A股并購重組升溫：科技領(lǐng)域成主陣地 年內(nèi)案例數(shù)量翻倍

　　近期，上市公司發(fā)布并購重組的案例持續(xù)增多，今年以來發(fā)布并購重組的數(shù)量相比上年同期出現(xiàn)翻倍式增長。從行業(yè)分布看，半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、元器件、軟件、信息設(shè)備等行業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)重組事項的數(shù)量整體較多。業(yè)內(nèi)人士表示，并購重組有利于促進產(chǎn)業(yè)升級，形成優(yōu)勢互補和集約化發(fā)展。一方面，并購重組讓科技企業(yè)獲得更豐富的要素支持，包括人才，技術(shù)，資本等；另一方面，并購重組改變傳統(tǒng)企業(yè)的發(fā)展模式，從規(guī)模企業(yè)向科技企業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　重組動作不斷

　　北自科技4月14日晚間對外披露發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案。上市公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向翁忠杰、劉慶國、馮偉、蘇州稻穗物流技術(shù)合伙企業(yè)（有限合伙）、蘇州豆穗物流技術(shù)合伙企業(yè)（有限合伙）共5名交易對方購買穗柯智能100%股權(quán)，同時擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。標(biāo)的公司主要從事智能物流系統(tǒng)和裝備的研發(fā)、設(shè)計、制造與集成業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括自動化立體倉庫和堆垛機等。

　　部分上市公司重組處于籌劃階段，披露具體方案尚需時間，股票申請停牌。新萊福4月13日晚間對外披露關(guān)于籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項的停牌公告。公司正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項，因有關(guān)事項尚存不確定性，為了維護投資者利益，避免對公司證券交易造成重大影響，根據(jù)深圳證券交易所的相關(guān)規(guī)定，經(jīng)公司申請，公司證券自2025年4月14日開市起開始停牌。公司預(yù)計在不超過10個交易日的時間內(nèi)披露本次交易方案，即在2025年4月28日前按照要求披露相關(guān)信息。

　　還有一些上市公司則發(fā)布了重組最新進展。海蘭信4月11日晚間對外披露關(guān)于發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的進展公告。公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買海南海蘭寰宇海洋信息科技有限公司100%股權(quán)，同時擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股票募集配套資金。自本次交易預(yù)案披露以來，公司及相關(guān)各方積極推進本次交易的各項工作。截至本公告披露之日，本次交易涉及的審計、評估、盡職調(diào)查等工作正按照計劃開展。待相關(guān)工作完成后，公司將再次召開董事會審議本次交易的相關(guān)事項。

　　有利于促進產(chǎn)業(yè)升級

　　從行業(yè)分布看，半導(dǎo)體、醫(yī)藥生物、元器件、軟件、信息設(shè)備等行業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)重組事項的數(shù)量整體較多。

　　不少上市公司在重組公告中提到，重組有利于拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合延伸。

　　華峰化學(xué)4月11日晚間公告，上市公司擬向華峰集團、尤小平、尤金煥、尤小華發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的華峰合成樹脂100%股權(quán)；擬向華峰集團發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的華峰熱塑100%股權(quán)。交易價格合計為60億元。本次交易是上市公司拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展的重要舉措，通過收購華峰合成樹脂、華峰熱塑，上市公司實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合延伸，進入聚氨酯行業(yè)中的革用聚氨酯樹脂、熱塑性聚氨酯彈性體領(lǐng)域，豐富上市公司業(yè)務(wù)類型和產(chǎn)品線，有助于提高上市公司抗風(fēng)險能力、盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。交易雙方可充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，利用各自在供應(yīng)鏈、銷售渠道、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理等方面積累的優(yōu)勢和經(jīng)驗，有效降低采購和生產(chǎn)成本，提升運營效率，擴大整體市場份額，增加業(yè)務(wù)收入，形成良好的協(xié)同發(fā)展效應(yīng)。

