華融證券：明確改革方向，提振市場(chǎng)信心

　　（證券公司解讀劉主席答記者問）

　　華融證券：明確改革方向，提振市場(chǎng)信心

　　3月12日下午，中國證監(jiān)會(huì)劉士余主席出席十二屆人大四次會(huì)議記者會(huì)，就當(dāng)前一系列市場(chǎng)熱點(diǎn)問題做出了明確回應(yīng)，全面闡述了證監(jiān)會(huì)的改革思路和監(jiān)管理念。

　　首先，劉士余主席通過對(duì)注冊(cè)制和熔斷機(jī)制問題的回應(yīng)闡明了資本市場(chǎng)的改革思路。一方面，三中全會(huì)《決定》提出的健全多層次資本市場(chǎng)體系、推進(jìn)注冊(cè)制改革、多渠道推動(dòng)股權(quán)融資的改革目標(biāo)決不動(dòng)搖，另一方面，由于資本市場(chǎng)牽一發(fā)而動(dòng)全身，所以具體改革措施要全面研究、綜合協(xié)調(diào)、齊頭并進(jìn)，既要快，更要穩(wěn)。

　　其次，劉士余主席表明了依法保護(hù)投資者權(quán)益的監(jiān)管理念。劉士余主席指出，中國資本市場(chǎng)必須堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化，維護(hù)資本市場(chǎng)的公平、公開、公正，保護(hù)好投資者，才能促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。劉士余主席還指出，中國資本市場(chǎng)不成熟，中國證監(jiān)會(huì)將會(huì)加快改革，轉(zhuǎn)換職能，全面依法加強(qiáng)監(jiān)管。

　　第三，劉士余主席表明了非常時(shí)刻政府穩(wěn)定市場(chǎng)的決心，明確指出當(dāng)市場(chǎng)完全失靈、連續(xù)失靈時(shí)，為避免恐慌和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，政府仍將果斷出手，緊急修復(fù)市場(chǎng)失靈，化解風(fēng)險(xiǎn)，為市場(chǎng)發(fā)展贏得時(shí)間。劉士余主席還明確提出，一些穩(wěn)定市場(chǎng)的非常規(guī)的機(jī)制性措施在市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入自我修復(fù)和自我發(fā)展?fàn)顟B(tài)后已經(jīng)解除或者正在退出，但尚未考慮中證金的退出。

　　目前，國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)政策都在發(fā)生積極變化：國際方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息沖擊逐漸被市場(chǎng)消化，歐洲日本繼續(xù)加大貨幣寬松力度，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，資金重返新興市場(chǎng)；國內(nèi)方面，人民幣匯率維持穩(wěn)定，資金外流壓力緩解，隨著兩會(huì)后各項(xiàng)改革措施穩(wěn)步推進(jìn)，財(cái)政、貨幣政策逐步實(shí)施，中國宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，仍將維持中高速增長(zhǎng)。

　　值得注意的是，市場(chǎng)中仍存在局部泡沫，正如劉士余主席指出的，“泡沫怎么起來的，總要擠出去”。在資本市場(chǎng)新常態(tài)下，投資者應(yīng)秉持投資理性，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，不要盲目追求高收益而忽視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)�？傮w來看，中國資本市場(chǎng)有著良好的基本面，市場(chǎng)最需要的不是真金白銀，而是信心，“信心比黃金更重要”。劉士余主席答記者問傳遞了明確的政策信號(hào)，消除了不確定性，穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，將有效提振市場(chǎng)信心。