成立8年，愛奇藝終于正式向IPO發(fā)起沖擊。2月28日，愛奇藝向美國證券交易委員會(SEC)提交招股說明書(FORM F-1)，計(jì)劃通過首次公開募股(IPO)募集15億美元。愛奇藝已申請?jiān)诩{斯達(dá)克證券市場掛牌交易，證券代碼為“IQ”。
招股書顯示，高盛、瑞士信貸和美國銀行將擔(dān)任此次IPO承銷商。愛奇藝申請?jiān)诩{斯達(dá)克證券市場掛牌交易，證券代碼為“IQ”。
愛奇藝公司董事會成員與高管共持有股份2,941,052,002份，占比70.6%，其中百度董事長李彥宏持股比例69.6%，愛奇藝CEO龔宇持股比例為1.8%。
百度仍是愛奇藝最大股東，持有愛奇藝69.6%股權(quán)， 小米持有愛奇藝8.4%股權(quán)。
愛奇藝將采用雙層架構(gòu)。愛奇藝稱，在完成IPO后，公司流通股將包括A類普通股和B類普通股，控股股東百度將持有全部的B類普通股。
愛奇藝稱，此次上市募集的資金主要目的是加強(qiáng)品牌認(rèn)知度，吸引并留存優(yōu)秀員工，為他們提供股權(quán)激勵(lì)，并獲得更多資金。其中包括用于擴(kuò)展和加強(qiáng)內(nèi)容、技術(shù)，以及運(yùn)營資金及其他公司事務(wù)，此外，將運(yùn)用一部分募集資金收購及購買產(chǎn)品、服務(wù)、科技。
愛奇藝上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，同時(shí)也意味著八年來百度在互聯(lián)網(wǎng)娛樂領(lǐng)域的投入將在公開市場獲得回報(bào)，百度將能夠進(jìn)一步聚焦移動業(yè)務(wù)與AI新業(yè)務(wù)。
付費(fèi)模式崛起
廣告收入和付費(fèi)會員是愛奇藝營收的主要來源。
招股書顯示，愛奇藝2017年總營收為173.78億人民幣(26.710億美元)，較2016年的112.37億人民幣增長54.6%。愛奇藝2015年的營收為53.19億元人民幣。
其中，廣告占據(jù)愛奇藝收入半壁江山。在2015年、2016年和在2017年，愛奇藝廣告營收分別為33.98億人民幣、56.5億人民幣和81.59億元人民幣。
除了廣告收入外，愛奇藝在招股書中證明了自己的用戶付費(fèi)能力和多元化的盈利模式。特別是相比于幾年前，最大的不同就是視頻網(wǎng)站自制內(nèi)容開始獨(dú)當(dāng)一面，以及付費(fèi)模式崛起。
招股書顯示，愛奇藝2015年的會員服務(wù)收入為9.96億人民幣，到了2016年這一數(shù)字增至37.62億，愛奇藝2017年會員收入為65.360億。愛奇藝的會員服務(wù)收入占總收入百分比從2015年的18.7%上升至2016年的33.5%，在2017年這一比例進(jìn)一步上升至37.6%。
其中，愛奇藝2017年第四季度會員收入為19.29億元人民幣，同比增長53%，較上一季度增長14%，占總收入的比例達(dá)40.1%。
在會員規(guī)模方面，2016年6月，愛奇藝CEO龔宇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，愛奇藝有效VIP會員數(shù)(付費(fèi)用戶)已經(jīng)突破2000萬。此后很長一段時(shí)間未再更新數(shù)據(jù)。根據(jù)招股書，截止2017年12月31日，愛奇藝的付費(fèi)會員數(shù)為5080萬。
在用戶數(shù)據(jù)方面，截止至2017年12月31日的前3個(gè)月里，愛奇藝在移動端已經(jīng)達(dá)到了4.21億的平均月活和1.26億的平均日活。在PC端上，愛奇藝達(dá)到了4.24億的平均月活和5370萬的平均日活。
凈虧損率逐年收窄
在過去十幾年，“燒錢”幾乎是一直伴隨中國視頻網(wǎng)站發(fā)展的關(guān)鍵詞。虧損主要是因?yàn)閷τ趦?nèi)容的和帶寬費(fèi)用的投入。在尚處內(nèi)容高成本投入的視頻行業(yè)，借助資本市場的力量或許會給愛奇藝更多彈藥。
愛奇藝招股書顯示，該公司在2015年、2016年、2017年的凈虧損分別為25.75億人民幣、30.74億人民幣和37.369億人民幣(5.744億美元)，這三年的凈虧損率在逐年收窄，分別為-48%、-27%、-22%。
在2017年第四季度，愛奇藝凈虧損為6.1億元，較上一季度虧損10.5億元下降35%，較2016年同期虧損9.47億元下降了35%。
值得注意的是，2017年，愛奇藝歸屬普通股東的凈收益從虧損變盈利，具體情況為愛奇藝2015年歸屬于普通股東凈收益-49.17億、2016年為-79.49億，2017年為9.72億元。主要在于計(jì)入了可贖回可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股增值50.73億元，以及扣除了B輪優(yōu)先股償清及再發(fā)行3.63億元。
