證監(jiān)會(huì)主席劉士余12日在談及熔斷機(jī)制時(shí)表示，未來(lái)幾年，可以預(yù)見，我們的市場(chǎng)投資主體結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生根本性的變化，所以未來(lái)幾年我們也不具備推行熔斷機(jī)制的基本條件。 劉士余表示，他到任之后對(duì)這個(gè)問題做了一些了解。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，當(dāng)初研究論證實(shí)施熔斷機(jī)制的根本出發(fā)點(diǎn)是為了防止股市巨幅波動(dòng)，為了更好地保護(hù)投資者，尤其是中小投資者的合法權(quán)益。在這個(gè)制度論證研究過程中，滬深兩家交易所和有關(guān)機(jī)構(gòu)也征求了意見，征求意見的面還是比較寬的，比較廣泛的�；剡^頭來(lái)把當(dāng)時(shí)各方的意見對(duì)比分析，當(dāng)時(shí)推出熔斷機(jī)制，在征求意見范圍內(nèi)的共識(shí)度還是比較高的。但是這個(gè)制度推出以后，客觀上造成了助跌的效果，制度運(yùn)行的結(jié)果和推出這項(xiàng)制度的初衷基本背離了，中國(guó)證監(jiān)會(huì)立即叫停了這個(gè)機(jī)制。
回頭看，同樣有教訓(xùn)，各方面都有待進(jìn)一步深化認(rèn)識(shí)。為什么當(dāng)時(shí)能夠有比較高的共識(shí)度，或者說(shuō)不同意見的聲音比較弱？可能還是因?yàn)槿ツ甑墓墒腥邕^山車般大幅下行，使人印象深刻。但是在實(shí)施的時(shí)候可能對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的主體結(jié)構(gòu)考慮欠周。為什么說(shuō)有教訓(xùn)？我們?cè)诓粩鄶U(kuò)大開放的全球化環(huán)境當(dāng)中，資本市場(chǎng)的制度安排重構(gòu)要吸取世界上其他國(guó)家好的做法、成功的經(jīng)驗(yàn)，但是每一項(xiàng)改革必須牢牢地立足中國(guó)國(guó)情。單從投資者結(jié)構(gòu)角度來(lái)講，我們是中小投資者占絕對(duì)主體的市場(chǎng)體系，這一點(diǎn)在世界上是不多見的，很不一樣。未來(lái)幾年，可以預(yù)見，我們的市場(chǎng)投資主體結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生根本性的變化，所以未來(lái)幾年我們也不具備推行熔斷機(jī)制的基本條件。
