*ST飛馬“折翼”數(shù)十億資金蹊蹺流向供應(yīng)商

　　相關(guān)閱讀：違規(guī)擔(dān)保 債務(wù)壓頂 *ST飛馬實控人疑似“金蟬脫殼”

　　□本報記者 于蒙蒙

　　*ST飛馬似折翼般墜落崖底，一場精心包裝的騙局終于到了曲終人散的時刻。今年一季度，公司營收由上年同期的近12億元降至不足億元。隨著股價不斷創(chuàng)新低，實控人因為質(zhì)押、兩融等原因帶來的強(qiáng)平盤不斷涌現(xiàn)。股價回天乏力，而實控人黃壯勉疑似“跑路”，上市公司高管則紛紛離職。目前，*ST飛馬已被證監(jiān)會以涉嫌信披違規(guī)為由立案調(diào)查，深交所和深圳證監(jiān)局重點(diǎn)關(guān)注其上百億元預(yù)付款和應(yīng)收賬款的真實性。

　　中國證券報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，*ST飛馬將86億元預(yù)付款支付給五家供應(yīng)商，而這些企業(yè)背后卻是迷霧重重。上述企業(yè)均與*ST飛馬及實控人關(guān)系密切。除了支付預(yù)付款，上市公司還“慷慨”為對方提供貸款擔(dān)保；隨后，引火燒身卷入大量訴訟。長期關(guān)注*ST飛馬的資本人士楊進(jìn)（化名）直言，*ST飛馬與相關(guān)貿(mào)易公司具有緊密的一致行動人關(guān)系特點(diǎn)。針對中國證券報記者發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)的數(shù)家貿(mào)易公司，*ST飛馬方面未正面回應(yīng)是否系公司供應(yīng)商，僅稱已在定期報告及相關(guān)公告予以披露相關(guān)事項，并稱與上述公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系及其他關(guān)系，亦未發(fā)現(xiàn)與公司控股股東、實控人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系及其他關(guān)系。

　　值得注意的是，*ST飛馬所處的供應(yīng)鏈行業(yè)近年來問題頻現(xiàn)，相關(guān)上市公司利用供應(yīng)鏈上下游企業(yè)挪用資金逐漸成為一條新路徑。監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)察覺這一動向，并給予高度重視。銀保監(jiān)會近日向各大銀行、保險機(jī)構(gòu)下發(fā)《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》，特別強(qiáng)調(diào)嚴(yán)防虛假交易、虛構(gòu)融資。

　　神秘的預(yù)付款對象

　　*ST飛馬實控人是否存在挪用資金問題引發(fā)關(guān)注。2019年5月17日和18日，*ST飛馬接連收到深交所的年報問詢函和深圳證監(jiān)局的《行政監(jiān)管措施決定書》，主要關(guān)注*ST飛馬年報中披露的共計125.02億元預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款的真實性、可收回性以及對其計提壞賬準(zhǔn)備的合理性。

　　中國證券報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，*ST飛馬一筆大額預(yù)付款支付給一家上海貿(mào)易公司，而兩家公司頻繁被連帶提起訴訟，讓這筆交易顯得不同尋常。

　　*ST飛馬2018年年報顯示，公司預(yù)付款金額為87.73億元，占公司凈資產(chǎn)比例為440.12%；年審會計師無法對公司與貿(mào)易執(zhí)行相關(guān)且長期未結(jié)算的預(yù)付款項的業(yè)務(wù)性質(zhì)及回收的可能性發(fā)表意見。就前五大供應(yīng)商及公司對其預(yù)付賬款具體余額等問題，*ST飛馬6月4日回復(fù)問詢函時稱，公司向五家公司合計預(yù)付85.77億元，占全部預(yù)付款的97.76%。其中，上海****實業(yè)有限公司形成的預(yù)付款為60.99億元。一位接近監(jiān)管層的人士向中國證券報記者透露，該上海公司全名為上海長然實業(yè)有限公司（簡稱“上海長然”）。對此，*ST飛馬方面未回應(yīng)上海長然是否系預(yù)付款第一位供應(yīng)商，僅稱已在定期報告及相關(guān)公告予以披露。

