【財經(jīng)早餐】A股牛市終結(jié)了嗎？
趨勢來了，誰也擋不住。無論是之前的瘋牛還是如今的大幅調(diào)整，普通投資者對于A股的上漲和下跌都沒有太多的抵抗力。
市場人士認(rèn)為，從去年5月算起，一年內(nèi)A股股指早已經(jīng)出現(xiàn)翻倍，因此目前的回調(diào)也并不為過。
高毅資本董事總經(jīng)理孫慶瑞認(rèn)為：“目前我只能說，我還沒有看到這輪牛市結(jié)束的跡象�！彼�2007年至2013年管理“中銀中國精選”基金的6年期間，超越滬深300指數(shù)約101個百分點，且每一年的業(yè)績都能夠穩(wěn)居同業(yè)前1/4。
孫慶瑞透露了多年來穿越牛熊、持續(xù)盈利的秘訣：“自上而下”的思考方法。作為一個典型的價值投資者，時刻保持對市場的敬畏，從不因為某些主題而去投一個基本面很差的公司，也很少在大的趨勢沒有變化的時候去賭反彈。
其實，A股巨震依然會帶來許多不確定風(fēng)險，股市的下跌勢必將拖累房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)，并最終影響到經(jīng)濟(jì)增長。而對于全球投資而言，股市過于激烈的波動將引發(fā)對于中國改革和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的擔(dān)憂。
海外機構(gòu)認(rèn)為，中國一直在致力于推進(jìn)人民幣國際化和中國金融市場國際化并試圖吸引更多的外資投資，國內(nèi)股票市場大起大落顯然不會是一個好的狀況。
瑞銀經(jīng)濟(jì)顧問George Magnus認(rèn)為，如今正是中國吸引外資的重要時刻。如果股市波動進(jìn)一步增加，不確定性加大的話，外資投資的意愿顯然會降低。
談到如何判斷牛市是否結(jié)束時，孫慶瑞認(rèn)為要關(guān)注兩點：“第一點是看未來流動性從寬松到緊縮的過程什么時候出現(xiàn)。第二個點是看總市值跟一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比值，是不是已經(jīng)高到不可容忍的地步�！�
也有市場人士認(rèn)為，這輪牛市結(jié)束有兩種可能，一種是是貨幣再次收緊，另一種的經(jīng)濟(jì)硬著陸，但這兩種目前看概率都不高。
【宏觀】
1、外交部：亞投行協(xié)定簽署儀式將于6月29日在北京舉行。
2、第七輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話達(dá)成120多項成果，同意加強在反恐、防擴散、執(zhí)法和反腐敗、航天、科技、海關(guān)、衛(wèi)生、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、交通、地方等廣泛領(lǐng)域的交流合作。
3、發(fā)改委：正在研究“十三五”生態(tài)文明建設(shè)、節(jié)能減排、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境保護(hù)等方面的重要目標(biāo)、重大政策、重大工程、重大項目，并編制有關(guān)專項規(guī)劃。
4、審計署：抽查2012年至2014年18省彩票資金共658.15億元，查出虛報套取、擠占挪用、違規(guī)采購、違規(guī)構(gòu)建樓堂館所和發(fā)放津貼補助等違規(guī)金額169.32億元，即超1/4被審計資金存在問題。
5、國土部：今年中國將開展578個城市節(jié)約集約用地初始評價，同時將加快處置企業(yè)閑置用地的行為。
【金融】
1、央行公開市場將進(jìn)行350億元7天期逆回購操作，此前連續(xù)19次暫停操作，此為時隔兩個月重啟逆回購操作。
2、銀監(jiān)會：5月份，銀行業(yè)金融機構(gòu)總資產(chǎn)180.37萬億元，同比增長13%；總負(fù)債167.07萬億元，同比增長12.5%。
【市場】
1、國泰君安：為了有效防范和化解融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險，根據(jù)證券市場情況和風(fēng)險管理要求，決定對信用賬戶持倉集中度進(jìn)行控制，自2015年7月1日起生效。
2、中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將對新三板借殼進(jìn)行規(guī)范。在規(guī)范通知中，明確了存續(xù)期不滿兩年的公司不能通過借殼方式登陸新三板。
【產(chǎn)經(jīng)】
1、發(fā)改委：1-5月，全國鐵路完成貨運量14.3億噸，同比降9.8%，完成貨物周轉(zhuǎn)量10151億噸公里，同比降10.9%；5月份全國鐵路完成貨運量2.9億噸，同比降11%，完成貨物周轉(zhuǎn)量2001億噸公里，同比降12.7%。
2、今年以來，發(fā)改委批復(fù)的鐵路、城市軌道交通、機場建設(shè)等大型基建項目預(yù)計投資規(guī)模已超8000億元。同時還批復(fù)了來自29個省市的1043個PPP項目，總投資規(guī)模達(dá)1.97萬億元。
3、中央財政將加大對新疆紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投入力度，主要用于支持重點紡織服裝工業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)集中區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。