不過在招股書中披露的風(fēng)險(xiǎn)提示中，愛奇藝表示該公司自成立以來就出現(xiàn)凈虧損，今后可能還會持續(xù)遭遇虧損。
此外，與業(yè)務(wù)和行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)包括：如果未能以具有成本效益的方式預(yù)測用戶偏好，并提供高品質(zhì)的內(nèi)容，尤其是流行的原創(chuàng)內(nèi)容，可能就無法吸引和留存用戶，也就難以保持競爭力；如果未能留存或吸引新的客戶在我們的平臺上投放廣告，未能維持和增加廣告預(yù)算的份額，或者無法及時(shí)收回應(yīng)收賬款，我們的財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營業(yè)績就會受到實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響；愛奇藝對周轉(zhuǎn)資金要求很高，而且歷史上曾經(jīng)經(jīng)歷過周轉(zhuǎn)資金不足。
愛奇藝還表示，目前在線視頻處于資本密集型行業(yè)，需要大量現(xiàn)金支持業(yè)務(wù)、內(nèi)容收購和技術(shù)投資。同時(shí)，又面臨激烈的市場競爭，“一些競爭對手有更長的經(jīng)營歷史和更多的財(cái)務(wù)資源�！� 如果競爭對手獲得更高的市場認(rèn)可，或能提供更吸引人的內(nèi)容，會對愛奇藝的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營結(jié)果產(chǎn)生重大不利影響。
此外，愛奇藝還披露了與大股東百度一系列合作。
其中包括在今年1月19日與百度簽訂主業(yè)務(wù)合作協(xié)議。根據(jù)合作協(xié)議，愛奇藝與百度一致同意在包括但不限于人工智能、智能設(shè)備/DuerOS(百度開發(fā)的對話式人工智能系統(tǒng)和開發(fā)平臺)、云服務(wù)、在線廣告、互聯(lián)網(wǎng)流量、數(shù)據(jù)和內(nèi)容領(lǐng)域開展相互合作，并在合作領(lǐng)域內(nèi)相互將對方作為最優(yōu)先的戰(zhàn)略伙伴。
其中，百度同意不開展與愛奇藝相同或類似的長視頻業(yè)務(wù)，不與其直接競爭(不包括百度及其子公司已有的業(yè)務(wù)，以及百度在線視頻業(yè)務(wù)當(dāng)前經(jīng)營的實(shí)體開展的商業(yè)活動)，愛奇藝同意不開展與百度核心業(yè)務(wù)相同或類似的業(yè)務(wù)，與百度直接競爭(不包括愛奇藝及其子公司已有的業(yè)務(wù))。
根據(jù)《主商業(yè)合作協(xié)議》，百度將為愛奇藝提供 6.5 億人民幣(約合9990 萬美元)的貸款，在授予之日屆滿五周年時(shí)到期。愛奇藝在2018年1月19日與百度就該貸款簽署了貸款協(xié)議。該貸款免息。
2018年2月12日，愛奇藝還與百度的全資子公司百度控股有限公司簽署一項(xiàng)股份購買協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，愛奇藝將向百度控股有限公司累計(jì)發(fā)行36,860,691股B類普通股。該項(xiàng)交易預(yù)計(jì)在2018年5月31日之前交割。
考慮此次股份發(fā)行，以及股份認(rèn)購協(xié)議的條款，百度控股同意在電影票和活動門票預(yù)訂業(yè)務(wù)方面，百度控股及其子公司將履行一定的競業(yè)禁止義務(wù)；將與此類票務(wù)業(yè)務(wù)相關(guān)的用戶流量導(dǎo)向愛奇藝等等。
此前，在技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施和資金方面，百度都為愛奇藝提供了不少支持。不過愛奇藝在招股說明書中表示，隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，愛奇藝成為上市公司后，將減少對百度的資金依賴，會更多地依賴于經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金，以及通過向資本市場和商業(yè)銀行融資滿足其流動性需求。
目前，國內(nèi)視頻網(wǎng)站第一陣營的競爭依然膠著。 圍繞在第一陣營的愛奇藝、優(yōu)酷土豆和騰訊視頻之間，從版權(quán)資源到自制內(nèi)容再到多屏終端布局等多個(gè)領(lǐng)域的競爭，變得更加猛烈。不過，隨著愛奇藝未來IPO后將獲得資金投入，同時(shí)拓展了新的融資渠道，進(jìn)一步取得在市場上一較高下的優(yōu)勢和力量。