　　上海長然成立于2011年1月，是一家有色金屬貿(mào)易企業(yè)。招聘平臺公司資料顯示，上海長然主要經(jīng)營電解銅、鋅錠、鋁錠等大宗商品的國內(nèi)和進(jìn)出口貿(mào)易，與銅冶煉廠、銅材生產(chǎn)廠家和貿(mào)易商有著廣泛的合作。經(jīng)銷產(chǎn)品（包括貴冶、金川高純、銅冠牌等）輻射華東、華北和華南地區(qū)。

　　上海長然背后有什么蹊蹺？中國證券報記者追溯上海長然注冊歷史發(fā)現(xiàn)，公司注冊初始，深圳市合科貿(mào)易有限公司（簡稱“深圳合科”）與深圳市合拓礦業(yè)投資有限公司（簡稱“深圳合拓”）各出資250萬元，孫志慶出資500萬元。2014年3月，該公司注冊資本金由1000萬元升至6000萬元。其中，深圳合科與深圳合拓各自出資1500萬元，孫志慶出資3000萬元，業(yè)務(wù)范圍增加了金銀制品的銷售。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，深圳合拓的監(jiān)事為蔡斌；而蔡斌控制的蘆溪縣銀河鎮(zhèn)天柱崗煤礦曾是*ST飛馬的供應(yīng)商。*ST飛馬2010年半年報披露，該煤礦欠款8820萬元。

　　2014年11月，*ST飛馬在定增公告中披露過與上海長然的合作。公司稱，從2009年開始從事煤炭供應(yīng)鏈服務(wù)，2011年開始從事有色金屬的供應(yīng)鏈服務(wù)。公司有色金屬供應(yīng)鏈服務(wù)主要利用公司在國外有關(guān)金屬交易所及國內(nèi)所擁有的資源及信息優(yōu)勢，集合國內(nèi)廠商需求，現(xiàn)場點(diǎn)價交易并在相關(guān)監(jiān)管倉現(xiàn)場交貨，主要滿足下游客戶原料渠道及采購需求。公司上游客戶主要有上海長然、嘉能可等國內(nèi)外大型供應(yīng)商。

　　深圳合拓與深圳合科分別在2015年1月和2016年7月退出上海長然。工商注冊資料顯示，目前孫志慶持有上海長然51%股權(quán)，李健持股49%。這兩人名下公司較少，且無相關(guān)公開信息。

　　招聘平臺公司資料顯示，上海長然在香港有一家全資控股公司——香港匯榮國際貿(mào)易有限公司，主要從事進(jìn)出口貿(mào)易。中國證券報記者從香港公司注冊處檢索僅發(fā)現(xiàn)名為匯榮國際貿(mào)易（香港）有限公司（簡稱“匯榮國際”）。匯榮國際注冊于2013年12月，該公司僅有一位名為駱惠榮的董事，公司秘書為駱惠琴。依據(jù)兩人身份證來看，均為陜西省寧強(qiáng)縣人士，同于1992年生人。匯榮國際僅在2014年做過年審，后續(xù)再無更新。公司在2018年被除名，當(dāng)年9月宣告解散。

　　對于數(shù)十億資金流入的上海長然，中國證券報記者日前赴上海實地探訪發(fā)現(xiàn)，其注冊地為虛擬地址，公司實際辦公地位于上海市國權(quán)路43號財富國際廣場銀座2106室。上海長然僅在該棟寫字樓租用了一間50平方米左右的辦公室，室內(nèi)裝修普通，辦公室可容納大概十余人的規(guī)模。記者在門外觀察，僅發(fā)現(xiàn)兩名員工在工位辦公。

