籌劃與之股權(quán)分置改革有關(guān)重大事件，其股票將自2016年9月13日起停牌。
《證券日報》記者注意到，今年5月份有投資者在“上證e互動”平臺上詢問，原來提的股改方案早就作廢了，公司應(yīng)該重新提新的股改方案到股東大會，給大家討論。而當時S前鋒的回復(fù)則表示，目前股改方案沒有廢止，正在審批中。雖然S前鋒目前還沒有披露更多關(guān)于股改的消息，但由于是首創(chuàng)集團籌劃股權(quán)分置改革有關(guān)事項，讓投資者對首創(chuàng)證券與S前鋒再續(xù)前緣重新燃起了希望。
首創(chuàng)證券已今非昔比
根據(jù)2007年1月份S前鋒披露的重組暨股權(quán)分置改革方案，首創(chuàng)集團以擁有的首創(chuàng)證券11.63%的股權(quán)及現(xiàn)金6118萬元置換S前鋒全部資產(chǎn)及負債。同時，首創(chuàng)集團以所得的S前鋒全部置出資產(chǎn)和負債為對價收購四川新泰克所持有的S前鋒的8127萬股股份，置出的全部資產(chǎn)、負債等由四川新泰克承接。在資產(chǎn)置換后，S前鋒以新增股份的方式向首創(chuàng)證券股東置換取得剩余的88.37%首創(chuàng)證券股權(quán)，由此吸收合并首創(chuàng)證券。
2007年2月份，S前鋒臨時股東大會以特別決議的形式審議通過了上述方案。不過，此后S前鋒的股改就陷入停滯，一拖就是9年，而在這9年間，首創(chuàng)證券的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)從2006年9月底的24.05億元增長至2015年底的220.2億元，增長幅度超過815%。而從經(jīng)營業(yè)績來看，2006年至2015年期間，首創(chuàng)證券營業(yè)收入從3.06億元增至16.33億元，凈利潤則由1.45億元增至7.17億元。
根據(jù)2007年的股改方案，按照2006年預(yù)測的凈利潤，首創(chuàng)證券的估值為20.2億元，對應(yīng)的估值市盈率為15.82倍。而如果以同樣的市盈率計算，對應(yīng)2015年首創(chuàng)證券的凈利潤，其估值將高達113.43億元，增幅達到461.5%。
除了首創(chuàng)證券的估值今非昔比外，S前鋒的資產(chǎn)規(guī)律在這9年間也發(fā)生了重大變化。2007至2015年，S前鋒的員工總數(shù)已經(jīng)從2007年末的339人下降到2015年末的32人。不過，2007年S前鋒所公布的股改方案交易價格為5.79元/股，而截至今年9月12日收市后停牌，S前鋒的股價已高達50.18元/股，接近當年股改設(shè)定價的9倍。
