上游供給收縮
今年以來，在新能源汽車、智能電子產(chǎn)品等需求端持續(xù)放量刺激下，上游有色金屬的需求大幅增長。但供給存在一定程度收縮，使得價格持續(xù)上漲。
以金屬鈷為例，截至8月7日，今年以來鈷價從27.3萬元/噸上漲至42萬元/噸，累計漲幅高達(dá)54%。同時，用于生產(chǎn)鋰電池的鈷鹽價格一路看漲。今年以來，四氧化三鈷累計上漲102%，鈷酸鋰上漲72%，電解鈷上漲53%。
卓創(chuàng)資訊分析師周天宇表示，下游需求增加在一定程度上推高了上游產(chǎn)品價格。今年7-8月正處于新能源車銷售旺季，專用車、商用車均在放量。鈷是鋰電池的重要原材料。隨著新能源車產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，鋰電池需求不斷上升，推動對金屬鈷的需求持續(xù)增長。
“最根本的原因在于上游礦資源的供需失衡。以鈷礦為例，目前主力礦山的新增產(chǎn)量不高，鈷礦產(chǎn)出速度受到限制，影響到下游的供應(yīng)�！敝芴煊畋硎尽０残抛C券則對鈷供給量進(jìn)行了估算。該機(jī)構(gòu)預(yù)計，2017年-2018年鈷供給量分別為99089噸和102489噸，同比分別增加5.54%和3.43%。“總體來看，2017年-2018年全球鈷供給量和精煉鈷產(chǎn)量增速不會有太大改善，放量不明顯，供給短缺周期猶在，未來上漲基礎(chǔ)仍較為穩(wěn)固�！卑残抛C券分析師諸海濱分析稱。
在此背景下，西恩科技、天力鋰能、杉杉能源等新三板鈷產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)受益于鈷價上行。以金川科技為例，根據(jù)年報，公司2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.04億元，同比增長2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7806萬元，同比增長168%。公司表示，報告期內(nèi)，鈷產(chǎn)品銷售價格提高是凈利潤提高的主要原因。2016年，公司鈷系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.33億元，占公司營收比例為87.11%，上年同期占營收比例為66.89%。西恩科技上半年營業(yè)收入同比增長127.06%，凈利均同比增長767.29%。對于業(yè)績增長的主要原因，公司表示，新能源汽車產(chǎn)業(yè)帶動三元電池原材料需求的快速增長，硫酸鎳等三元原材料價格穩(wěn)中有升，生產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷增長。
安泰科分析指出，下游包括硬質(zhì)合金、動力電池、磁性材料、消費(fèi)電子等多領(lǐng)域需求不斷增長，有利于促進(jìn)鈷的消費(fèi)。
銠、鈀、鉑等貴金屬催化劑對下游產(chǎn)品生產(chǎn)影響較大。受供給端收縮影響，今年以來價格處于上行通道。以鈀金為例，價格從年初的每公斤18萬元左右，上漲到年中的每公斤21萬元左右，漲幅達(dá)17%。凱大催化生產(chǎn)產(chǎn)品的主要原料就是貴金屬鈀。公司表示，上半年公司產(chǎn)品的種類和數(shù)量大幅增加，用于周轉(zhuǎn)的貴金屬原材料相應(yīng)增加。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收1.73億元，同比增長135.48%。公司表示，產(chǎn)品汽車尾氣凈化器用銠、鈀催化劑質(zhì)量穩(wěn)定、性能良好，銷量大幅增加；實(shí)現(xiàn)凈利潤500.77萬元，同比增長137.86%。
下游行業(yè)回暖
今年以來，下游行業(yè)回暖在此輪原材料漲價潮中起到了重要的助推作用。
中鎂控股表示，公司下游行業(yè)呈現(xiàn)回暖趨勢，今年上半年原材料價格漲幅較大，公司下屬原料工廠營口關(guān)山耐火材料有限公司經(jīng)營業(yè)績較上年增長幅度超過200%，對公司業(yè)績增長貢獻(xiàn)度較大。公司主營業(yè)務(wù)是鋼鐵、有色、玻璃等工業(yè)用耐火材料的生產(chǎn)和銷售，并提供整體承包服務(wù)。
2016年，公司下游鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況較上年呈現(xiàn)觸底回暖態(tài)勢。今年大部分鋼鐵企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有較大改觀。公司表示，受下游行業(yè)回暖影響，公司經(jīng)營環(huán)境得到了較大改善，財務(wù)狀況呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。公司2016年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45134.93萬元，較上年同期下降7.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2942.23萬元，較上年增加5.81%。