　　被指協(xié)助掏空上市公司

　　*ST飛馬與上海長然的關(guān)系非同尋常。中國證券報記者注意到，今年2月，平安銀行上海分行以金融借款合同糾紛為由起訴上海長然、飛馬投資、孫志慶、黃壯勉等。今年6月，廣州市天河區(qū)人民法院披露了廣州市融資擔(dān)保中心有限責(zé)任公司與上海長然、*ST飛馬、飛馬投資、孫志慶、黃壯勉、洪琰以及國家能源集團(tuán)江蘇燃料有限公司擔(dān)保追償權(quán)糾紛一案。今年7月，杭州九魚資產(chǎn)管理有限公司以借款合同糾紛起訴上海長然、*ST飛馬、飛馬投資、孫志慶、黃壯勉等。

　　*ST飛馬控股股東飛馬投資控股有限公司還為上海長然提供擔(dān)保。深圳證監(jiān)局今年3月公布對*ST飛馬控股股東飛馬投資及實控人黃壯勉出具的行政監(jiān)管措施決定書，指出飛馬投資未披露對外提供擔(dān)保事項。2018年1月至8月期間，飛馬投資控股的東莞市飛馬物流有限公司（簡稱“東莞飛馬”）將其在東莞市黃江鎮(zhèn)持有的5塊土地資產(chǎn)作為抵押，為上海長然等4家公司提供合計19億元的債務(wù)擔(dān)保，占公司2017年末凈資產(chǎn)42.9億元的44.3%。

　　耐人尋味的是，東莞飛馬為上海長然提供擔(dān)保后，股權(quán)關(guān)系隨即發(fā)生變化。2018年8月16日，飛馬投資完成對*ST飛馬控股子公司東莞飛馬增資擴(kuò)股，*ST飛馬對東莞飛馬的持股比例由96%下降為39.62%，失去了對東莞飛馬的控制權(quán)。

　　*ST飛馬及關(guān)聯(lián)方對上海長然可謂是全方位支持。上海金融法院今年6月披露的一份民事判決書顯示，2017年11月20日，平安銀行上海分行與上海長然簽訂《綜合授信額度合同》，約定授予上海長然10億元的綜合授信額度，并授予最高為9000萬元的商業(yè)承兌匯票保證貼現(xiàn)額度。根據(jù)約定，上海長然在合同項下的所有債務(wù)均由飛馬投資、孫志慶、黃壯勉作為保證人，承擔(dān)連帶保證責(zé)任。飛馬投資股東會載明，飛馬投資清晰地知曉并同意所擔(dān)保的授信用途系為上游非關(guān)聯(lián)企業(yè)采購電解銅。2018年6月5日，上海長然與平安銀行上海分行簽訂《匯票貼現(xiàn)合同》，上海長然申請貼現(xiàn)的匯票票面金額為9000萬元，出票人與承兌人均為*ST飛馬。

　　上市公司“慷慨”支付近61億元預(yù)付款，且頻繁為供應(yīng)商提供擔(dān)保，市場人士對上述現(xiàn)象表示費(fèi)解。長期關(guān)注*ST飛馬的資本人士楊進(jìn)（化名）直言，上海長然與黃壯勉及飛馬投資具有緊密的一致行動人關(guān)系特點(diǎn)�！�*ST飛馬預(yù)付給上海長然的61億元款項，最終的流向很可能是黃壯勉本人�！�

　　*ST飛馬方面告訴中國證券報記者，公司與上海長然不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系及其他關(guān)系，亦未發(fā)現(xiàn)與公司控股股東、實控人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系及其他關(guān)系。公司沒有為上海長然提供擔(dān)保、授信等金融支持。大股東為其提供的擔(dān)保，主要是對公司以票據(jù)對上海長然支付業(yè)務(wù)款項所提供的擔(dān)保。

　　供應(yīng)商存疑

　　*ST飛馬的另外幾家供應(yīng)商也存在疑點(diǎn)。根據(jù)*ST飛馬披露，荊門市****商貿(mào)有限公司的預(yù)付款為11.72億元，位列第二位，占全部預(yù)付款的13.36%；第三位的鎮(zhèn)江********貿(mào)易有限公司預(yù)付款為7.32億元，占全部預(yù)付款的8.34%；深圳市****貿(mào)易有限公司的預(yù)付款為2.86億元，位列第五位，占全部預(yù)付款的3.25%。

