太能賺了！天齊鋰業(yè)上半年凈利預(yù)增超110倍，股價(jià)卻跌了......

　　7月14日早間，2000億鋰鹽巨頭天齊鋰業(yè)（002466）大秀肌肉，預(yù)計(jì)上半年凈利潤為96億元-116億元，同比增幅高達(dá)111倍-134倍。

　　受益于碳酸鋰等產(chǎn)品市場需求強(qiáng)勁及價(jià)格大幅上升，鋰鹽企業(yè)在2022年延續(xù)高增長態(tài)勢，此前已發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告的西藏礦業(yè)、盛新鋰能、雅化集團(tuán)凈利潤分別收獲8-11倍、8-9倍、5-6倍增幅。

　　二級市場方面，鋰鹽企業(yè)在連續(xù)兩個(gè)多月持續(xù)上漲后，近幾日有所回調(diào)。今日天齊鋰業(yè)早盤小幅拉升后下挫，午間有所回升，截至發(fā)稿公司A股下跌0.89%，報(bào)127.46元/股，港股下跌2.32%，報(bào)80.1港元/股，跌破發(fā)行價(jià)。

　　而鋰資源板塊整體走勢低迷，鋰礦指數(shù)（884785）下跌1.43%，融捷股份、永興材料跌幅分別超6%、5%；江特電機(jī)、鹽湖股份跌幅均超2%。

　　上半年凈利大增超110倍

　　根據(jù)業(yè)績預(yù)告，天齊鋰業(yè)上半年凈利潤介于96億元-116億元之間，同比增幅為111倍-134倍；扣非后凈利潤為84.6億元-103.8億元，增勢更加強(qiáng)勁，為436倍-535倍。

　　天齊鋰業(yè)的業(yè)績高增態(tài)勢此前便已凸顯。今年一季度，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤為33億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，單季利潤超去年全年的1.5倍。疊加二季度約63億元-83億元的凈利后，公司上半年凈利達(dá)去年的4.6倍-5.6倍。

　　對于業(yè)績增長的原因，天齊鋰業(yè)表示首要原因是鋰產(chǎn)品量價(jià)齊升。今年上半年，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格一度破50萬元/噸，近去年同期的10倍，目前雖小幅回落，但仍穩(wěn)定在45元上方。產(chǎn)線方面，天齊鋰業(yè)境內(nèi)擁有合計(jì)約3.45萬噸/年的電池級碳酸鋰產(chǎn)能、0.5萬噸/年的電池級氫氧化鋰產(chǎn)能，中期鋰化工產(chǎn)品規(guī)劃產(chǎn)能合計(jì)超過11萬噸/年。尤為值得一提的是，公司憑借來自格林布什礦場鋰精礦供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了鋰資源100%自給自足。

　　除主營產(chǎn)品外，投資收益也為天齊鋰業(yè)貢獻(xiàn)了增量利潤。首先，由于參股公司SES在紐交所上市，天齊鋰業(yè)所持股份被動稀釋并對其不再具備重大影響，公司終止確認(rèn)長期股權(quán)投資，轉(zhuǎn)而確認(rèn)為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)，從而產(chǎn)生投資收益。其次，重要聯(lián)營公司SQM2022半年度業(yè)績同比大幅增長，天齊鋰業(yè)對其產(chǎn)生的投資收益亦同比大幅增加。今年上半年，天齊鋰業(yè)出售了SQM部分B類股，截至6月末仍持有SQMA類股6255.66萬股，B類股74.85萬股，總持股比例約為22.16%。

　　另據(jù)一季度報(bào)數(shù)據(jù)，天齊鋰業(yè)因?qū)�SES的投資收益確認(rèn)方式變化及出售SQM的B類股產(chǎn)生投資收益為12億元。

　　鋰鹽企業(yè)普遍業(yè)績大增

　　鋰電產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)攀升背景下，上游鋰資源供不應(yīng)求，“擁鋰為王”氛圍濃烈，相關(guān)企業(yè)普遍大賺。

　　盛新鋰能業(yè)績預(yù)告顯示，公司今年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤26億元-29億元，同比增長794%- 897%；雅化集團(tuán)預(yù)計(jì)上半年凈利潤為21.2億元-23.7億元，同比增幅為543%-619%；西藏礦業(yè)預(yù)計(jì)上半年盈利4億元–5.3億元，同比增長841%-1147%；昨日剛剛發(fā)布業(yè)績預(yù)告的鹽湖股份亦表現(xiàn)亮眼，上半年預(yù)計(jì)錄得凈利潤90億元-94億元，同比增長326%-345%。對于業(yè)績增長的原因，前述公司均異口同聲表示鋰行業(yè)景氣度持續(xù)回升，鋰鹽產(chǎn)品的需求持續(xù)增長，鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)維持在較高水平。

　　行業(yè)對鋰資源的“饑渴”從今年上半年的歷次鋰礦拍賣可見一斑。今年5月，四川斯諾威鋰礦54%的股權(quán)的拍賣歷時(shí)五天五夜，經(jīng)過3448次出價(jià)、3418次延遲，最終成交價(jià)達(dá)20億元，較起拍價(jià)335.29萬元增長了近600倍；二季度至今，澳洲鋰礦供應(yīng)商Pilbara Minerals共完成了4批現(xiàn)貨交易，拍賣價(jià)格分別是6250美元/噸、6586美元/噸、7017美元/噸、6841美元/噸，持續(xù)處于高位。而按照當(dāng)前電池級碳酸鋰及6841美元/噸鋰精礦價(jià)格計(jì)算，鋰鹽廠扣除所得稅及其余費(fèi)用后的單噸加工凈利潤已不足3萬元/噸。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，礦端價(jià)格上漲會加速鋰鹽企也利潤分化，上游鋰礦資源有保障、原料自給率高的一體化企業(yè)由于成本可控，將獲得更豐厚的利潤。

　　對于后續(xù)市場供求關(guān)系演變，天齊鋰業(yè)曾在年度股東大會上表示，上下游擴(kuò)產(chǎn)周期的錯(cuò)配導(dǎo)致鋰產(chǎn)品供應(yīng)將在短期到中期內(nèi)繼續(xù)處于較為緊張的局面，鋰行業(yè)供需格局要達(dá)成真正的平衡還需要一定的時(shí)間。根據(jù)伍德麥肯茲的預(yù)計(jì)，自2021年開始供需逐年趨緊張，到 2025 年仍有較大的供給缺口，到2030年將有更大的供給缺口。