明年格局或被改寫 首份北交所做市商年度“成績單”出爐

　　今年2月下旬，北交所股票做市交易業(yè)務(wù)正式啟動(dòng)，共有15家證券公司成為首批做市商。截至目前，不包括重復(fù)做市股票，15家做市商合計(jì)為87只北交所股票提供做市業(yè)務(wù)，占比36.86%。其中，國金證券做市數(shù)量暫居第一，貝特瑞以8家做市商排名第一。

　　展望明年，隨著北交所做市商擴(kuò)容落地，現(xiàn)有北交所做市商格局或?qū)⒋蠓�調(diào)整，迎來做市商“黑馬”。

　　首批券商差異大

　　根據(jù)《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》和《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)指引》相關(guān)要求，北交所首批做市商一共15家，均為證券公司，分別是國金證券、中信證券、安信證券、東吳證券、銀河證券、國泰君安、興業(yè)證券、中信建投、申萬宏源、國信證券、財(cái)通證券、華泰證券、招商證券、東方證券及浙商證券。

　　首批做市商的投入力度相差較大。頭部看，國金證券以為49只北交所股票做市遙遙領(lǐng)先，安信證券、中信證券分別以33只、29只暫列第二、第三。銀河證券以為12只北交所股票做市排名第四，緊隨其后的是興業(yè)證券（11只）、東吳證券（10只）。

　　中尾部看，中信建投、申萬宏源、國泰君安三家實(shí)力券商排在北交所做市數(shù)量中間檔，華泰證券則以為1只北交所股票做市墊底，招商證券和國信證券各以2只股票排名倒數(shù)第二。

　　國金證券近日在互動(dòng)平臺(tái)表示，對于北交所的布局，公司投行保薦業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)不區(qū)分滬深交易所與北交所業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)根據(jù)項(xiàng)目自身質(zhì)地和特點(diǎn)協(xié)助選擇合適的上市場所。公司堅(jiān)持優(yōu)先服務(wù)專精特新實(shí)體企業(yè)，堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。

　　受歡迎股票出爐

　　北交所首批做市商傾向于業(yè)務(wù)基本盤更扎實(shí)的“明星企業(yè)”。國金證券、安信證券、中信證券、銀河證券、東吳證券、申萬宏源、國信證券、招商證券八家做市商為貝特瑞提供做市業(yè)務(wù)，排名第一。

　　貝特瑞繼續(xù)霸榜北交所“市值一哥”，最新總市值259億元。作為全球負(fù)極材料龍頭企業(yè)，貝特瑞前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入203.1億元，同比增長15.61%，扣非凈利潤為12.97億元，同比增長2.94%。

　　硅烷科技和吉林碳谷位居第二，各有6家做市商。前者前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.42億元，同比增長13.81%，歸母凈利潤為2.20億元，同比增長49.56%；后者實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.72億元，同比增長10.04%，歸母凈利潤為3.08億元，同比下降36.31%。

　　創(chuàng)遠(yuǎn)信科、華嶺股份、駿創(chuàng)科技、凱德石英、民士達(dá)、蘇軸股份六只北交所股票同居第三，各有5家做市商；第四檔的股票有奧迪威、海希通訊、康普化學(xué)、三祥科技、同力股份及同享科技。

　　記者從參與首批做市交易的券商處了解到，遴選北交所做市標(biāo)的股票主要有三個(gè)邏輯：一是瞄準(zhǔn)流動(dòng)性水平較好、市場認(rèn)可度較高的優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股。二是發(fā)揮保薦業(yè)務(wù)和做市業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，為保薦股票做市。三是部分屬于此前新三板做市股票繼續(xù)做市。

　　做市商擴(kuò)容在即

　　在競價(jià)交易的基礎(chǔ)上引入做市商開展混合交易是包括紐交所、納斯達(dá)克等海外成熟市場以及部分新興市場的通行做法。通過做市商向市場持續(xù)提供雙向報(bào)價(jià)，既保持連續(xù)競價(jià)交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)速度快、成交及時(shí)性強(qiáng)等優(yōu)勢，又能通過做市商在較小價(jià)差范圍內(nèi)一定數(shù)量的連續(xù)報(bào)價(jià)，達(dá)到進(jìn)一步縮小買賣價(jià)差、增加市場深度、平抑市場波動(dòng)的效果。同時(shí)，做市商報(bào)價(jià)有助于降低投資者交易成本。

　　為進(jìn)一步發(fā)揮做市交易機(jī)制作用，立足于北交所特點(diǎn)和發(fā)展需要，證監(jiān)會(huì)今年9月初發(fā)布《證券公司北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)特別規(guī)定》，對做市商制度安排進(jìn)行優(yōu)化。

　　其中，資格準(zhǔn)入最為市場關(guān)注。首先，優(yōu)化原有條件，即對專門申請北交所做市商資格的證券公司，在科創(chuàng)板做市商條件的基礎(chǔ)上適當(dāng)調(diào)整了有關(guān)資本實(shí)力和分類評價(jià)要求，凈資本由100億元調(diào)整至50億元，連續(xù)三年分類評級(jí)為A類A級(jí)（含）以上調(diào)整至近3年分類評級(jí)有1年為A類A級(jí)（含）以上且近1年分類評級(jí)為B類BB級(jí)（含）以上。其次，新增更加符合北交所特點(diǎn)的兩項(xiàng)指標(biāo)，即在北交所保薦上市公司家數(shù)排名前20或最近一年新三板做市成交金額排名前20，其他條件保持不變。

　　近日多家券商已向證監(jiān)會(huì)遞交北交所做市商資格的申請材料。業(yè)內(nèi)人士表示，做市業(yè)務(wù)有望刺激券商加大北交所做市的資金、人才及系統(tǒng)投入，將為改善北交所市場流動(dòng)性起到關(guān)鍵作用。