海爾智家完成全球資本市場布局 中歐所海爾D股獲歐洲投資者熱捧

　　中證網(wǎng)訊（記者 黃一靈）2020年12月底，隨著海爾智家股份有限公司H股在香港聯(lián)合交易所有限公司主板成功上市，海爾完成了“A+D+H”模式的全球資本市場布局，成為首家在上海、法蘭克福和香港三地上市的公司。

　　隨著海爾全球資本市場布局的完善，近期境外投資者，特別是歐洲投資者對D股的關(guān)注度大幅提升。D股日均交易量由之前的30萬股提高到200萬股，且近期換手率大大高于法蘭克福市場主板的平均水平，表明D股的流通性得到質(zhì)的改善。此外，D股股價也一改之前的低迷狀態(tài)，年初至今上漲31% ，較首發(fā)價格上漲133%，海爾D股和A股及H股的價差在不斷收窄。

　　事實上，海爾D股上市后交易情況并非一帆風(fēng)順，先后經(jīng)歷了低迷期、緩慢上升期和大幅上升期三個階段。海爾在上市初期，由于D股發(fā)行量占總股本比例較低且并不與A股流通，加之海外投資者對D股產(chǎn)品和公司業(yè)務(wù)的認(rèn)知缺乏，因此，投資者對D股的認(rèn)可程度提升緩慢。

　　由于中歐所D股市場屬于德交所主板市場，德國知名上市公司，如寶馬、大眾的股票都在該主板市場交易，海爾D股的上市大幅提升了海爾在歐洲的曝光度。海爾智家D股證券事務(wù)代表孫瑤表示，公司在合規(guī)前提下秉持積極開放的媒體策略，一方面，在D股市場堅持與A股同步進(jìn)行信息披露，給予境內(nèi)外投資者最大程度的信息透明度；另一方面，保持業(yè)績、業(yè)務(wù)和重大事件上與媒體的持續(xù)溝通，拓寬了媒體覆蓋面，以便境外投資者更好的了解公司價值。目前，已經(jīng)有越來越多的財經(jīng)記者和股評員關(guān)注到海爾并給予獨立正面報道。此外，作為首家D股上市公司，面對合規(guī)工作上的無例可循，公司通過與監(jiān)管部門的大量溝通和開創(chuàng)性論證，克服了中德兩地監(jiān)管差異，上市兩年來做到了合規(guī)零瑕疵，為中國公司在境外資本市場上樹立了可信賴的良好形象，扭轉(zhuǎn)了歐洲投資者對以往中概股的不良印象，也為后續(xù)D股上市公司在上市后義務(wù)的合規(guī)履行方面開創(chuàng)了可行性模式。

　　2020年8月，權(quán)威調(diào)查研究機構(gòu)YouGov對德國各行業(yè)的一項民意調(diào)查結(jié)果顯示，海爾智家在家電領(lǐng)域被消費者評選為德國"2020年消費者推薦最佳品牌"第一名。同年12月，德國經(jīng)濟管理研究所在慕尼黑舉辦了第四屆主題為 “客戶最信賴品牌”的研究大會，在“家用電器”類別中，有7家公司獲得了“最高信任”獎，而海爾智家排名第三，是唯一入選的中國品牌。

　　隨著歐洲投資者對海爾關(guān)注度和信賴度的提升，D股的價格和流通性均得到明顯改善，并夯實了投資者基礎(chǔ)。借助海爾H股上市的東風(fēng)，D股市場熱度持續(xù)升溫，連續(xù)3周成為股評論壇熱搜股之一。隨著股價提升，境外投資者占比不斷擴大，投資者結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，股東數(shù)量也較上市初期上漲了50倍。

　　海爾D股所屬的中歐所D股市場是中國在歐洲建設(shè)的離岸市場。近年來，中國企業(yè)國際化進(jìn)程快速推進(jìn)，在這一過程中，配套的金融支持非常重要。中歐國際交易所作為中德合資交易所，結(jié)合中德資本市場優(yōu)勢，為中國企業(yè)提供更多的境外融資選擇。例如，海爾在2019年收購歐洲領(lǐng)先家電制造企業(yè)Candy公司時，并購所需的部分資金就是通過上市海爾D股募集。此次并購的成功極大促進(jìn)了海爾歐洲業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　中歐所D股市場作為融資渠道可以降低中國企業(yè)的跨境資金流動風(fēng)險和匯率風(fēng)險。中國企業(yè)通過在歐洲發(fā)行D股，可以做到當(dāng)?shù)厝谫Y、當(dāng)?shù)厥褂茫�不受跨境資金流動相關(guān)政策的影響。此外，由于歐元既是融資貨幣，也是使用貨幣，募資方可規(guī)避外匯兌換風(fēng)險。除了提供股票上市業(yè)務(wù)之外，中歐所也支持中國企業(yè)在歐洲發(fā)行和上市債券，包括人民幣債券和歐元債券等。中國企業(yè)如在發(fā)行D股之后再發(fā)行債券則可縮短發(fā)債時間，同時也更容易獲得歐洲投資人認(rèn)可，通過股票和債券“聯(lián)動”模式進(jìn)一步豐富境外融資渠道。