北交所轉(zhuǎn)板機制有望迎來實質(zhì)性進展

　　近日，中國證券報記者從權(quán)威人士處了解到，北交所轉(zhuǎn)板機制有望在近期迎來實質(zhì)性進展。

　　轉(zhuǎn)板被看作本輪北交所深化改革的“牛鼻子”，相關(guān)進展備受市場各方關(guān)注。北交所相關(guān)負責人此前表示，北交所將積極穩(wěn)妥有序地推進轉(zhuǎn)板，指導有意愿的上市公司依規(guī)開展各項工作，形成穩(wěn)定的轉(zhuǎn)板預期。

　　引導上市公司穩(wěn)妥啟動

　　去年9月發(fā)布的《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》提出，穩(wěn)妥有序推進北交所上市公司轉(zhuǎn)板。隨后，北交所修訂發(fā)布《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號-轉(zhuǎn)板》，主要涉及四方面優(yōu)化。

　　一是引導上市公司穩(wěn)妥啟動。有轉(zhuǎn)板意愿的上市公司，應當從實現(xiàn)長遠健康發(fā)展、切實回報投資者出發(fā)，審慎評估自身是否符合轉(zhuǎn)板條件，并選聘具有良好執(zhí)業(yè)質(zhì)量的保薦機構(gòu)，穩(wěn)妥啟動、推進轉(zhuǎn)板工作。

　　二是壓實中介機構(gòu)“看門人”職責。要求保薦機構(gòu)勤勉盡責，充分了解公司情況，在此基礎(chǔ)上與公司簽訂保薦協(xié)議后及時報備，幫助企業(yè)扎實做好轉(zhuǎn)板各項準備工作，實現(xiàn)轉(zhuǎn)板穩(wěn)啟動、穩(wěn)推進。

　　三是進一步理順轉(zhuǎn)板程序安排。保薦機構(gòu)提交報備文件后，北交所將依規(guī)進行完備性核對，開展股票交易核查，并與滬深交易所就涉及的重要監(jiān)管事項進行溝通協(xié)調(diào)。相關(guān)工作完成后，公司可以召開董事會、股東大會審議轉(zhuǎn)板事宜。這一程序安排夯實了啟動轉(zhuǎn)板程序前的準備基礎(chǔ)，有利于保障公司更加順暢高效推進轉(zhuǎn)板工作。

　　四是強化“關(guān)鍵少數(shù)”監(jiān)管。要求控股股東、實際控制人、董監(jiān)高承諾公司推進轉(zhuǎn)板期間“不減持”，防范相關(guān)主體利用“忽悠式”轉(zhuǎn)板牟利，損害投資者權(quán)益。同時，加強異常交易監(jiān)管，從嚴打擊利用轉(zhuǎn)板內(nèi)幕交易、操縱市場等違法違規(guī)行為。

　　此外，北交所會同滬深交易所完善了轉(zhuǎn)板監(jiān)管協(xié)作機制，及時妥善解決轉(zhuǎn)板過程中市場各方遇到的新情況、新問題。相關(guān)協(xié)作安排聚焦市場需求，將進一步順暢轉(zhuǎn)板機制，實現(xiàn)服務前移，推動提升轉(zhuǎn)板工作質(zhì)量。

　　助力上市公司發(fā)展壯大

　　業(yè)內(nèi)人士認為，設(shè)計轉(zhuǎn)板機制，有利于加強多層次資本市場互聯(lián)互通，并為北交所上市公司發(fā)展壯大提供多元路徑。

　　“多層次市場互聯(lián)互通機制功能不斷增強，將更好地發(fā)揮資本市場服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。”北京大學光華管理學院金融學教授劉力此前對記者表示，“具有良好發(fā)展前景的‘更早更小更新’創(chuàng)新型高科技中小企業(yè)，可以考慮先到北交所上市融資。在北交所市場經(jīng)過幾年培育后，如果企業(yè)愿意并具備相應資質(zhì)，可以轉(zhuǎn)去滬深市場發(fā)展，可謂攻守兼?zhèn)?。?/p>

　　具體而言，北交所上市公司轉(zhuǎn)板程序包括四個階段。

　　第一階段是準備和溝通。北交所上市公司有轉(zhuǎn)板意愿的，應當先選聘轉(zhuǎn)板保薦機構(gòu)，接受保薦機構(gòu)盡職調(diào)查，并與保薦機構(gòu)簽訂保薦協(xié)議。保薦協(xié)議簽署后，保薦機構(gòu)應及時向北交所提交報備文件。北交所收到報備文件后，將進行完備性核對，開展股票交易核查，并與滬深交易所就涉及的重要監(jiān)管事項進行溝通協(xié)調(diào)。

　　第二階段是開會和披露。第一階段工作完成后，上市公司可以按要求履行決策程序和信息披露義務，具體包括召開董事會、股東大會審議轉(zhuǎn)板事項，并按照規(guī)定披露相關(guān)公告。

　　第三階段是申請和審核。上市公司和保薦機構(gòu)準備好申請材料后，可以向滬深交易所提交轉(zhuǎn)板申請，公司股票在申請的次一日開始停牌。滬深交易所開展審核工作。

　　第四階段是退市和轉(zhuǎn)板。經(jīng)滬深交易所審核同意的，上市公司向北交所申請辦理股票退市手續(xù)，并按照中國結(jié)算的要求辦理股票跨市場轉(zhuǎn)登記手續(xù)等。

　　值得一提的是，轉(zhuǎn)板指引補充完善了上市公司召開董事會前的一系列準備工作要求，進一步理順轉(zhuǎn)板程序。一是明確要求上市公司自身做好客觀評估，保薦機構(gòu)做好盡職調(diào)查，并以此為基礎(chǔ)和公司簽保薦協(xié)議。二是建立了北交所與滬深交易所的“預溝通”機制，通過交易所之間就轉(zhuǎn)板涉及重要監(jiān)管事項的溝通協(xié)調(diào)，幫助上市公司更準確判斷是否具備啟動轉(zhuǎn)板的條件。