ESG信披指引有望下半年出臺

　　央企控股上市公司ESG信息披露工作正加快推進。中國證券報記者日前獲悉，國資委正研究推動央企控股上市公司2023年全部實現(xiàn)ESG信息披露，央企控股上市公司ESG信息披露指引有望下半年出臺。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，建立央企控股上市公司ESG信息披露制度，有助于增強中國ESG體系的話語權(quán)，也有助于資本市場和投資者更加全面評價央企控股上市公司價值。

　　央企上市公司ESG信息披露提速

　　ESG是環(huán)境、社會和公司治理（Environmental,Social and Governance）的縮寫，是衡量上市公司是否具備社會責任感的重要標準。今年以來，央企控股上市公司ESG專項報告披露呈加速之勢。

　　3月30日，中國石油披露的2022年ESG報告顯示，該公司已將綠色低碳轉(zhuǎn)型和節(jié)能降碳、生態(tài)環(huán)境保護納入公司“十四五”總體規(guī)劃，同時把“綠色低碳”納入公司五大戰(zhàn)略之一，將新能源新業(yè)務放到與油氣業(yè)務同等重要的位置。3月28日，南網(wǎng)儲能披露的2022年ESG報告介紹，南網(wǎng)儲能積極推進以新能源占比逐漸提高的新型電力系統(tǒng)構(gòu)建，加快抽水蓄能和新型儲能規(guī)劃建設(shè)，實現(xiàn)全面綠色低碳轉(zhuǎn)型。

　　此外，中航光電、中國東航、中國中車、中國中冶、大唐發(fā)電、中國外運、中國神華、北新建材、中國鋁業(yè)、中國巨石、中航電子……近期，多家央企控股上市公司相繼披露2022年ESG報告，全面展現(xiàn)公司2022年度提升治理效能、踐行綠色環(huán)保、履行社會責任的舉措和成效。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，披露2021年度社會責任報告、ESG報告、可持續(xù)發(fā)展報告的央企控股上市公司（實控人為國務院國資委、上市超過10年）共238家，在央企上市公司中占64.5%，顯著高于該年度A股全部上市公司32.9%的整體披露率。

　　“央企控股的438家上市公司預計將于今年實現(xiàn)ESG信息披露的全覆蓋。”國資委研究中心主任衣學東近日在博鰲亞洲論壇2023年年會上表示，國資委研究中心正在開展ESG信息披露指引的有關(guān)研究。

　　加快構(gòu)建中國ESG標準體系建設(shè)

　　為推動央企控股上市公司提高ESG信息披露水平，制度建設(shè)正加快推進，政策支持力度不斷加大。

　　2022年3月，國資委成立社會責任局，明確提出抓好中央企業(yè)社會責任體系構(gòu)建工作，指導推動企業(yè)積極踐行ESG理念，主動適應、引領(lǐng)國際規(guī)則標準制定，更好推動可持續(xù)發(fā)展。

　　進一步完善環(huán)境、社會責任和公司治理工作機制，提升ESG績效，在資本市場中發(fā)揮帶頭示范作用；立足國有企業(yè)實際，積極參與構(gòu)建具有中國特色的ESG信息披露規(guī)則、ESG績效評級和ESG投資指引，為中國ESG發(fā)展貢獻力量；推動央企控股上市公司ESG專業(yè)治理能力、風險管理能力不斷提高；推動更多央企控股上市公司披露ESG專項報告，力爭到2023年相關(guān)專項報告披露實現(xiàn)“全覆蓋”……2022年5月，國資委印發(fā)的《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》對中央企業(yè)開展ESG工作提出明確要求。

　　“目前我國ESG實踐正處于發(fā)展初期，缺乏統(tǒng)一的信息披露、評級標準，ESG信息收集、核算難度大，披露質(zhì)量不高，ESG評級結(jié)果差異大，ESG投資策略推廣存在難度。”國資委原秘書長彭華崗日前表示，應廣泛普及ESG理念，推動全社會形成共識，構(gòu)建既與國際接軌又具中國特色的ESG生態(tài)體系，加快構(gòu)建中國的ESG標準體系建設(shè)；并加快培育和規(guī)范國內(nèi)具有領(lǐng)先理念和評級體系頂層設(shè)計能力的本土ESG評級機構(gòu)。

　　中國證券報記者了解到，正在研究制定中的央企控股上市公司ESG信息披露指引，初步形成了一套完整的ESG披露框架和豐富的指標體系，體現(xiàn)了中國特色和央企特色，并區(qū)分指標的披露等級，鼓勵央企控股上市公司根據(jù)實際情況披露反映本行業(yè)特色的指標或其他適合披露的ESG信息。該指引有望于今年下半年出臺。

　　“通過統(tǒng)計當前A股指標預披露情況，指引中大部分指標已具備較好的披露基礎(chǔ)，希望通過指引助力央企控股上市公司更好開展ESG工作，發(fā)揮央企控股上市公司在資本市場的帶頭示范作用�！币聦W東介紹。

　　專家認為，作為央企控股上市公司ESG信息披露的重要參考，央企控股上市公司ESG信息披露指引將強化央企控股上市公司示范引領(lǐng)作用，帶動更多上市公司披露ESG信息，并助力資本市場和投資者更加全面評價央企控股上市公司的價值。

　　有望充當重塑央企估值抓手

　　機構(gòu)人士認為，ESG表現(xiàn)有望充當重塑央企估值的有效抓手。

　　“整體上看，央企具有穩(wěn)定的ESG評價優(yōu)勢，金融、地產(chǎn)、醫(yī)療保健等行業(yè)的央企ESG評級優(yōu)勢更為顯著�！惫獯笞C券分析師祁嫣然認為，央企肩負更多社會責任，因此本身踐行ESG的程度優(yōu)于其他企業(yè)。同時，ESG表現(xiàn)與市值規(guī)模也存在一定關(guān)系，市值規(guī)模驅(qū)動下，大型企業(yè)可承擔更多ESG建設(shè)成本，而良好的ESG實踐和信息披露是央企形成ESG評價優(yōu)勢的基礎(chǔ)。

　　華寶證券分析師張錦表示，ESG實踐對央企控股上市公司財務績效已形成良性推動作用，直接體現(xiàn)在企業(yè)盈利能力的改善上——2012年至2021年，央企控股上市公司平均銷售凈利率從5.29%升至12.3%，呈穩(wěn)步提升趨勢。

　　“整體來看，央企優(yōu)秀的ESG實踐助推財務績效穩(wěn)步提升，銷售凈利率和凈資產(chǎn)回報率均出現(xiàn)較大幅度改善，使其具備長期高分紅能力�！睆堝\認為，央企估值修復邏輯強，機遇可期。

　　國新咨詢有限責任公司相關(guān)負責人表示，ESG可以作為重塑央企估值的有力工具與有效抓手，企業(yè)應注重關(guān)注ESG生態(tài)鏈運行，主動做好ESG信息披露和ESG評級管理工作，切實踐行好ESG理念。

　　中金公司研究所ESG行業(yè)組組長劉均偉認為，將ESG評價理念引入現(xiàn)有估值體系是市場關(guān)注的熱點，新估值體系需摒棄單一的利潤價值取向，結(jié)合多個因素綜合定價。