　　知名經(jīng)濟學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林對中國證券報記者表示，并購重組有利于促進產(chǎn)業(yè)升級，形成優(yōu)勢互補和集約化發(fā)展。在優(yōu)勢互補方面，不同企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢通過并購重組整合起來，能夠更加有效地將技術(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)閼?yīng)用甚至技術(shù)生態(tài)，從而有效提高并購重組后企業(yè)的競爭力。在集約化發(fā)展方面，并購重組能夠消除企業(yè)內(nèi)部職能部門的重疊，實現(xiàn)降本增效。前者能夠強化企業(yè)的競爭優(yōu)勢，以差異化締造企業(yè)護城河；后者能夠優(yōu)化企業(yè)制造成本，以規(guī)模化締造企業(yè)產(chǎn)品的全球競爭力。

　　盤和林認(rèn)為，本輪并購重組有三大特點：一是以科技為主題的并購重組占比較高；二是包括國資、民營資本、外資在內(nèi)的多類資金都積極加入并購重組的浪潮當(dāng)中；三是并購重組獲得金融業(yè)和政策面的廣泛支持，讓并購重組的成功率大幅度提高。一方面，用并購重組讓科技企業(yè)獲得更豐富的要素支持，包括人才、技術(shù)、資本等；另一方面，用并購重組的方式，改變傳統(tǒng)企業(yè)的發(fā)展模式，從規(guī)模企業(yè)向科技企業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　部分公司終止

　　值得一提的是，雖然上市公司并購重組整體持續(xù)火熱，但部分上市公司的收購事項仍宣告終止。

　　美錦能源4月11日晚間披露關(guān)于終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)之重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易事項的公告。公司于2025年4月11日召開十屆三十四次董事會會議和十屆十二次監(jiān)事會會議審議通過了《關(guān)于終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)之重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易事項的議案》，決定終止本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)之重大資產(chǎn)重組暨關(guān)聯(lián)交易事項。鑒于交易各方對本次交易進行協(xié)商和談判后對相關(guān)商業(yè)條款未能達(dá)成一致，為切實維護公司及全體股東利益，經(jīng)公司充分審慎研究及與交易對方友好協(xié)商，公司及交易對方擬終止本次交易，并授權(quán)管理層辦理本次終止相關(guān)事宜。

　　此前，美錦能源公告，擬通過發(fā)行股份的方式購買美錦能源集團有限公司持有的臨縣錦源煤礦有限公司51%股權(quán)、山西弘弛鼎盛投資有限公司持有的山西汾西正旺煤業(yè)有限責(zé)任公司49%股權(quán)、山西蘇揚鼎盛礦業(yè)投資有限公司持有的山西汾西正城煤業(yè)有限責(zé)任公司49%股權(quán)。

　　一些公司則對并購重組方案進行調(diào)整。寶塔實業(yè)近日公告，決定終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金并擬對原重大資產(chǎn)重組方案進行重大調(diào)整事項，與交易對方簽署終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項的相關(guān)協(xié)議，并向深交所申請撤回本次重大資產(chǎn)重組申請文件。公司擬對原重大資產(chǎn)重組方案進行調(diào)整，調(diào)整原因為，由于標(biāo)的公司電投新能源太陽山風(fēng)電場三四期項目已進入可再生能源電價附加資金補助目錄，但暫未進入國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)公布的第一批可再生能源發(fā)電補貼合規(guī)項目清單，根據(jù)財政部現(xiàn)行補貼資金撥付原則，太陽山風(fēng)電場三四期項目未來補貼資金回收存在一定不確定性。經(jīng)初步籌劃，為更好保障上市公司及中小股東權(quán)益，加快推進重組進程，交易雙方擬將太陽山風(fēng)電場三四期項目自置入資產(chǎn)中剝離并對置入資產(chǎn)交易作價進行調(diào)整?？紤]到重大資產(chǎn)重組方案調(diào)整后，置入資產(chǎn)及置出資產(chǎn)作價差額有所降低，上市公司擬以現(xiàn)金支付置入資產(chǎn)及置出資產(chǎn)的作價差額，不再發(fā)行股份及募集配套資金。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜認(rèn)為，并購重組通常是為了實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)，如拓展業(yè)務(wù)、整合資源或進入新市場。終止重組可能導(dǎo)致公司戰(zhàn)略規(guī)劃被打亂，需要重新評估和調(diào)整。同時，終止重組可能促使公司更加謹(jǐn)慎地應(yīng)對市場環(huán)境變化，避免未來類似風(fēng)險。