中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司（簡稱“航空工業(yè)”）境內(nèi)上市公司交流會于5月29日在京召開。航空工業(yè)黨組成員、總會計師李耀在會上提出，集團(tuán)計劃到2020年實現(xiàn)三個“70%”目標(biāo)，即軍民融合產(chǎn)業(yè)收入占比達(dá)到70%、軍品一般制造能力社會化配套率達(dá)到70%、集團(tuán)公司資產(chǎn)證券化率達(dá)到70%。
航空工業(yè)體系的資產(chǎn)證券化率目前約為66%，上市公司有望迎來優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。
軍民融合提升證券化率
據(jù)介紹，截至目前，航空工業(yè)擁有28家上市公司，總市值超過4700億元，資產(chǎn)證券化率超過66%，資產(chǎn)證券化率在軍工央企集團(tuán)中名列前茅。近年來，航空工業(yè)以上市公司為平臺完成了20多項專業(yè)化重組整合，向上市公司注入資產(chǎn)超過500億元，通過資本市場直接融資超過千億元，其中超過80%的資金投入到航空產(chǎn)品的研制開發(fā)和能力建設(shè)方面。
“航空工業(yè)正處于改革發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，今后，航空工業(yè)將致力于構(gòu)建軍民互補、產(chǎn)融互動、可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局，加速向軍民融合產(chǎn)業(yè)體系轉(zhuǎn)變�！崩钜珡娬{(diào)，“航空工業(yè)將通過對旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，積極探索深化軍民融合、混合經(jīng)濟(jì)所有制改革等，以融促產(chǎn)，打造優(yōu)質(zhì)上市公司，助力集團(tuán)公司轉(zhuǎn)型升級。”
中航資本董事長錄大恩則表示，作為我國軍工集團(tuán)下屬的唯一一個產(chǎn)業(yè)金融上市公司，今后，中航資本將以助推航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展為出發(fā)點，以軍民融合、產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展為著力點，重點推進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資、綜合金融、資本國際化三大平臺的建設(shè)，構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)投資+綜合金融”雙翼驅(qū)動的價值創(chuàng)造模式，為航空工業(yè)和其他戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提供全方位的資本支撐和完善的綜合金融服務(wù)。
旗下上市公司混改加速
記者注意到，近期航空工業(yè)正加速以混改為主線的資本運作，包括股權(quán)激勵和引入戰(zhàn)略投資者等。
中航沈飛5月16日發(fā)布限制性股票激勵計劃，在第一期草案中，公司擬向共計92名激勵對象授予407.27萬股限制性股票，授予價格為每股22.53元。三期解鎖條件為：前一會計年度凈資產(chǎn)收益率分別不低于6.50%、7.50%和8.50%，且不低于對標(biāo)企業(yè)75分位水平；可解鎖日前一會計年度較草案公告前一會計年度的凈利潤復(fù)合增長率分別不低于10.00%、10.50%和11.00%，且不低于對標(biāo)企業(yè)75分位水平。
方正證券研報認(rèn)為，此舉為總裝企業(yè)股權(quán)激勵破局，有望對其他軍工企業(yè)帶來示范效應(yīng)。
于2017年11月通過市場化增持完成1.05億元員工持股計劃的中航資本在今年2月宣布，旗下中航投資擬增資擴(kuò)股不超過110億元，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，增資完成后，中航資本的持股比例將從100%降至不低于70%。希望以此解決發(fā)展資金瓶頸問題，并與戰(zhàn)略投資者產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同。
機構(gòu)看好成長與改革前景
作為市場人士代表，富國基金經(jīng)理李曉銘在報告中指出，當(dāng)前階段的國防軍工的主要投資機會可以用“成長”和“改革”兩個因素概括，而未來軍工企業(yè)同資本市場的關(guān)系將愈加緊密，資本市場將會是各個軍工集團(tuán)爭取資金投入的新平臺，也將成為聯(lián)系國家利益和員工利益的重要紐帶。
軍工行業(yè)權(quán)威專家欒大龍則從軍民融合中國防科技工業(yè)的使命、產(chǎn)融結(jié)合是國防科技發(fā)展的保障、證券化促進(jìn)資本軍民互動的增值、新時代國防工業(yè)產(chǎn)融結(jié)合的機遇等四個方面，對產(chǎn)融結(jié)合提出了見解。
作為國防金融的高端智庫，中國國防金融研究會副秘書長劉晉豫表示，研究會希望與航空工業(yè)在更廣的范圍、更高的層次開展有利于推動軍民融合發(fā)展的有效合作，探索社會組織與央企在資本化運作上合作的新模式、新路徑。
本次會議由航空工業(yè)主辦，中航資本、中航證券承辦。在主題演講后，航空工業(yè)集團(tuán)境內(nèi)上市公司與資本市場參與者分組展開深入探討與交流。