4、工信部：4家民營企業(yè)已首批獲得寬帶接入網(wǎng)業(yè)務(wù)試點批文，分別為達(dá)通網(wǎng)絡(luò)、蘇寧云商、長城寬帶、網(wǎng)宿科技。
【公司】
1、城投控股：換股吸并陽晨B環(huán)保資產(chǎn)并獨立上市。
2、千足珍珠：重組擬15億并購三家民營醫(yī)院。
3、佳士科技：董事長徐愛平、總經(jīng)理潘磊提議：向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股，不送股，不派發(fā)現(xiàn)金股利。
4、漢麻產(chǎn)業(yè)：公司將1-6月凈利潤上調(diào)為同比增長14倍至14.5倍，上年同期為714.17萬元。
5、振芯科技：公司預(yù)計1-6月凈利潤為3950萬元至4280萬元，同比增長251%至280%。
6、愛爾眼科：公司預(yù)計1-6月凈利潤約1.95億元至2.09億元，同比增長35%至45%。
7、華友鈷業(yè)：擬定增逾22億收購海外礦產(chǎn)資源。
8、國�？萍迹簲M定增募資5億元補血。
9、南都電源：擬逾3億收購鉛資源回收資產(chǎn)
10、上海家化：牽手片仔癀進(jìn)軍口腔護(hù)理。
11、天瑞儀器：擬參設(shè)并購基金，布局移動醫(yī)療。
12、吉視傳媒：參設(shè)文化投資基金，入股多家農(nóng)商行。
13、金運激光：牽手海外公司拓展3D打印業(yè)務(wù)。
【觀點】
1、民生證券：當(dāng)下中國實體經(jīng)濟(jì)增長乏力，信貸需求微弱，銀行惜貸，資金面呈現(xiàn)衰退性寬松，央行存在下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率的可能性。招商證券：中國央行可能下半年降準(zhǔn)一至兩次，同時結(jié)合定向?qū)捤伞?/span>
2、趙慶明：目前貨幣政策正處于觀望期，是否繼續(xù)出手、如何出手，還需要視實體經(jīng)濟(jì)的情況而定�？赡芙诓粫写髣幼�，本月已無降息、降準(zhǔn)可能，央行可能會繼續(xù)觀察前期政策措施的效果。
3、安信證券高善文：今年以來，A股市場的推動越來越多地從基本面的驅(qū)動轉(zhuǎn)向了資金的驅(qū)動，轉(zhuǎn)向了博弈與籌碼的爭奪。資金供應(yīng)的松緊，籌碼供應(yīng)的多少，以及對于未來合理的想象，三者共同構(gòu)成了驅(qū)動力量，在今年年底一段時間里面，這種格局不會出現(xiàn)根本性的變化。
4、安信證券徐彪：對今年下半年整個A股點位的判斷上，很有可能會創(chuàng)A股市場全歷史新高。這個過程是建立在對住戶部門信任的基礎(chǔ)之上，是建立在相信這是一輪群眾運動式的類似2007年的這樣一輪大牛市的基礎(chǔ)之上。
【亞洲】
1、韓國擬推出規(guī)模超過15萬億韓元（135億美元）的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，以緩和中東呼吸綜合征（MERS）與旱情對經(jīng)濟(jì)的影響。
2、日本5月全國CPI同比0.5%，預(yù)期0.4%，前值0.6%。
【美洲】
1、美國上周初請失業(yè)金人數(shù)27.1萬，連續(xù)第16周低于30萬。
2、美國5月個人消費支出（PCE）環(huán)比增長0.9%，增幅創(chuàng)近6年來最高。
3、美國6月服務(wù)業(yè)PMI和綜合PMI初值均降至1月以來低點。
4、美國財政部拍賣290億美元七年期國債，得標(biāo)利率2.153%，創(chuàng)2014年9月份以來新高，投標(biāo)倍數(shù)2.38，創(chuàng)3月份以來新低。
【歐洲】
1、歐盟官員：周五不會舉行歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人峰會，周六將是必須簽署協(xié)議的最后一日。
2、歐央行管委克諾特：在沒有造成金融市場泡沫風(fēng)險的情況下，央行貨幣政策寬松已經(jīng)達(dá)到極限。
3、德國7月GFK消費者信心指數(shù)降至10.1，出現(xiàn)去年10月來首次下滑，受累于希臘違約和退歐威脅。
【指數(shù)】
1、道指下跌75.71點，報17890.36點，跌幅0.42%；標(biāo)普500指數(shù)下跌6.27點，報2102.31點，跌幅0.3%；納指下跌10.22點，報5112.19點，跌幅0.2%。
2、上證綜指收報4527.78點，跌幅3.46%，成交額8654億。深成指收報15692.44點，跌幅3.8%，成交額6846億。創(chuàng)業(yè)板收跌5.23%，報3206.38點。
3、香港恒生指數(shù)收盤下跌0.95%，報27145.75點。日經(jīng)225指數(shù)收盤跌0.46%，至20771.4點。
4、美國COMEX 8月黃金期貨收盤下跌1.1美元，跌幅0.09%，報1171.8美元/盎司，連續(xù)第五個交易日收跌。
5、紐約商業(yè)交易所8月原油期貨下跌57美分或0.95%，收于59.7美元/桶。布倫特8月原油期貨下跌0.29美元，跌幅0.46%，報63.2美元/桶。
6、美元兌人民幣收報6.2094元，較前一交易日漲23個基點。
