分拆子公司至北交所上市頻現(xiàn)

　　8月18日，安琪酵母控股子公司宏裕包材正式登陸北交所，成為A股公司分拆子公司上市新案例。值得一提的是，自北交所成立以來，隨著板塊不斷擴容，分拆子公司到北交所上市成為不少A股公司的新選擇。業(yè)內人士表示，北交所致力于打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，相關差異化制度安排更適合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。隨著北交所的發(fā)展壯大，更多上市公司會根據(jù)自身發(fā)展實際分拆優(yōu)質資產至北交所上市。

　　由創(chuàng)業(yè)板“改道”北交所

　　實際上，安琪酵母早在2020年8月就啟動了分拆宏裕包材至創(chuàng)業(yè)板上市事宜。2021年12月底，安琪酵母公告，在本次分拆上市推進過程中由于宏裕包材經營環(huán)境發(fā)生較大變化，公司決定終止推進本次分拆事項。待條件成熟時，后續(xù)將擇機重新啟動分拆上市工作。

　　2022年6月，安琪酵母發(fā)布公告，根據(jù)公司總體戰(zhàn)略布局，結合宏裕包材業(yè)務發(fā)展需要，為促進公司及宏裕包材共同發(fā)展、規(guī)范治理運作及拓寬融資渠道，董事會擬授權公司管理層啟動宏裕包材在北交所上市的前期籌備工作。至此，宏裕包材上市路徑由創(chuàng)業(yè)板“改道”北交所。

　　招股說明書顯示，宏裕包材是一家專業(yè)從事彩印復合包材產品、注塑產品及吹膜產品的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)。公司主要為下游食品和醫(yī)療等行業(yè)客戶提供彩印復合膜、食品級注塑容器等產品。

　　近年來，宏裕包材與盼盼食品、旺旺集團、涪陵榨菜、蒙牛集團、伊利股份、衛(wèi)龍食品、十三香集團、穩(wěn)健醫(yī)療等建立了長期穩(wěn)定的合作關系。

　　此次宏裕包材募投項目之一為湖北宏裕新型包材股份有限公司年產3萬噸健康產品包裝材料智能工廠二期建設。該項目一期工程彩印復合包材15000噸生產線于2020年底逐步開始運行投產。二期項目將進一步擴大健康產品包裝材料產能，與一期項目共同形成年產3萬噸健康產品包裝材料智能工廠，以滿足公司未來發(fā)展需求。

　　加快產業(yè)擴張步伐

　　北交所的成立，給相關企業(yè)上市提供了新的選擇。今年以來，已有多家公司分拆子公司到北交所上市。市場人士表示，通過分拆上市，子公司可以借助資本市場實現(xiàn)快速發(fā)展，加快產業(yè)擴張步伐，同時可以減輕母公司財務壓力，更好地聚焦主業(yè)發(fā)展，進一步做大做強主業(yè)，不斷提升上市公司綜合競爭力。

　　西部材料控股子公司天力復合于7月12日在北交所上市。天力復合專業(yè)從事層狀金屬復合材料的研發(fā)、生產和銷售。近年來，公司不斷拓展產品應用領域，在一系列國內重大技術裝備用金屬層狀復合材料國產化方面實現(xiàn)技術突破。其研發(fā)生產的超高溫設備用鉭-鋼復合材料、電子級多晶硅用銀-鋼復合材料等產品開創(chuàng)了國內先河，性能達到國際先進水平。

　　此外，西部材料另一家控股子公司西諾稀貴也著手到北交所上市。西部材料此前發(fā)布的公告顯示，陜西證監(jiān)局已完成對西諾稀貴申請向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市輔導工作的驗收。

　　泰和新材控股子公司民士達于4月25日登陸北交所。據(jù)悉，民士達主營業(yè)務為芳綸紙及其衍生品的研發(fā)、生產和銷售。公司主要產品芳綸紙廣泛應用于電力電氣、航空航天、軌道交通、新能源、電子通訊、國防軍工等領域，是制造業(yè)產業(yè)升級的一種關鍵材料。

　　江蘇雷利控股子公司鼎智科技于4月13日在北交所上市。鼎智科技是以微特電機為主要構成的定制化精密運動控制解決方案提供商，主要從事線性執(zhí)行器、混合式步進電機、直流電機、音圈電機及其組件等產品的設計、研發(fā)、生產和銷售。公司將成熟技術方案向客戶進行推廣應用，并針對特定需求開展定制化產品開發(fā)。

　　“專精特新”企業(yè)扎堆

　　上市公司分拆子公司獨立上市，可以獲得新的融資渠道。浙江大學國際聯(lián)合商學院數(shù)字經濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受中國證券報記者采訪時稱，通過分拆上市，子公司獨立經營，其對市場的響應會更快速，有利于拓展業(yè)務。

　　值得一提的是，北交所自成立以來，堅持服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場定位，不斷提升制度包容性和精準性。北交所在多層次資本市場發(fā)揮了重要作用，培育了一批優(yōu)秀的創(chuàng)新型中小企業(yè)。

　　A股公司分拆子公司到北交所上市案例不斷增多。盤和林表示，北交所堅守服務中小型創(chuàng)新企業(yè)的定位，差異化的制度安排更適合創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展；相較于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，北交所上市門檻較低，且對中小企業(yè)更加包容，因此成為不少中小企業(yè)登陸資本市場的選擇。

　　值得注意的是，在被分拆出來赴北交所上市的子公司中，不乏產業(yè)鏈龍頭公司，部分龍頭公司經營業(yè)務具備獨特性。例如，民士達被稱為“芳綸紙第一股”。公司打破國外技術壟斷，成為國內第一家芳綸紙制造商，實現(xiàn)芳綸紙國內規(guī)模化生產，有效彌補了我國芳綸紙產業(yè)鏈短板。該公司招股說明書顯示，目前，民士達芳綸紙產品市場占有率居全球第二位，僅次于美國杜邦公司。

　　開源證券研報顯示，北交所“專精特新”企業(yè)扎堆，存在很多稀缺性標的，成為吸引投資者的一個重要因素。