鼎鋒資產(chǎn)李霖君：如果周一大跌我就再買點

　　中證網(wǎng)訊 由中國證券報主辦、國信證券協(xié)辦的2015中證金牛分享會19日在北京舉行。上海鼎鋒資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理李霖君在分享會上表示，明天如果是大跌了，我可能會沿著我的組合繼續(xù)買一些，如果明天不跌，我就不買了，如果明天漲，我不會怎么動，基本上這么操作。

　　以下是他的部分發(fā)言實錄：

　　李霖君：各位朋友周末好！本來我準(zhǔn)備了一個很酷的PPT，我以為是同行之間的交流，所以今天就不用這個PPT了。剛才聽到利偉講的東西深受啟發(fā)。我換一個的角度給大家講講市場。以前我沒有計劃給大家講市場，因為我覺得大家已經(jīng)講了很多了，大家還是比較看好，只是邏輯、緯度有所區(qū)別。今天我給大家講講市場，因為天天在這個市場中，所以不用PPT了。 

　　今年也是我私募從業(yè)十個年頭了，年齡不是最大，但是從業(yè)已經(jīng)很長了。另外，今天也是我們公司跟個人獲得的第十個金牛獎，今年也是我們在百億人民幣的規(guī)模以上來做股票，這都是第一個，意義非常重大。我覺得經(jīng)歷了這么多年以后，我認(rèn)為中國的股票市場也在蓬勃發(fā)展。尤其是近一兩年。那么，我想我站到投資實物的角度跟大家分享幾個大家經(jīng)常遇到的問題。

　　比如說，昨天說領(lǐng)導(dǎo)沒有說的一句什么話，后來又出來解讀了一下，很多人說周一可能跌了，比如說明天怎么辦？我跟你們一樣，明天怎么辦？我們都在思考這個問題。但是，我跟大家說，我明天會怎么辦，供大家參考。明天如果是大跌了，我可能會沿著我的組合繼續(xù)買一些，如果明天不跌，我就不買了，如果明天漲，我不會怎么動，基本上這么操作。為什么這么操作？因為我認(rèn)為整個市場這些都叫短期的擾動因素，這一輪的牛市核心的驅(qū)動因素來自于兩個，一個叫錢，一個叫預(yù)期，它和基本面的關(guān)聯(lián)度并不是特別高。比如錢的問題，這個錢不是的就多了，因為過去大家都去買房子，現(xiàn)在不買房子了，現(xiàn)在搬到另外一個市場上來，比如搬到股票市場。 

　　跟大家講點實際的東西，每一個公司，每個個人，每個家庭都有一張資產(chǎn)負債表，過去我們愿意不愿意在房子上配置的資產(chǎn)比較多。比如把眼睛一閉看，咱們房子在家庭資產(chǎn)中還是占了不小的一塊。未來我認(rèn)為還是要降低這塊的配置。比如過去有錢可以買一套房子，再買一套房子，確實挺賺錢。這么多年唯一沒有騙過我們的就是售樓小姐。我認(rèn)為無論是我們個人、家庭還是企業(yè)，其實一定程度上降低了對這樣一個房地產(chǎn)的配置。另外，其實大家知道銀行理財，從幾萬億到十幾萬億，現(xiàn)在應(yīng)該有20萬億的水平。大家知道隨著利率的下行，理財?shù)氖找媛试絹碓降�，它的吸引力越來越不夠了，于是大家不愿意把更多的錢給銀行理財。所以，大家也降低了這塊的配置。

　　比如我過去有一個小公司一年賺兩百萬人民幣，我賺的錢還要繼續(xù)再擴大再生產(chǎn)，再投進去，現(xiàn)在我好想不太愿意這么干了，覺得做實業(yè)太苦了，而且產(chǎn)能太大了。所以，這個錢慢慢流到權(quán)益類的市場中個，主要是股市和新三板。比如周末這么多年，大家還是在往這個方向走，沒有新錢進來了，這個事情就有點問題了，這個事情還能走多久的問題。但是，我們現(xiàn)在觀察到的現(xiàn)在我們的錢一大半來自于工農(nóng)中建交給我們的錢。比如我們看到了農(nóng)行、建行，因為他們的風(fēng)控比較嚴(yán)，他們的錢也都進到股市來了，后面還有沒有更大的錢進來？好像就沒有了，大家就要高度注意這個市場風(fēng)險了。但是，這個都沒有看到，都是最活躍的商業(yè)銀行在給我們錢，所以，資金的驅(qū)動因素還在。 

　　第二、預(yù)期，為什么估值有高，有低，包括大家很多看不明白。其實我認(rèn)為股票市場，大家看不明白是一個很正常的事情。好想你以前看明白一樣，其實這個事情很簡單的理解。大家這么想，你有你的預(yù)期，我有我的預(yù)期。比如我們經(jīng)常說的一句話叫市場，誰是市場？什么是市場？但是，巴菲特說的比較好聽，叫“市場先生”，不就是市場嗎。市場就是你，市場就是我。比如今天晚上我不高興，和幾個老哥吵架了，股票跌停了，這也是市場問題。但是，當(dāng)市場形成一定預(yù)期的時候，這個反映還是非常強烈的。中國人的一致預(yù)期是什么？現(xiàn)階段我們的一致預(yù)期是：轉(zhuǎn)型、升級、創(chuàng)新、服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)。 

　　我認(rèn)為未來的五到十年，可能會一直沿著這個方向，因為中國經(jīng)歷這么多年攤大餅的發(fā)展以后，確實已經(jīng)市場化了，你必須通過市場化的方式，通過資本市場來解決比如小企業(yè)融資難的問題，地方的債務(wù)問題，國企的債務(wù)問題，我覺得確實只有市場化能解決這個問題，我認(rèn)為這個可能也是一個國家戰(zhàn)略。但是，我認(rèn)為這個方向是確定的。如果市場上的資金足夠多和預(yù)期非常一致或者明確的時候，大家不用太在意比如說昨天又出了一個什么小政策。但是，我認(rèn)為這個也是我們可以觀察的指標(biāo)。比如說政策什么時候轉(zhuǎn)向？還有沒有更多的錢進來？比如在座的人應(yīng)該會看技術(shù)面，聽說還有一個叫“技術(shù)雙餅”，好像還沒有出現(xiàn)。我們有很多可以觀察的指標(biāo)，比如給你洗腳的小姑娘也給你推薦股票了，這個還沒有發(fā)生。在座的都不是最激進，也不是最悲觀的投資者，如果我們這里邊人很多人不再擔(dān)心了，我們就要吃虧了。因為最高的價格一定是市場上最樂觀的人買的，最低的價格，一定是最悲觀的人賣出來的，所以我們應(yīng)該好好享受一下，都這么多年了，終于可以賺到大錢了。