　　通過比對大量公開信息，中國證券報記者發(fā)現(xiàn)了上述三家企業(yè)的蹤跡。荊門元通商貿(mào)有限公司（簡稱“荊門元通”）曾出現(xiàn)在公司2010年上半年的前五名欠款單位名單中，荊門元通以供應(yīng)商身份欠*ST飛馬6100萬元。*ST飛馬2013年半年報披露，鎮(zhèn)江華商金恒貿(mào)易有限公司（簡稱“鎮(zhèn)江華商金恒”）以2000萬元的金額出現(xiàn)在其他應(yīng)收款的第五位。鎮(zhèn)江華商金恒的母公司為深圳市艾普貿(mào)易有限公司（簡稱“深圳艾普”）。巧合的是，深圳艾普在招聘平臺中指出，與多家國內(nèi)大型企業(yè)建立了良好的購銷關(guān)系，其中就包括*ST飛馬。接近監(jiān)管層的人士證實了荊門元通、鎮(zhèn)江華商金恒、深圳艾普確系*ST飛馬所披露的供應(yīng)商。

　　同時，相關(guān)訴訟讓這層關(guān)系變得更清晰。2018年12月，江西省南昌市中級人民法院公布了一份企業(yè)借貸糾紛執(zhí)行審查類執(zhí)行裁定書。其中，涉及江西贛江新區(qū)江鈴鼎鑫網(wǎng)絡(luò)小額貸款股份有限公司與深圳艾普、飛馬投資、鄒立歡、張堅卿、浦新苗、張慧娟、東莞市飛馬物流有限公司的借款合同糾紛。今年6月30日，湖北省武漢市中級人民法院披露，該院受理了杭州九魚資產(chǎn)管理有限公司與*ST飛馬、飛馬投資、荊門元通、黃壯勉、彭彤民間借貸糾紛一案。廣州中院披露，廣州市融資擔(dān)保中心有限責(zé)任公司以擔(dān)保追償權(quán)糾紛為由起訴鎮(zhèn)江華商金恒、*ST飛馬、飛馬投資及黃壯勉等人。該案將于今年9月開庭。

　　隨著大量訴訟接踵而至，相關(guān)挪用資金的路徑被逐漸曝光。中國裁判文書網(wǎng)今年4月1日披露了的一宗判決顯示，廣東省深圳市羅湖區(qū)人民法院審理廣發(fā)銀行深圳分行與*ST飛馬及關(guān)聯(lián)方的金融合同借款糾紛。2017年3月30日，廣發(fā)銀行深圳分行與*ST飛馬簽訂《授信額度合同》，約定向其提供授信額度，授信額度最高限額為9.49億元，授信額度敞口最高限額為3.49億元；授信額度有效期自該合同生效之日起至2018年3月29日止。

　　與銀行簽署協(xié)議的是*ST飛馬，提現(xiàn)方卻另有其人。2018年1月3日，飛馬國際（*ST飛馬）向廣發(fā)銀行深圳分行提交《銀行承兌匯票申請書》，根據(jù)前述《授信額度合同》申請開立銀行承兌匯票三張；收款人均為荊門市元通商貿(mào)有限公司，匯票金額分別為4500萬元、4500萬元、4700萬元，共計1.37億元；出票日期均為2018年1月3日，匯票到期日均為2018年9月28日。

　　過程驚人的一致，上海長然、荊州元通、鎮(zhèn)江華商金恒幾家貿(mào)易公司以及*ST飛馬、飛馬控股及黃壯勉等一道被金融機(jī)構(gòu)列為被告追索債務(wù)。楊進(jìn)認(rèn)為，這顯示出*ST飛馬及實控方與上海長然、荊州元通和鎮(zhèn)江華商等所謂的供應(yīng)商存在一致利益關(guān)系。如果黃壯勉和飛馬控股正常償還債務(wù)，上述訴訟就不會發(fā)生。而訴訟將“抽屜”里的事情抖落出來，相信黃壯勉挪用資金的路徑會隨著事件發(fā)酵逐漸明朗。

　　針對上述三家供應(yīng)商的身份問題，*ST飛馬未正面回應(yīng)，僅表示“公司涉及與上述公司的糾紛主要是票據(jù)保理糾紛。上述公司與公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系及其他關(guān)系，也不存在相關(guān)利益安排�！�

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)高度關(guān)注

　　公開資料顯示，*ST飛馬是一家現(xiàn)代物流供應(yīng)鏈服務(wù)商，業(yè)務(wù)涉及大宗貨物國際采購、國際國內(nèi)物流、企業(yè)整體供應(yīng)鏈服務(wù)、專業(yè)交易市場建設(shè)和管理。公司收獲了諸多榮譽(yù)，包括廣東省大型骨干企業(yè)和深圳市重點(diǎn)物流企業(yè)。

　　中國證券報記者注意到，作為行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)，*ST飛馬的“爆雷”其實并不意外。其身處的供應(yīng)鏈行業(yè)潛藏了大量風(fēng)險敞口，多家企業(yè)涉及通過虛假交易掏空相關(guān)上市公司資金。

　　寧波東力2018年三季報顯示，期內(nèi)公司虧損31.92億元，同比下降4796.91%。公司表示，凈利潤急劇下降主要系子公司年富供應(yīng)鏈歷年財務(wù)造假和經(jīng)營虧損、計提巨額壞賬準(zhǔn)備所致。

　　2017年初，寧波東力通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購年富供應(yīng)鏈100%股權(quán)，交易對價為21.6億元。年富供應(yīng)鏈?zhǔn)巧钲诶吓乒��?yīng)鏈企業(yè)之一，為客戶提供進(jìn)出口報關(guān)、倉儲、分揀、物流配送以及資金結(jié)算支持等服務(wù)。

　　寧波東力后續(xù)披露，李文國及年富供應(yīng)鏈高管團(tuán)隊涉嫌在與公司簽訂業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議的過程中，隱瞞年富供應(yīng)鏈實際經(jīng)營情況，通過多家海外關(guān)聯(lián)企業(yè)，侵占公司資金，與客戶串通，大肆進(jìn)行財務(wù)造假，騙取公司股份及現(xiàn)金對價21.6億元，騙取公司增資款2億元，誘騙公司為年富供應(yīng)鏈擔(dān)保15億元，致使公司遭受重大經(jīng)濟(jì)損失。

　　6月20日，博信股份、承興國際控股實控人羅靜被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。眾多機(jī)構(gòu)和上市公司“中槍”。諾亞財富公告，公司旗下上海歌斐資產(chǎn)管理公司（簡稱“歌斐資產(chǎn)”）的信貸基金，為承興國際控股相關(guān)第三方公司提供了34億元的供應(yīng)鏈融資。歌斐資產(chǎn)表示，已知的信息是此案件系精心策劃、醞釀多年的詐騙案件。

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)覺察到問題的嚴(yán)重性。銀保監(jiān)會近日向各大銀行、保險機(jī)構(gòu)下發(fā)《中國銀保監(jiān)會辦公廳關(guān)于推動供應(yīng)鏈金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》，特別強(qiáng)調(diào)嚴(yán)防虛假交易、虛構(gòu)融資。上述《意見》明確，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要建立健全面向供應(yīng)鏈金融全鏈條的風(fēng)險控制體系，提高事前、事中、事后各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險管理針對性和有效性，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)；要加強(qiáng)對核心企業(yè)經(jīng)營狀況、核心企業(yè)與上下游鏈條企業(yè)交易情況的監(jiān)控，分析供應(yīng)鏈歷史交易記錄，加強(qiáng)對物流、信息流、資金流和第三方數(shù)據(jù)等信息的跟蹤管理；在開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)時，應(yīng)對交易真實性和合理性進(jìn)行盡職審核與專業(yè)判斷。